每經(jīng)記者 陳克遠(yuǎn)    每經(jīng)編輯 王麗娜    

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受疫情影響，SaaS服務(wù)的市場(chǎng)認(rèn)知度有著明顯提升，這進(jìn)一步體現(xiàn)在以SaaS服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)財(cái)報(bào)中。

5月11日，中國(guó)有贊（08083.HK）發(fā)布的2020年第一季度財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.73億元，同比增長(zhǎng)48.9%；股東應(yīng)占虧損為0.75億元，同比收窄約25%。同時(shí)，商家通過(guò)有贊SaaS產(chǎn)品產(chǎn)生的GMV為208億元，同比增長(zhǎng)119%。

行業(yè)分析認(rèn)為，中國(guó)有贊在2020年一季度的收入超出市場(chǎng)預(yù)期，一方面，得益于中國(guó)有贊自身的變現(xiàn)模式優(yōu)化；另一方面，今年一季度受疫情影響，多數(shù)線下零售商家經(jīng)營(yíng)受阻轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上，進(jìn)一步提升了SaaS服務(wù)的普及程度，而中國(guó)有贊作為SaaS服務(wù)商因此受益。

此外，中國(guó)有贊11日還發(fā)布了對(duì)杭州愛(ài)逛網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛(ài)逛網(wǎng)絡(luò)”）的投資公告。公告顯示，中國(guó)有贊擬認(rèn)購(gòu)愛(ài)逛網(wǎng)絡(luò)10%的股權(quán)。

商業(yè)戰(zhàn)“疫”，SaaS服務(wù)需求激增

受疫情沖擊影響，不少線下零售企業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式受阻，并因此轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上求生。在此過(guò)程中，SaaS服務(wù)的價(jià)值開始凸顯。

中國(guó)有贊一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該集團(tuán)不僅營(yíng)收增長(zhǎng)了48.9%，同時(shí)股東應(yīng)占虧損也有所收窄。在營(yíng)收方面，就分業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，SaaS及延伸服務(wù)收益約為2.65億元，同比增長(zhǎng)78.3%；交易費(fèi)收益約為9784.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.7%。

在毛利方面，財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)有贊一季度的毛利約2.15億元，同比增長(zhǎng)77.1%；毛利率由上年同期的48.4%上升至57.6%。其中，SaaS及延伸服務(wù)的毛利率由上年同期的71.6%上升至78.2%，交易費(fèi)毛利率由上年同期的-2.4%上升至3.4%。

相較于自身營(yíng)收的增長(zhǎng)幅度，今年一季度，中國(guó)有贊的付費(fèi)商家數(shù)量增幅更為明顯。根據(jù)中國(guó)有贊一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，該集團(tuán)存量付費(fèi)商家數(shù)量為9.12萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)48%；一季度新增付費(fèi)商家約1.40萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)84%。

對(duì)此，國(guó)盛證券在日前發(fā)布的研報(bào)中提出，中國(guó)有贊一季度收入超出預(yù)期。

同時(shí)，國(guó)盛證券分析認(rèn)為，一季度有贊SaaS收入占比由去年同期的46%增至57%，其中新增的云服務(wù)費(fèi)有可觀貢獻(xiàn);延伸服務(wù)收入占比由去年同期13%增至14%，與商家GMV增長(zhǎng)和延伸服務(wù)滲透率提升有關(guān)。包含云服務(wù)費(fèi)和延伸服務(wù)等的增值服務(wù)貢獻(xiàn)增加，體現(xiàn)了有贊變現(xiàn)模式優(yōu)化。而毛利率水平的提升主要得益于SaaS及延伸服務(wù)的規(guī)模擴(kuò)張所形成的規(guī)模效應(yīng)。

另外，商家GMV作為中國(guó)有贊服務(wù)商家能力的核心指標(biāo)，在一季度也有較大幅度的增長(zhǎng)。中國(guó)有贊一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，商家通過(guò)有贊SaaS產(chǎn)品產(chǎn)生的GMV為208億元，同增長(zhǎng)119%。

根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者此前報(bào)道，受疫情影響，如在線教育、SaaS等領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在此次疫情期間通過(guò)數(shù)字化服務(wù)改造傳統(tǒng)商業(yè)，獲得了資本市場(chǎng)的高度認(rèn)可。就SaaS服務(wù)企業(yè)中國(guó)有贊和微盟集團(tuán)(02013.HK)為例，在國(guó)內(nèi)疫情影響最為嚴(yán)重的時(shí)期，截至2月7日收盤，中國(guó)有贊、微盟集團(tuán)一周漲幅均超30%。

對(duì)此，中國(guó)有贊方面此次也在一季報(bào)中表示，新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，商家更加重視線上經(jīng)營(yíng)能力以及私域流量運(yùn)營(yíng)的價(jià)值。很多商家尤其是線下門店商家，使用有贊的產(chǎn)品和服務(wù)快速搭建線上商城，開始線上經(jīng)營(yíng)。

投資愛(ài)逛，延展直播電商能力

在發(fā)布一季報(bào)的同時(shí)，中國(guó)有贊還對(duì)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行了披露。值得注意的是，在發(fā)布一季報(bào)當(dāng)天，中國(guó)有贊還發(fā)布了對(duì)愛(ài)逛網(wǎng)絡(luò)的投資公告。

據(jù)了解，愛(ài)逛網(wǎng)絡(luò)是電商直播購(gòu)物平臺(tái)愛(ài)逛的運(yùn)營(yíng)主體。另?yè)?jù)啟信寶顯示，愛(ài)逛網(wǎng)絡(luò)成立于2018年12月，注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元，法定代表人為朱寧（即有贊創(chuàng)始人及CEO白鴉）。此舉意味著，中國(guó)有贊有意通過(guò)資金投入在在直播電商服務(wù)能力上進(jìn)行更深入的拓展。

實(shí)際上，在此次投資之前，愛(ài)逛平臺(tái)本身就是有贊云平臺(tái)上的開發(fā)者。有贊方面此前曾告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，有贊直播解決方案已覆蓋了微信、快手、陌陌、虎牙等多個(gè)平臺(tái)。單就微信生態(tài)內(nèi)，有贊提供了“愛(ài)逛直播+小程序直播組件”兩種解決方案。

另外，在2019年11月有贊舉辦的創(chuàng)業(yè)者大會(huì)上，有贊曾披露數(shù)據(jù)，2019年上半年有贊來(lái)自直播電商的交易額達(dá)10億元，而當(dāng)時(shí)有贊商家使用的直播平臺(tái)主要就集中在快手App和愛(ài)逛直播小程序。

對(duì)此，中國(guó)有贊在一季報(bào)中也提出，在直播電商領(lǐng)域，有贊希望與多家直播平臺(tái)合作，進(jìn)而為商家提供基于多渠道的多種直播解決方案，讓商家可以通過(guò)直播的方式進(jìn)行商品售賣。未來(lái)，有贊還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大在直播電商領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)與更多有直播能力的平臺(tái)合作，擴(kuò)充商家在直播場(chǎng)景下的銷售渠道。

對(duì)此，國(guó)泰證券在研報(bào)分析稱，有贊具有產(chǎn)品力強(qiáng)勁、增值服務(wù)完善、多平臺(tái)對(duì)接等優(yōu)勢(shì)，愛(ài)逛也是有贊對(duì)接的諸多平臺(tái)之一。隨著私域電商和直播帶貨的普及，不少商家或?qū)L試通過(guò)愛(ài)逛開播。另根據(jù)愛(ài)逛數(shù)據(jù)，3月格力電器單場(chǎng)直播銷售額近百萬(wàn)，阿芙精油單場(chǎng)直播轉(zhuǎn)化率達(dá)28%；4月博洋家紡愛(ài)逛首播成交突破1500萬(wàn)。有贊若攜手愛(ài)逛，或有望進(jìn)一步享受私域業(yè)態(tài)和直播電商紅利。

但國(guó)泰證券也在研報(bào)中提出，盡管中國(guó)有贊立足私域、加碼直播，成長(zhǎng)加速驚喜連連，但該集團(tuán)仍要面對(duì)私域平臺(tái)帶貨規(guī)模不及預(yù)期，微信小程序等官方渠道競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期，付費(fèi)商家數(shù)和商家成交額增長(zhǎng)不及預(yù)期，商家續(xù)約率改善不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

截至北京時(shí)間5月12日收盤時(shí)，中國(guó)有贊股價(jià)報(bào)收0.74港元，同比上日下跌2.63%。