每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日，發(fā)改委強(qiáng)調(diào)將加快新基建產(chǎn)業(yè)投資的消息再次點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)突出，部分題材個(gè)股漲停報(bào)收。

有分析指出，被推高的行情不僅來(lái)自政策托底，而是對(duì)產(chǎn)業(yè)投入的規(guī)模和企業(yè)融資自主性提高后，新基建投資確定性的集中反應(yīng)。

記者發(fā)現(xiàn)，除了各省市的財(cái)政投資預(yù)算之外，大中小企業(yè)也都在加強(qiáng)自主融資的能力，盡可能發(fā)揮各自領(lǐng)域的行業(yè)垂直拓展機(jī)遇，部分頭部企業(yè)已經(jīng)開始設(shè)立投資公司進(jìn)行布局，一場(chǎng)圍繞新基建的產(chǎn)業(yè)投資大戲已經(jīng)上演。

新基建成重要投資方向

今日（3月17日），國(guó)家發(fā)改委投資司副司長(zhǎng)劉世虎在3月份例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，將加快推進(jìn)國(guó)家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)再被提及，強(qiáng)調(diào)將注重調(diào)動(dòng)民間投資積極性。

受消息面影響，午后新基建重點(diǎn)領(lǐng)域公司股價(jià)大漲，特高壓、國(guó)家大基金指數(shù)和半導(dǎo)體材料相關(guān)概念股漲幅靠前，中國(guó)西電、漢纜股份等特高壓題材個(gè)股漲停。此外，涉及新基建領(lǐng)域涵蓋的其他領(lǐng)域，如新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能能、城際高速鐵路和城市軌道交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等板塊當(dāng)天也有不俗表現(xiàn)。

雖然此前外界對(duì)新基建的投資大討論褒貶不一，但謹(jǐn)慎意見多來(lái)自能否有效促進(jìn)市場(chǎng)對(duì)我國(guó)新動(dòng)能發(fā)展中存在的短板進(jìn)行補(bǔ)足。以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為例，由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涵蓋網(wǎng)絡(luò)、平臺(tái)、安全三大層面的架構(gòu)，因此在應(yīng)用場(chǎng)景不斷推廣的同時(shí)，企業(yè)融資亦面臨著從官方引導(dǎo)走向企業(yè)自我補(bǔ)充的改革陣痛。

天風(fēng)證券研究表明，由于行業(yè)參與者背景的差異，重要平臺(tái)的領(lǐng)跑示范效能已經(jīng)逐步完善，但在垂直行業(yè)中解決各自的融資問題，進(jìn)而加大自主并購(gòu)能力的要求成為相關(guān)企業(yè)的新挑戰(zhàn)。

能不能激活企業(yè)自主發(fā)力新基建的融資或再融資活力，是產(chǎn)業(yè)銜接長(zhǎng)跑中的關(guān)鍵一環(huán)。數(shù)據(jù)港前不久就發(fā)布公告，稱將要把機(jī)柜建設(shè)提速，通過定增加碼新基建。在定增募集的17.3億中，12.1億元將投入JN13-B、ZH13-A、云創(chuàng)互通云計(jì)算項(xiàng)目。公司方面坦言，相關(guān)投資屬于重資產(chǎn)行業(yè)，前期資金投入大、資金回流時(shí)間長(zhǎng)，通過再融資可以降低資產(chǎn)負(fù)債的同時(shí)，優(yōu)化對(duì)IDC新基建行業(yè)的建設(shè)做好補(bǔ)充。

當(dāng)然，就風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，當(dāng)前融資端依然有很多約束。平安基金研究總監(jiān)張曉泉曾公開表示，要提防2020年的基建總量增長(zhǎng)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，地方政府隱性債務(wù)擴(kuò)張受限、土地財(cái)政收入放緩等，導(dǎo)致廣義財(cái)政收支偏弱，將對(duì)基建投資規(guī)模形成約束。

不過，好在政策面上早已加大了財(cái)政投資的力度。公開信息顯示，目前全國(guó)已有13個(gè)省市區(qū)發(fā)布了2020年重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃清單，共計(jì)33.83萬(wàn)億元。各省市在投資計(jì)劃中，多以新基建為主的重點(diǎn)項(xiàng)目作為計(jì)劃目標(biāo)。這意味著，政企在新基建投入建設(shè)方面具有產(chǎn)業(yè)共識(shí)，有望形成新的投資合力。

龍頭企業(yè)加大垂直投資力度

事實(shí)上，不僅中小企業(yè)在融資方面正在加強(qiáng)自主性，身處新基建各分眾領(lǐng)域的頭部公司也在創(chuàng)新融資方式，更好為企業(yè)布局奠定基礎(chǔ)。

在特高壓方面，據(jù)國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布的《2020年重點(diǎn)工作任務(wù)》記載，約有1000億元的投資體量與約300億元核心設(shè)備訂單等待釋放。在投資資金的來(lái)源上，國(guó)家電網(wǎng)早已啟動(dòng)混改并向社會(huì)資本開放特高壓投資，通過解決資金問題進(jìn)一步增加特高壓持續(xù)建設(shè)的確定性。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月17日，活躍的投資機(jī)構(gòu)就有7家，包括中信建投資本、平安資本、高特佳投資、乾元盛創(chuàng)投、中科招商和招商局資本、中國(guó)風(fēng)投。據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，中科招商已經(jīng)對(duì)此布局了近142項(xiàng)投資，投資數(shù)量靠前的還有招商局資本的111起和高特佳投資的104起。

此外，5G作為新基建投資最活躍的板塊，近年來(lái)也是各路資本角逐的主戰(zhàn)場(chǎng)，特別是運(yùn)營(yíng)商頭部企業(yè)，已經(jīng)開始主動(dòng)設(shè)立投資公司對(duì)相關(guān)垂直領(lǐng)域細(xì)分資產(chǎn)進(jìn)行整合。

3月15日，北京辰安科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱辰安科技）發(fā)布公告稱，確定中國(guó)電信集團(tuán)投資有限公司受讓了其4345.96萬(wàn)股股份，占公司總股本的18.68%，即為辰安科技的第一大股東，有相對(duì)控制權(quán)。

辰安科技主要從事公共安全軟件、公共安全裝備的研發(fā)，2019年?duì)I業(yè)收入15.68億元、同比增長(zhǎng)51.95%，凈利潤(rùn)為1.25億元。對(duì)于兩家央企的融合，外界并不認(rèn)為系中國(guó)電信的財(cái)務(wù)投資，通信行業(yè)資深分析師金峰表示，辰安科技在安防領(lǐng)域的技術(shù)正是中國(guó)電信發(fā)展智慧城市、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域所需要的。“借助投資，可更全面獲取業(yè)務(wù)能力，并重點(diǎn)對(duì)未來(lái)的5G發(fā)展進(jìn)行布局。”

事實(shí)上，在過去三年時(shí)間里，三大運(yùn)營(yíng)商對(duì)外投資的腳步一直沒有停下來(lái)，甚至專門成立了各自的投資機(jī)構(gòu)發(fā)力股權(quán)投資。此前中移資本就參投了芒果超媒、科大訊飛、迪普科技等公司，而中移資本正是中國(guó)移動(dòng)旗下的投資機(jī)構(gòu)。

另外，中國(guó)電信投資公司則由中國(guó)電信集團(tuán)全資持股，2017年成立以來(lái)，先后對(duì)外投資超過5起。天眼查統(tǒng)計(jì)顯示，包括雄安云網(wǎng)科技有限公司、天翼智聯(lián)科技有限責(zé)任公司、中電信方舟（深圳）股權(quán)投資基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）、北京六分科技有限公司、數(shù)字廣東網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有限公司等，累計(jì)對(duì)外投資金額達(dá)到2.547億元。

可見，企業(yè)在補(bǔ)短板的過程中不遺余力，但瞄準(zhǔn)的始終是同自身產(chǎn)業(yè)協(xié)同相關(guān)的垂直細(xì)分板塊。下一階段，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期也將在3月底開始實(shí)質(zhì)性投資，規(guī)模超過2000億元，屆時(shí)圍繞新基建領(lǐng)域的垂直細(xì)分將有更多產(chǎn)業(yè)資本注入，亦會(huì)撬動(dòng)更多社會(huì)資本參與新基建投資熱潮。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)