2019年時(shí)間過半，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下半場，種種跡象表明，穩(wěn)投資、擴(kuò)大消費(fèi)、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為風(fēng)向標(biāo)。

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投資依然是重頭戲

在宏觀經(jīng)濟(jì)“六穩(wěn)”中，穩(wěn)投資對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，發(fā)揮投資對(duì)優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵性作用，提升長期綜合競爭實(shí)力具有重要意義。

7月2日，國家發(fā)改委集中發(fā)布7則公司債券發(fā)行核準(zhǔn)批復(fù)，核準(zhǔn)同意發(fā)行總計(jì)521.1億元的公司債券。發(fā)債的7家企業(yè)除國家開發(fā)投資集團(tuán)外，均為地方性國企，這些企業(yè)大多集中于城市建設(shè)等基建類行業(yè)，所籌資金也多用于基建領(lǐng)域。

截至目前，已有超30個(gè)的基建項(xiàng)目得到發(fā)改委的批復(fù)，總投資額超8500億元，項(xiàng)目類型多集中于煤礦、機(jī)場擴(kuò)建、城市軌道等領(lǐng)域。

此前6月13日，發(fā)改委核準(zhǔn)同意華僑城、吉利控股、中國核工業(yè)集團(tuán)等30余家企業(yè)發(fā)行公司債券，總金額達(dá)1400億余元。

中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳日前也印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》明確，符合條件的重大項(xiàng)目可將專項(xiàng)債作為資本金，為下半年基建投資奠定基礎(chǔ)。

值得關(guān)注的是，此輪投資除了傳統(tǒng)的鐵公基等基礎(chǔ)設(shè)施外，高端制造業(yè)和以5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為方向的新型基建成為投資熱點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月，高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長10.2%，增速快于全部制造業(yè)投資7.5個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)技改投資同比增長15%，增速高于全部制造業(yè)投資12.3個(gè)百分點(diǎn)。

在5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基建方面，6月20日，湖南省提出鼓勵(lì)省新興產(chǎn)業(yè)投資基金等設(shè)立5G產(chǎn)業(yè)子基金，引導(dǎo)社會(huì)資本加大對(duì)5G企業(yè)及重大項(xiàng)目投融資力度。北京市近日設(shè)立了50億元5G產(chǎn)業(yè)基金。

當(dāng)投資不再是簡單地拼資源消耗、拼低端重復(fù)性增長的撒手锏時(shí)，穩(wěn)投資才是真正意義上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的銳器。

提振消費(fèi)是關(guān)鍵

消費(fèi)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，且越來越充當(dāng)駕轅的重要角色。總體而言，當(dāng)前我國消費(fèi)市場基本平穩(wěn)，消費(fèi)升級(jí)勢頭不減，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步增強(qiáng)。2018年，消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長主動(dòng)力作用進(jìn)一步鞏固，最終消費(fèi)支出對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻(xiàn)率為76.2%，比上年提高18.6個(gè)百分點(diǎn)，高于資本形成總額43.8個(gè)百分點(diǎn)。我國在擴(kuò)大消費(fèi)規(guī)模、提高消費(fèi)水平、改善消費(fèi)結(jié)構(gòu)等方面取得了顯著成績。

但也要看到，當(dāng)前制約消費(fèi)擴(kuò)大和升級(jí)的體制機(jī)制障礙仍然突出。也就是說，消費(fèi)者“能消費(fèi)”“愿消費(fèi)”“敢消費(fèi)”的意念和行動(dòng)還有待增強(qiáng)。

由于消費(fèi)預(yù)期的不確定性，使“能消費(fèi)”能力有限；由于重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)市場還不能有效滿足城鄉(xiāng)居民多層次多樣化消費(fèi)需求，使“愿消費(fèi)”打折；由于信用體系和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制還未能有效發(fā)揮作用，又使“敢消費(fèi)”徘徊猶疑。

中國是有著近14億人口的超級(jí)市場，引導(dǎo)消費(fèi)力進(jìn)入市場，讓消費(fèi)者“能消費(fèi)”“愿消費(fèi)”“敢消費(fèi)”特別重要。

積極引導(dǎo)消費(fèi)預(yù)期，讓“能消費(fèi)”能力擴(kuò)張。近期多地出臺(tái)了包括刺激汽車、家電及電子產(chǎn)品等消費(fèi)政策，各省份也在陸續(xù)召開的座談會(huì)中將促消費(fèi)作為下半年的重要發(fā)力點(diǎn)，提出培育新的消費(fèi)熱點(diǎn)、大力發(fā)展旅游、發(fā)展夜間經(jīng)濟(jì)等舉措。

政策更加眷顧實(shí)體經(jīng)濟(jì)

經(jīng)濟(jì)基本面是否干凈健康穩(wěn)定，歸根到底看實(shí)體經(jīng)濟(jì)如何。今年從中央到地方，政策更加眷顧實(shí)體經(jīng)濟(jì)，呵護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為國民經(jīng)濟(jì)打天下、撐江山。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國新增人民幣貸款9萬多億元，保險(xiǎn)業(yè)賠款和給付支出達(dá)到6200多億元。金融業(yè)大力緩解民營和小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。截至今年5月末，普惠型小微企業(yè)貸款余額超過10萬億元，增速明顯高于各項(xiàng)貸款增速。前5個(gè)月五大銀行新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率較去年全年下降了0.65個(gè)百分點(diǎn)。

6月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定進(jìn)一步降低小微企業(yè)融資實(shí)際利率的措施，決定開展深化民營和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)；部署支持?jǐn)U大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和制造業(yè)信貸投放，促進(jìn)創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

吉林省政府7月初印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化精準(zhǔn)調(diào)控著力穩(wěn)增長防風(fēng)險(xiǎn)政策措施的通知》，圍繞支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出7項(xiàng)措施，涉及減稅降費(fèi)、加大小微企業(yè)信貸支持力度、僵尸企業(yè)處置等。

從信貸上關(guān)愛市場主體是增強(qiáng)市場主體活力的必要政策，小微企業(yè)深受其惠，幾滴雨露就可救活一家企業(yè)。

今年以來，中國人民銀行綜合運(yùn)用定向降準(zhǔn)、定向中期借貸便利等多種貨幣政策工具，持續(xù)釋放資金。穩(wěn)健的貨幣政策，重視優(yōu)化結(jié)構(gòu)、精準(zhǔn)滴灌，超萬億元資金的釋放，不僅穩(wěn)定了市場預(yù)期和信心，也加大了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持。

不過，總有一些機(jī)構(gòu)處心積慮將金融脫實(shí)向虛。多年來，一些國有銀行違規(guī)向房地產(chǎn)行業(yè)提供融資和個(gè)人消費(fèi)貸款流入樓市股市已是不爭的事實(shí)。一方面通過對(duì)公信貸直接給房地產(chǎn)企業(yè)提供融資，另一方面?zhèn)€人消費(fèi)貸由于資金監(jiān)測不力違規(guī)流入了樓市。這是金融脫實(shí)向虛的主要渠道。

很多時(shí)候，金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)成了兩張皮，大量資金被樓市股市吞噬，實(shí)體經(jīng)濟(jì)卻嗷嗷待哺，特別是中小企業(yè)貸款難、融資難，始終是一個(gè)解不開的心結(jié)。有些國有企業(yè)將技改項(xiàng)目貸款拿到手，轉(zhuǎn)手投入股市，幻想依托虛擬世界賺一把，不愿意熬心傷神搞創(chuàng)新研發(fā)，于是實(shí)體經(jīng)濟(jì)又呈空心化，產(chǎn)能過剩，庫存積壓，導(dǎo)致虧損。

在過去兩年中，銀保監(jiān)會(huì)先后修訂和制定了近百個(gè)監(jiān)管制度、法規(guī)、辦法，以彌補(bǔ)監(jiān)管制度的漏洞和空白，同時(shí)也對(duì)十幾萬家銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了現(xiàn)場檢查，處罰違規(guī)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)近6000家，處罰相關(guān)責(zé)任人7000多人次，禁止一定期限乃至終身進(jìn)入銀行保險(xiǎn)業(yè)的人員300多人次。同時(shí)還有取消一定期限直至終身銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)董事及高管人員任職資格達(dá)到454人次。

可以預(yù)計(jì)，今年下半年，為了促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融監(jiān)管部門還將出重拳，嚴(yán)厲打擊金融脫實(shí)向虛現(xiàn)象。

證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 蔡恩澤