每經(jīng)記者｜畢媛媛  溫夢(mèng)華    每經(jīng)編輯｜盧九安    

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比《巴清傳》播出來(lái)的更早的是其背后出品方唐德影視易主被提上日程。

5月6日晚間，已連續(xù)虧損兩年的唐德影視（300426，SZ）發(fā)布公司控股股東、實(shí)控人擬變更的公告，接盤方為東陽(yáng)市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室（以下簡(jiǎn)稱“東陽(yáng)國(guó)資辦”）。

根據(jù)公告，唐德影視控股股東、實(shí)際控制人吳宏亮與東陽(yáng)市金融控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東陽(yáng)金融控股”）、東陽(yáng)聚文影視文化投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東陽(yáng)聚文影視”）三方擬共同成立一家有限責(zé)任公司作為“受讓方”。若最終交易完成，則受讓方持有唐德影視9.08%的股份，擁有唐德影視29.9%的表決權(quán)，受讓方成為唐德影視控股股東，東陽(yáng)國(guó)資辦成為唐德影視的實(shí)際控制人。

如果交易成功，這就是繼慈文傳媒、華誼兄弟后，國(guó)資再次入局影視股。對(duì)于影視公司而言，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)資入局甚至成為控股股東，使其發(fā)展前景如何？而受《巴清傳》拖累，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的明星影視公司唐德影視，隨著東陽(yáng)國(guó)資辦接盤，未來(lái)又將走向何方？

截至5月7日收盤，唐德影視股價(jià)收?qǐng)?bào)5.18元/股，下跌1.15%，總市值為21.7億元。

國(guó)資擬入主唐德影視，吳宏亮將成第二大股東

連續(xù)兩年虧損，面臨保殼之戰(zhàn)的唐德影視，或?qū)⒂瓉?lái)國(guó)資入主。

5月6日，唐德影視發(fā)布公告，接到控股股東吳宏亮函告，吳宏亮與東陽(yáng)金融控股、東陽(yáng)金融控股的控股子公司東陽(yáng)聚文影視簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議》。

根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議》，東陽(yáng)金融控股、東陽(yáng)聚文影視與吳宏亮擬共同成立一家有限責(zé)任公司作為受讓方，其中東陽(yáng)金融控股出資5.1億元，持有受讓方63.75%的股權(quán)；東陽(yáng)聚文影視出資1.5億元，持有受讓方18.75%的股權(quán)；吳宏亮或者吳宏亮指定的第三方出資1.4億元，持有受讓方17.5%的股權(quán)。

出資完成后，吳宏亮擬向受讓方轉(zhuǎn)讓唐德影視3802.7萬(wàn)股股份，占唐德影視總股本的9.08%。

交易完成后，受讓方持有唐德影視9.08%的股份，吳宏亮持有唐德影視27.23%的股份；同時(shí)吳宏亮擬將其所持唐德影視8721.9萬(wàn)股股份（占唐德影視總股本的20.82%）表決權(quán)委托受讓方行使，受讓方將成為唐德影視控股股東，東陽(yáng)國(guó)資辦將成為唐德影視的實(shí)際控制人，吳宏亮將為公司第二大股東。

啟信寶顯示，東陽(yáng)金融控股背后的實(shí)控方為東陽(yáng)市國(guó)有資產(chǎn)投資有限公司，后者的股東便是東陽(yáng)國(guó)資辦。

東陽(yáng)金融控股股權(quán)關(guān)系圖 圖片來(lái)源：?jiǎn)⑿艑毥貓D

某匿名行業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“影視行業(yè)最近幾年受內(nèi)外部各種因素的影響，整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展受阻，特別是像唐德影視等民營(yíng)企業(yè)生存壓力加大，所以為了保證影視企業(yè)與行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定，像東陽(yáng)國(guó)資這樣與影視行業(yè)關(guān)聯(lián)密切的國(guó)企接手，也是在一定程度上保障本地支柱產(chǎn)業(yè)。”

眾所周知，東陽(yáng)市是全國(guó)規(guī)模較大的影視文化產(chǎn)業(yè)基地，影視城就擁有東陽(yáng)影視城和橫店影視城。對(duì)于唐德影視的入資，在上述業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，為支持其渡過(guò)難關(guān)的可能性更大：“東陽(yáng)作為影視制作企業(yè)的集中地，如果長(zhǎng)期持有某一家影視企業(yè)，難免會(huì)造成對(duì)其他影視企業(yè)心理上的不平衡。但唐德影視作為和東陽(yáng)關(guān)系密切的影視企業(yè)，目前的壓力是資金鏈的緊張，需要引入一個(gè)更可靠的資金伙伴，東陽(yáng)國(guó)資支持唐德渡過(guò)難關(guān)的可能性更大。”

截至5月6日，唐德影視控股股東吳宏亮持有公司股份1.52億股，占公司總股本的36.31%，其中，無(wú)限售條件流通股3802.7萬(wàn)股，有限售條件的股份（均為高管鎖定股）1.14億股。吳宏亮累計(jì)質(zhì)押公司股份1.52億股，占持有股份數(shù)的99.82%，占公司總股本的36.25%。

唐德影視前十大股東股權(quán)  圖片來(lái)源：東方財(cái)富軟件 截圖 

根據(jù)公告，吳宏亮目前股權(quán)質(zhì)押率已高達(dá)99.8%。關(guān)于能否順利推進(jìn)轉(zhuǎn)讓的問(wèn)題，該業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“愿意讓出大股東與實(shí)際控制人地位，說(shuō)明誠(chéng)意十足，而且國(guó)資也提高對(duì)自己的保障。而質(zhì)押部分可以通過(guò)安排進(jìn)行操作，并不會(huì)影響推進(jìn)，除非質(zhì)押產(chǎn)生了其他糾紛。”

業(yè)內(nèi)：國(guó)資入局影視股短期看是不錯(cuò)的選擇

東陽(yáng)國(guó)資辦擬入主唐德影視的背后，并不是國(guó)資第一次入局影視股。在此之前，慈文傳媒（002343，SZ）、華誼兄弟（300027，SZ）均接受了國(guó)資的進(jìn)入。

2019年，慈文傳媒創(chuàng)始人馬中駿及其一致行動(dòng)人擬將所持占上市公司總股本的15.05%的股權(quán)，以13元/股、合計(jì)9.29億元的總價(jià)轉(zhuǎn)讓給江西省出版集團(tuán)的全資子公司華章投資。自此，慈文傳媒實(shí)際控制人成為江西省政府，由一家民營(yíng)上市公司，變?yōu)閲?guó)資主導(dǎo)的混合所有制上市公司。

今年4月底，華誼兄弟宣布擬以2.78元/股非公開發(fā)行合計(jì)不超過(guò)8.24億股，募集資金總額不超過(guò)22.9億元。華誼兄弟的定增除了獲得騰訊、阿里、復(fù)星等各路大集團(tuán)的資本加持外，還有國(guó)資背景的山東經(jīng)達(dá)入局參與認(rèn)購(gòu)。據(jù)悉，山東經(jīng)達(dá)是濟(jì)寧國(guó)家高新區(qū)直屬全資國(guó)有企業(yè)，隸屬于濟(jì)寧高新控股集團(tuán)有限公司，總資產(chǎn)400余億元。

此后，不到十天，作為曾經(jīng)明星公司的唐德影視也獲得國(guó)資的青睞。記者注意到，受《巴清傳》拖累，已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的唐德影視，需要引入一個(gè)更可靠的資金伙伴來(lái)共同推動(dòng)企業(yè)走出困境。

“在這個(gè)時(shí)候像慈文傳媒一樣能找到國(guó)企進(jìn)來(lái)，雖然實(shí)控人將發(fā)生變更，但對(duì)公司和中小股東而言，本身是一個(gè)好事情，短期看至少是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。但長(zhǎng)期來(lái)看，也需要考慮、解決在新的混合所有制下如何更好地發(fā)展的問(wèn)題。”一位行業(yè)資深分析師告訴記者。

就目前發(fā)展而言，慈文傳媒是幸運(yùn)的。從華章投資和慈文傳媒的約定來(lái)看，未來(lái)三年，無(wú)論是核心經(jīng)營(yíng)人員還是公司發(fā)展規(guī)劃都不會(huì)變化。更長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，慈文傳媒仍然將以內(nèi)容產(chǎn)業(yè)為核心。“我把管理事務(wù)交出去，將集中精力抓慈文的創(chuàng)作。”被委以“首席內(nèi)容官”重任的馬中駿此前曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)。

目前，唐德影視的股權(quán)轉(zhuǎn)讓還處于擬轉(zhuǎn)讓階段，若最終交易完成，唐德影視能否和慈文一樣幸運(yùn)？對(duì)于影視公司而言，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)資入局甚至成為控股股東是好是壞？

“地方國(guó)資由于缺少團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期來(lái)看要運(yùn)營(yíng)好一個(gè)全國(guó)性影視公司還是有一定的困難，但從短期看，可以利用資金支撐企業(yè)渡過(guò)困難時(shí)期。國(guó)資不會(huì)直接運(yùn)營(yíng)企業(yè)或投資影視項(xiàng)目，所以只會(huì)接手團(tuán)隊(duì)成熟穩(wěn)定、制作發(fā)行經(jīng)驗(yàn)豐富、受環(huán)境影響短期缺少資金周轉(zhuǎn)的企業(yè)。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌向每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾叻治龅馈?/p>

在他看來(lái)，國(guó)資由于缺少運(yùn)營(yíng)民資影視企業(yè)的成熟能力，不會(huì)長(zhǎng)期持有或控制，這既不利于國(guó)資的運(yùn)營(yíng)，也不利于影視企業(yè)自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

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