每經(jīng)記者｜梁宏亮    每經(jīng)編輯｜楊歡

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

誰(shuí)能想到，五一小長(zhǎng)假后首個(gè)交易日，A股迎來(lái)的是兩市超1000股跌停。痛心不已（但已提前清倉(cāng)）的城叔表示，今天不聊股票，聊一聊15座新一線城市里的上市公司。

上市公司是地方經(jīng)濟(jì)的縮影，上市企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量，是一個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力的重要參考指標(biāo)，直接反映了一座城市的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和活躍度。

截至目前，2018年上市公司年報(bào)發(fā)布已經(jīng)收尾。15座新一線城市的上市公司表現(xiàn)如何？城叔整理了這些公司的年報(bào)，通過5組數(shù)據(jù)分析一探究竟。

01
總市值
杭州一馬當(dāng)先

在城叔統(tǒng)計(jì)的15座新一線城市中，截至2018年12月31日，杭州上市公司的市值最高，達(dá)到13550.77萬(wàn)億，也是15座城市里唯一上市公司市值破萬(wàn)億的城市。

緊隨其后的江蘇二城——南京和蘇州，上市公司市值比杭州分別少了將近5000億和6500億。

指標(biāo)說明：
（1）城市上市公司總市值反映了一座城市所有上市公司在二級(jí)市場(chǎng)上的整體規(guī)模
（2）計(jì)算方法：分別將15座城市截至2018年12月31日總市值求和，得出各城市上市公司總市值（含限售股）
（3）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2018年12月31日

不過，杭州上市公司雖多，但大部分公司市值都不是很大，除了?？低暿兄党^了2000億以外，其他上市公司市值都在700億以下，市值低于百億的上市公司就有97家。

位于總市值最后一名的東莞同樣是“迷你型”上市公司集中的城市。東莞擁有27家上市公司，除了生益科技市值超過了200億，其他公司的市值都在百億以下。

總體來(lái)看，在2018年12月31日這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，城叔統(tǒng)計(jì)的這15座城市上市公司市值分布主要在4000-6000億的范圍內(nèi)。包括成都、長(zhǎng)沙等在內(nèi)的內(nèi)陸城市的上市公司總市值，都在這一區(qū)間。

02
總資產(chǎn)
南京超出杭州兩倍

如果說總市值主要是看二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)，那么資產(chǎn)則是寫在報(bào)表上的“賬面價(jià)值”。

從報(bào)表上來(lái)看，在這15座城市中，上市公司總資產(chǎn)超過萬(wàn)億的總共有9城，南京上市公司的資產(chǎn)總和最高，達(dá)到47172.74萬(wàn)億，是第二名杭州的兩倍還多。

南京在總資產(chǎn)這項(xiàng)指標(biāo)領(lǐng)先的主要原因，是因?yàn)閾碛薪K銀行和南京銀行這兩家銀行。

指標(biāo)說明：
（1）總資產(chǎn)指標(biāo)反映了各城市上市公司整體資產(chǎn)規(guī)模
（2）計(jì)算方法：分別將15座城市截至2018年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表總資產(chǎn)科目求和，得出各城市上市公司的整體資產(chǎn)規(guī)模。
（3）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2018年12月31日

在這15座新一線城市里，還有兩家的上市公司總資產(chǎn)不足2000億，他們就是東莞和沈陽(yáng)。

一方面來(lái)看，這兩座城市上市公司數(shù)量少——東莞27家、沈陽(yáng)23家；另一方面來(lái)看，這兩座城市的上市公司體量也小，缺乏“巨無(wú)霸”類型的上市公司。

從總負(fù)債排名來(lái)看，呈現(xiàn)出與總資產(chǎn)相似的特征。

指標(biāo)說明：
（1）總負(fù)債指標(biāo)反映了各城市上市公司整體負(fù)債情況
（2）計(jì)算方法：分別將15座城市截至2018年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債科目，得出各城市上市公司的整體負(fù)債情況。
（3）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2018年12月31日

資產(chǎn)包括了各種類型，其中能夠靈活使用的，當(dāng)然是現(xiàn)金。我們?cè)賮?lái)看看，各城市的上市公司，手里究竟有多少能夠支配的“cash”。

指標(biāo)說明：
（1）平均貨幣資金指標(biāo)反映了各城市上市公司擁有貨幣資金的平均水平，在一定程度上能從一個(gè)側(cè)面反映了該城市上市公司的流動(dòng)性情況和現(xiàn)金管理情況
（2）計(jì)算方法：分別將15座城市截至2018年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金科目計(jì)算平均值，得出各城市上市公司平均貨幣資金擁有量
（3）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2018年12月31日

分別將15座城市截至2018年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金科目計(jì)算平均值后發(fā)現(xiàn)，在15城上市公司平均貨幣資金中，南京、青島和西安三城上市公司平均貨幣資金擁有量排名最高。

寧波雖然在上市公司總資產(chǎn)排名上雄踞15城第三，但貨幣資金的平均擁有量?jī)H排第九位。

03
平均商譽(yù)
天津、蘇州、武漢過百億

進(jìn)一步分析上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表，城叔把目光放在了“商譽(yù)”這個(gè)科目上。去年11月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)——商譽(yù)減值》，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于A股商譽(yù)減值問題的關(guān)注。

商譽(yù)的形成來(lái)源于并購(gòu)，本質(zhì)是收購(gòu)方認(rèn)可標(biāo)的未來(lái)的發(fā)展，給予企業(yè)的一定溢價(jià)。從去年開始，商譽(yù)減值引發(fā)業(yè)績(jī)暴雷的事件頻頻發(fā)生，市場(chǎng)也對(duì)商譽(yù)較高的上市公司十分警惕和關(guān)注。

城叔經(jīng)過統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，15城上市公司平均商譽(yù)最高的是天津、蘇州和武漢，均是百億級(jí)別，而其他城市上市公司的平均商譽(yù)，則不超過17億。

指標(biāo)說明：
（1）平均商譽(yù)指標(biāo)反映了各城市上市公司商譽(yù)平均水平
（2）計(jì)算方法：分別將15座城市截至2018年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表商譽(yù)科目計(jì)算平均值，得出各城市上市公司商譽(yù)情況
（3）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2018年12月31日

仔細(xì)研究不難發(fā)現(xiàn)，這三座城市平均商譽(yù)之所以高，都與城內(nèi)擁有商譽(yù)“巨無(wú)霸”有關(guān)。例如天津的海航科技、蘇州的長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)、武漢的當(dāng)代明誠(chéng)等。

04
凈利潤(rùn)
東莞“不賺反虧”

再來(lái)看上市公司們的利潤(rùn)表?？傮w來(lái)看，13座城市的上市公司都在2018年實(shí)現(xiàn)了超過千億的營(yíng)業(yè)總收入。2018年，杭州和天津成為了兩座上市公司“最能賣”的城市，雙雙實(shí)現(xiàn)上市公司營(yíng)業(yè)總收入破萬(wàn)億元大關(guān)。

營(yíng)業(yè)總收入排名前五的城市中，重慶是唯一躋身前五的中西部城市。我們也要注意到，沈陽(yáng)和東莞上市公司營(yíng)業(yè)總收入，還不及杭州的 “零頭”。

指標(biāo)說明：
（1）營(yíng)業(yè)總收入指標(biāo)反映了各城市上市公司在2018年度的經(jīng)營(yíng)成果
（2）計(jì)算方法：分別將15座城市各上市公司2018年度利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)總收入科目進(jìn)行求和，得出各城市上市公司在2018年度的經(jīng)營(yíng)成果。
（3）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2018年度

雖然杭州營(yíng)業(yè)總收入最高，但如果看實(shí)實(shí)在在賺到的“凈利潤(rùn)”，南京還是笑傲十五城。

指標(biāo)說明：
（1）凈利潤(rùn)指標(biāo)反映了各城市上市公司在2018年度的盈利情況
（2）計(jì)算方法：分別將15座城市各上市公司2018年度利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)科目求和，呈現(xiàn)出各城市上市公司在2018年度各城市上市公司的盈利能力。
（3）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2018年度

2018年，南京上市公司們實(shí)現(xiàn)了691.15億凈利潤(rùn)，是第三名寧波的兩倍還多。

鄭州和沈陽(yáng)兩座城市上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)綜合加起來(lái)都沒超過30億，東莞更是十五座城市里唯一一家城內(nèi)上市公司凈利潤(rùn)總和為負(fù)的城市。

也就是說，在過去的一年，東莞城內(nèi)的上市公司，如果加起來(lái)的話，不僅忙了一年沒賺到錢，反倒虧了8.21億。

05
平均銷售費(fèi)
青島高達(dá)13.76億

當(dāng)然，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)多的上市公司，產(chǎn)生的所得稅也多。下圖是2018年15座城市上市公司產(chǎn)生的所得稅情況。

指標(biāo)說明：
（1）所得稅綜合在一定程度上反映了各城市上市公司在2018年度產(chǎn)生的企業(yè)所得稅情況
（2）計(jì)算方法：分別將15座城市各上市公司2018年度利潤(rùn)表中的所得稅科目求平均值，得出各城市上市公司在2018年度各城市上市公司產(chǎn)生的企業(yè)所得稅。
（3）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2018年度

為了實(shí)現(xiàn)收入，上市公司往往要投入資源和代價(jià)，這部分的資源和代價(jià)就會(huì)反應(yīng)到利潤(rùn)表中“銷售費(fèi)用”這一科目。

城叔統(tǒng)計(jì)了2018年各城市的上市公司為了“提升銷售”所花的錢，發(fā)現(xiàn)青島的上市公司平均銷售費(fèi)用最高，達(dá)到了13.76億元。

指標(biāo)說明：
（1）平均銷售費(fèi)用在一定程度上反映了各城市上市公司在銷售上投入的資源情況
（2）計(jì)算方法：分別將15座城市各上市公司2018年度利潤(rùn)表中的銷售費(fèi)用科目求平均值，得出各城市上市公司在2018年度各城市上市公司的平均銷售費(fèi)用。

如果再仔細(xì)翻一番年報(bào)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，青島之所以平均銷售費(fèi)用很高，離不開青島海爾的貢獻(xiàn)。過去的一年，青島海爾的銷售費(fèi)用達(dá)到了286.53億，與青島銷售費(fèi)用第二高的青島啤酒（48.69億）相比，高出了一個(gè)數(shù)量級(jí)。

高銷售費(fèi)用下青島海爾同樣實(shí)現(xiàn)了高營(yíng)業(yè)總收入，去年青島海爾的營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到1833.16億，占青島所有上市公司營(yíng)業(yè)總收入的49.38%，無(wú)疑是青島所有上市公司里的“大拿”。