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VC/PE募投低潮延續(xù)。投中研究院近日最新發(fā)布的中國(guó)VC/PE市場(chǎng)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，一季度中國(guó)VC/PE市場(chǎng)基金募資低潮延續(xù)，新成立基金及募集完成基金數(shù)量持續(xù)走低；同時(shí)創(chuàng)投市場(chǎng)下行趨勢(shì)顯著，融資案例數(shù)量降至2017年以來(lái)最低位。

數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，共有11只基金進(jìn)入募資階段，同比下降53.39%；目標(biāo)募資規(guī)模達(dá)359億美元，同比驟降86.78%。僅從3月來(lái)看，共有38只基金進(jìn)入募資階段，同比大降60%；目標(biāo)募資規(guī)模達(dá)130億美元，同比降幅為85.52%。自2018年下半年以來(lái)，募資難度日益加劇，部分機(jī)構(gòu)降低規(guī)模預(yù)期，目標(biāo)規(guī)模顯著下滑。

投資端的形勢(shì)也同樣較為嚴(yán)峻。數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，創(chuàng)投市場(chǎng)投資節(jié)奏逐步放緩，其中融資案例數(shù)量共計(jì)853起，同比下降46.79%；融資總規(guī)模達(dá)136.1億美元，同比下降39.81%。而在2018年前三季度，創(chuàng)投市場(chǎng)融資規(guī)模攀升至近幾年峰值，去年四季度開(kāi)始顯著滑坡，融資案例數(shù)量及規(guī)模持續(xù)走低。

募資難與資本市場(chǎng)頹勢(shì)的大環(huán)境有關(guān)，機(jī)構(gòu)的募資和投資周期逐步拉長(zhǎng)，因此逐步放緩?fù)顿Y節(jié)奏，加強(qiáng)風(fēng)控管理，將重心轉(zhuǎn)移至投后和退出，以保守謹(jǐn)慎的策略抵御寒冬沖擊。

在投中信息主辦的“第13屆中國(guó)投資年會(huì)”上，平安資本首席合伙人劉東表示，在宏觀環(huán)境緊縮的情況下，私募股權(quán)投資的募、投、退三方面都大幅下滑，行業(yè)進(jìn)入寒冬期。招商局創(chuàng)投總經(jīng)理呂克儉則認(rèn)為，“募資額確實(shí)收縮很大，但這是好事，能讓更多優(yōu)秀的企業(yè)和機(jī)構(gòu)在繁雜的市場(chǎng)中顯現(xiàn)，獲得資本認(rèn)同。”

不過(guò)據(jù)記者了解，一級(jí)市場(chǎng)的信心有所恢復(fù)，創(chuàng)東方投資董事長(zhǎng)肖水龍?zhí)寡?，去年下半年市?chǎng)一片哀鴻，但現(xiàn)在情緒明顯緩和。“二級(jí)市場(chǎng)是先行指標(biāo)，今年已經(jīng)漲了不少，我認(rèn)為冬天已經(jīng)過(guò)去了，新的一年充滿(mǎn)新的機(jī)會(huì)。”

毅達(dá)資本總裁、創(chuàng)始合伙人尤勁柏表示，“之前各路資本涌入，既帶來(lái)了繁榮也造成泥沙俱下，出現(xiàn)了很多不規(guī)范、不專(zhuān)業(yè)、不理性的管理人，有的甚至打著私募機(jī)構(gòu)的旗號(hào)做非法融資的事情；現(xiàn)在經(jīng)過(guò)調(diào)整，資本市場(chǎng)行情陡轉(zhuǎn)，去年面臨的很多不確定因素都在逐步消除；今年乃至未來(lái)幾年，投資行業(yè)應(yīng)該會(huì)進(jìn)入加大投資階段。”

松禾資本合伙人袁宏偉表示，作為長(zhǎng)期投資人，一直持續(xù)看好中國(guó)，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)龐大的消費(fèi)能力，是其他任何市場(chǎng)都不可取代的。雖然目前從資金來(lái)源和募資渠道上還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變化，但政策的利好傾向給了市場(chǎng)強(qiáng)烈的感受和積極的信號(hào)，相信未來(lái)政策會(huì)越來(lái)越利好創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。

不過(guò)在資本寒冬中，不少頭部機(jī)構(gòu)反而逆勢(shì)布局，有的機(jī)構(gòu)募資規(guī)模甚至不減反增。德弘資本董事長(zhǎng)劉海峰近日宣布首期基金募集完成，總規(guī)模高達(dá)25億美元；尤勁柏透露，毅達(dá)資本2018年全年募資額達(dá)到35億人民幣，創(chuàng)歷史新高；此外，深創(chuàng)投、高瓴資本、達(dá)晨創(chuàng)投等頭部機(jī)構(gòu)去年都曾傳出逆勢(shì)完成大額募資的消息。