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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

三月份到了，意味著今年第一季度還有一個月就要結(jié)束了，要多總結(jié)，但不要下定論，因為后面還有三個季度的時間。圍繞著三月份，有這幾個關(guān)鍵詞要關(guān)注：新《證券法》、復(fù)工進(jìn)度、政策預(yù)期、外資進(jìn)場。

新《證券法》正式實施

從今天起，新《證券法》正式實施，除了對新上市公司的盈利能力有所放寬外，同時也將全面推行、分步實施證券發(fā)行注冊制，也標(biāo)志著A股從“散戶時代”向“機(jī)構(gòu)時代”又邁進(jìn)了一步。

說起注冊制，我們很容易想到科創(chuàng)板。由于科創(chuàng)板放寬了上市門檻，很多技術(shù)密集型的公司，在尚未盈利的發(fā)展期就得到了資本市場的融資和認(rèn)可。毫無疑問，科創(chuàng)板注冊制是非常成功的。

考慮到與國際接軌和順應(yīng)成熟資本市場的趨勢，創(chuàng)業(yè)板的注冊制也是一種必然。這種趨勢下，優(yōu)勝劣汰的機(jī)制將更加發(fā)揮作用，有業(yè)績或者有技術(shù)壁壘的公司將會繼續(xù)獲得市場的認(rèn)可，而平庸股、垃圾股隨著發(fā)行公司數(shù)量的增加，將慢慢被資本拋棄，趨勢將慢慢回到主流價值的投資路線上。

時代浪潮下，各位準(zhǔn)備好了嗎？以前那些縱橫數(shù)十年的方法論將在垃圾股、平庸股身上慢慢失效，是時候給自己升級了。關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

復(fù)工進(jìn)度和政策預(yù)期

經(jīng)濟(jì)方面，我們還是要從供給和需求兩端來看，簡單來講就是復(fù)工進(jìn)度和消費欲望。先說復(fù)工進(jìn)度，在公眾號“道達(dá)號”的財富贏家學(xué)院里，前期我們聊過手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)工邏輯和機(jī)會。

復(fù)工進(jìn)度緩慢的話，會對企業(yè)經(jīng)營帶來比較大的影響，成本每天在流出，訂單進(jìn)度又跟不上，好在按目前的情況來看，復(fù)工進(jìn)度已經(jīng)跟上了。根據(jù)新華社衛(wèi)星新聞實驗室前幾天的數(shù)據(jù)，全國幾個大的經(jīng)濟(jì)區(qū)域已經(jīng)實現(xiàn)全面，或即將全面復(fù)工的態(tài)勢。復(fù)工進(jìn)度目前來看是比較良好的。供給端后期將會繼續(xù)發(fā)力，回補春節(jié)落下的生產(chǎn)進(jìn)度。

再來看需求端，也就是我們的消費欲望，這點局長從來都不擔(dān)心，因為在這段宅在家的日子里，我們并不是不想消費，而是被疫情抑制了。原本計劃在春節(jié)檔上映的電影，如果后期上映，你會去看嗎？商場促銷清庫存，你會去買嗎？讓你流連忘返的美食店重新開張，你會光臨嗎？相信絕大部分人都會去消費。

供給端在復(fù)蘇，需求端只是被疫情抑制而不會遲到。我認(rèn)為，比較好的方法就是，幫助企業(yè)順利度過這段窗口期，讓他們以盡量低的代價，支撐到需求端的恢復(fù)。除了防疫工作的持續(xù)深入外，扶持企業(yè)的一些政策也是市場的強(qiáng)烈預(yù)期。所以，3月份，政策預(yù)期是需要重點關(guān)注的。

昨天，局長在文章《哪個國家會先走出疫情影響？資金已經(jīng)投票了》里，就明確指出：“不管是防疫態(tài)度還是資金投票，全球率先控制住疫情的國家必然是中國，A股也必然是疫情后期全球彈性最大的資產(chǎn)。”關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

外資進(jìn)場

3月20日，富時羅素第三次A股擴(kuò)容計劃將實施?；涢_證券研報指出，這將直接為A股帶來約300億元的增量資金。

2015年，富時羅素宣布納入A股過渡計劃，發(fā)布富時新興市場中國A股納入指數(shù)、富時新興市場中國A股全指。

2018年9月，富時羅素宣布將A股納入其指數(shù)體系，分類為次級新興市場，計劃分三步實施。

2019年6月，第一步實施完成，富時羅素將1005只A股納入。2019年9月，富時羅素將中國A股的納入因子由5%提升至15%。2020年3月，將把中國A股的納入因子從15%提升至25%。預(yù)計三月份第一階段全部完成之后，A股在新興市場指數(shù)中的占比約為55%。

根據(jù)富時羅素進(jìn)場的時間點來看，前兩段納入時點，A股都出現(xiàn)了一段上升行情，那么本月會不會重演此前的劇本呢？關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

說句題外話，聊到外資，局長建議大家把思路放宏觀一點，外資進(jìn)場主要靠兩個渠道，一個是QFII，一個是滬深股通。目前已經(jīng)取消了QFII的投資限額，而北向資金從2017年開始大幅加倉A股，那時候我們滬深300指數(shù)的點位是多少？——3264點到4260點區(qū)間。

MSCI、富時羅素、標(biāo)普道瓊斯等指數(shù)納入A股時間是從2018年開始的，那時候滬深300指數(shù)的點位是多少？——2964點到4403點區(qū)間。

現(xiàn)在滬深300指數(shù)點位多少？——3940.05點（截至2月28日收盤）。

外資投了上萬億真金白銀，難道就是陪著各位玩高拋低吸嗎？這肯定很搞笑嘛，他們這大體量的資金進(jìn)場，一定是發(fā)現(xiàn)了A股未來大牛市的潛質(zhì)啊。點到即止，懂的自然懂。關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”，用情緒寶及時了解市場情緒。

三月的具體博弈點

這部分內(nèi)容，局長還是放到公眾號“道達(dá)號”的財富學(xué)院里聊，大家都那么熟了，多多支持。先說個結(jié)論，三月份大概率紅盤，而且依然有幾率出現(xiàn)“瘋狂區(qū)”，操作不自信的投資者，在倉位上還是按照情緒寶的參考建議來。不要剛起浪就滿倉，一回調(diào)就崩潰。

今晚9點半，在公眾號“道達(dá)號”的財富贏家學(xué)院里，我們不見不散。

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