每經(jīng)記者｜吳凡    每經(jīng)編輯｜文多    

在去年下半年被“大牛散”章建平及其家人二度舉牌后，海利生物（603718，SH）一時成為了資本市場熱議的焦點。

一家什么樣的上市公司會被游資大佬相中？彼時章建平及其一致行動人表示，增持海利生物是基于對海利生物目前的投資價值判斷而作出的商業(yè)行為。

不過《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，海利生物去年營收、歸屬于上市公司股東的凈利潤雙雙同比下降，并且公司近年業(yè)績也總體呈現(xiàn)下滑的狀態(tài)（2017年除外）。日前，在對海利生物年報問詢函中，上交所甚至對公司的持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)行了重點關(guān)注。

持續(xù)經(jīng)營能力被質(zhì)疑

海利生物主要產(chǎn)品有畜用和禽用疫苗，以豬用疫苗為主，基本涵蓋豬用所涉全部疫苗品種。

2018年，公司營業(yè)收入、凈利潤、扣非后凈利潤全部同比下滑。

圖片來源：公司2018年年報截圖

對于去年業(yè)績大幅下滑的原因，《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，具體可分為外部原因和內(nèi)部原因。其中外部原因包括“豬周期”等眾所周知的情況。

實際上，若將時間線拉長，2018年并非海立生物首次業(yè)績下滑之年。記者了解到，2014年以來，剔除2017年外，公司其余年度歸母凈利潤均呈現(xiàn)下滑趨勢，其歸母凈利潤從2014年的1.01億元變?yōu)榱?018年的2129.82萬元。

那么為什么要剔除2017年呢？因為在這一年，海利生物歸母凈利潤突然達(dá)到了近5年來的“巔峰”，為1.14億元。

如果細(xì)心的梳理你會發(fā)現(xiàn)，2017年公司的營收及扣非凈利潤其實均較2016年出現(xiàn)了不同程度的下滑，原因是一年1月1日開始，國家對豬瘟和高致病性豬藍(lán)耳病兩種疫病取消強制免疫，這對主營豬疫苗生產(chǎn)的海利生物沖擊較大。

而支撐起海立生物2017年業(yè)績的，是公司控股子公司開始投產(chǎn)、2017年度投資收益大幅增加?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，公司2017年發(fā)生的投資收益為2139萬元，其中理財產(chǎn)品的收益貢獻(xiàn)為1045萬元。

不過公司未能將2017年的盈利勢頭延續(xù)下去，對此上交所在年報問詢函中要求：公司結(jié)合行業(yè)政策、公司經(jīng)營、同行業(yè)可比公司對應(yīng)業(yè)務(wù)板塊的情況，說明公司2018年及近年業(yè)績下滑的合理性，公司持續(xù)經(jīng)營是否面臨重大風(fēng)險，后續(xù)的應(yīng)對措施及安排，并作重大風(fēng)險提示。

子公司持續(xù)虧損

年報問詢函中，上交所亦對海利生物重要的控股子公司——金海生物出現(xiàn)的持續(xù)虧損情況進(jìn)行了關(guān)注。

記者了解到，金海生物成立于2013年，其主要業(yè)務(wù)為動物疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，海立生物持有其55%的股權(quán)。

但自金海生物設(shè)立以來，就出現(xiàn)持續(xù)虧損的情況。在報告期內(nèi)，金海生物營收5019.17萬元，同比增加457.49%，但凈利潤為-7779.17萬元，相較去年虧損幅度繼續(xù)加大。

對于金海生物虧損的原因，海利生物解釋稱，根據(jù)農(nóng)業(yè)部2017年12月29日發(fā)布的第2635號公告的規(guī)定，“自2018年7月1日起，在全國范圍內(nèi)停止亞洲I型口蹄疫免疫，停止生產(chǎn)銷售含有亞洲I型口蹄疫病毒組分的疫苗。”導(dǎo)致金海生物生產(chǎn)的C-口蹄疫O型、A型、亞洲I型三價滅活疫苗2018年7月1日開始無法進(jìn)行銷售。

需要注意的是，既然金海生物的相關(guān)產(chǎn)品、銷售受到上述“第2635號公告”的影響，那么為什么金海生物的營收會較上年出現(xiàn)增長？這也是上交所所疑惑的地方。

此外，上交所還要求海利生物披露金海生物設(shè)立以來歷年主要財務(wù)數(shù)據(jù)，說明持續(xù)虧損的主要原因。另外還要求結(jié)合相關(guān)政策，說明金海生物未來發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)營和盈利是否具有可持續(xù)性，以及是否需要對金海生物的相關(guān)固定資產(chǎn)和存貨進(jìn)行相關(guān)計提減值準(zhǔn)備。

（封面圖片來源：視覺中國）