每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 梁梟    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

3月6日上午，有互聯(lián)網(wǎng)消息稱(chēng)：滬江因?qū)€上市協(xié)議失敗而面臨全線裁員。當(dāng)日中午，滬江教育科技（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)滬江）在其官方微信公眾號(hào)上就此發(fā)布聲明稱(chēng)：關(guān)于“95%裁員”的謠言嚴(yán)重失實(shí)；（公司）上市進(jìn)行中，對(duì)賭不存在；公司將追究造謠者法律責(zé)任。

聲明中提到：“公司為改善業(yè)務(wù)基本面，在不影響用戶(hù)學(xué)習(xí)體驗(yàn)的前提下，近期針對(duì)虧損業(yè)務(wù)線進(jìn)行了優(yōu)化與合并。”滬江方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，裁員屬績(jī)效考核及崗位優(yōu)化是公司常規(guī)動(dòng)作，面對(duì)經(jīng)濟(jì)寒冬，公司進(jìn)一步加強(qiáng)增收減支力度，提升抗風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)接資本市場(chǎng)能力。

滬江第一大股東涌金方也作出回應(yīng)表示，滬江教育加速盈利，是全體董事及股東集體決策的成果，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，涌金會(huì)全力支持滬江減虧增效，以及對(duì)接資本市場(chǎng)的各項(xiàng)舉措。

滬江近年虧損額持續(xù)擴(kuò)大

滬江表示，網(wǎng)傳“95%裁員”的謠言嚴(yán)重失實(shí)，但并不否認(rèn)近期在針對(duì)虧損業(yè)務(wù)線進(jìn)行優(yōu)化與合并。早在今年1月，一份署名為“集團(tuán)CEO、總裁辦公室”的內(nèi)部通知提到：公司核心管理層集體降薪20%～50%；所有高管貢獻(xiàn)出獨(dú)立辦公室，用于業(yè)務(wù)拓展、協(xié)同辦公或會(huì)議室使用；組織架構(gòu)有相應(yīng)調(diào)整。通知表示上述調(diào)整即刻生效，滬江稱(chēng)高層降薪屬實(shí)。

裁員降薪、收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)線歷來(lái)是企業(yè)為緩解資金壓力采取“貓腰過(guò)冬”的自保之策。滬江方面向記者表示，今后滬江仍將以自營(yíng)和平臺(tái)雙業(yè)務(wù)并重運(yùn)行，滬江網(wǎng)校是滬江旗下自營(yíng)課程業(yè)務(wù)，CCtalk是滬江旗下2016年10月推出的實(shí)時(shí)互動(dòng)教育平臺(tái)。

滬江去年11月22日更新的招股書(shū)顯示，滬江在2015年、2016年、2017年、2018年前8個(gè)月錄得的虧損凈額分別為2.80億元、4.22億元、5.37億元、8.63億元，凈虧損持續(xù)擴(kuò)大且凈虧損率仍處于高位。虧損主要原因是對(duì)過(guò)往年度自有智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)的重大投資，以及受廣告及推廣開(kāi)支增加和擴(kuò)充銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)影響。

對(duì)此，滬江也清楚地認(rèn)識(shí)到，有效的成本控制對(duì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。經(jīng)營(yíng)開(kāi)支方面，在研發(fā)成本仍需要適當(dāng)上漲的情況下，滬江采取了優(yōu)化廣告及推廣開(kāi)支，調(diào)整銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)人員的薪酬及相關(guān)激勵(lì)等措施。招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，2018年，滬江研發(fā)開(kāi)支達(dá)1.56億元（截至8月31日），銷(xiāo)售與分銷(xiāo)的開(kāi)支達(dá)3.99億元。

不僅是銷(xiāo)售費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率高企導(dǎo)致虧損持續(xù)擴(kuò)大，在付費(fèi)人數(shù)與客單價(jià)共同拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，滬江也面臨獲客成本高、付費(fèi)用戶(hù)轉(zhuǎn)化率低等在線教育行業(yè)共性問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，自有品牌課程每名付費(fèi)用戶(hù)的獲客成本已從2015年122.6元/人下降至2018年（截至8月31日）的59.5元/人，且付費(fèi)比例維持在4%左右。

上市進(jìn)程一波三折

滬江表示，自去年下半年以來(lái)，資本市場(chǎng)發(fā)生了巨大震蕩，影響了港股市場(chǎng)新股發(fā)行工作，目前公司仍在上市進(jìn)程中，公司會(huì)根據(jù)資本市場(chǎng)情況，選擇合適的IPO發(fā)行時(shí)間。

滬江稱(chēng)對(duì)賭不存在，但不可否認(rèn)的是，自去年11月通過(guò)聆訊后，上市進(jìn)程遲遲未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。不僅如此，據(jù)招股書(shū)披露，滬江成立后共經(jīng)歷9輪融資，融資總金額達(dá)到16.9億元，目前最早投資滬江的出資方持有其股權(quán)的時(shí)間已達(dá)9年，來(lái)自原有投資方的變現(xiàn)壓力也不小。

此前，滬江的上市之路也是一波三折。由于戰(zhàn)略新興板擱淺、創(chuàng)業(yè)板盈利門(mén)檻限制、資本寒冬等影響，滬江一直未能在內(nèi)地資本市場(chǎng)上市。

2018年，滬江和新東方在線先后在港交所沖刺IPO。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，對(duì)于連續(xù)三年虧損的滬江而言，是較差的自身業(yè)績(jī)及市場(chǎng)環(huán)境致路演遇冷。

電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，整個(gè)在線教育行業(yè)仍然處于燒錢(qián)階段。在這個(gè)階段中，用戶(hù)規(guī)模越大，燒的錢(qián)就越多，虧損就越大。

在線教育或進(jìn)入質(zhì)變臨界點(diǎn)

面對(duì)壓力，如何自救？滬江在CCtalk身上傾注了大量資源，希望讓平臺(tái)和網(wǎng)師在生態(tài)中達(dá)成共贏。截至2018年8月31日，有3312家第三方商戶(hù)及63337名自雇網(wǎng)師在CCtalk平臺(tái)上掛網(wǎng)在線課程，平均月活躍用戶(hù)達(dá)352.3萬(wàn)人。

盡管滬江認(rèn)為，當(dāng)下行業(yè)正面臨一定不確定性因素，但據(jù)網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，2018年，包括作業(yè)盒子、VIPKID、海風(fēng)教育、作業(yè)幫、VIP陪練等平臺(tái)在內(nèi)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育十大平臺(tái)融資額超100億元。此外，僅2019年前兩個(gè)月，阿卡索、掌門(mén)1對(duì)1等數(shù)十家互聯(lián)網(wǎng)教育平臺(tái)融資額就接近百億元。

針對(duì)如此頻繁的互聯(lián)網(wǎng)教育融資，陳禮騰表示，政策利好刺激、資本“搶籌”推波助瀾、龐大用戶(hù)需求不斷釋放，這三大因素推動(dòng)了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)進(jìn)入“大爆發(fā)時(shí)代”。但同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)教育是一項(xiàng)“長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)”，不能急功近利，資本涌入平臺(tái)的現(xiàn)象也需要冷靜對(duì)待。

有業(yè)內(nèi)人士表示，盡管目前，在線教育平臺(tái)的持續(xù)運(yùn)營(yíng)及發(fā)展需要融資的支撐，但創(chuàng)始人在融資擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，也要思考如何轉(zhuǎn)型。與此同時(shí)，亦不能因相關(guān)公司一時(shí)的虧損而看衰在線教育行業(yè)，如何讓流量變現(xiàn)才是問(wèn)題焦點(diǎn)。例如滬江也在對(duì)已有問(wèn)題進(jìn)行調(diào)整。在線教育行業(yè)在經(jīng)歷野蠻生長(zhǎng)之后，或已走到質(zhì)變的臨界點(diǎn)。