占美國GDP比重70%的消費(fèi)，未來并不被人看好。

德意志銀行發(fā)布報(bào)告顯示，美國經(jīng)濟(jì)的最大動(dòng)力——消費(fèi)力出現(xiàn)疲軟，未來對(duì)GDP的負(fù)面影響將顯現(xiàn)。報(bào)告用15張圖表“串講”了這一邏輯。

首先，2018年美國消費(fèi)支出創(chuàng)造的GDP占世界經(jīng)濟(jì)總量的17%，比世界第二大經(jīng)濟(jì)體中國的GDP占比還高出一個(gè)百分點(diǎn)，顯示出舉足輕重的地位。

然而，這一世界經(jīng)濟(jì)的巨大引擎卻可能在未來出現(xiàn)“啞火”。

其中，銷售高價(jià)商品的員工（二手車中介、家居產(chǎn)品店員、旅行社店員）每周工作總時(shí)長的增速自2016年以來呈下降趨勢，且目前三者均處于負(fù)值。而上一次這種情況出現(xiàn)在2008-2010年金融危機(jī)期間。

美國對(duì)于貸款的要求自2016年美聯(lián)儲(chǔ)加息以來也越來越嚴(yán)苛。與之相對(duì)應(yīng)的是，在信用卡消費(fèi)、車貸以及其他貸款方面的增速出現(xiàn)疲軟。

其中，信用卡消費(fèi)的利率創(chuàng)下近20多年來新高。這意味著，美國人每月需要償還越來越多信用卡消費(fèi)所產(chǎn)生的利息。

車貸利率在2018年也上升了2%，創(chuàng)下自2011年以來的最高，且還在迅速上升。新車60個(gè)月分期付款與二手車36個(gè)月分期付款的利率均在5%左右。

隨著信用卡消費(fèi)和汽車貸款的利率越來越高，美國家庭的利息支出以每年15%的速度飆升。從歷史上看，幾乎每一次該數(shù)字飆升，美國經(jīng)濟(jì)衰退就會(huì)隨之而來。目前，美國家庭利息支出的增長率已躍升至2008年金融危機(jī)以來的最高水平。

美國家庭要花越來越的錢在支付利息上。這一比例在2018年猛升至2.4%。

美國人購買力減弱的直接標(biāo)志就是買車的意愿在下降。其中，美國收入前33%的家庭，購車意愿有所下降。美國輕型轎車的零售量也穩(wěn)中有降。

美國人買房子的意愿更在下降，特別是美國收入前33%的家庭尤為突出。

除了房子和車子在美國都不好賣之外，其他零售品的市場增長率也在直線下降。

因?yàn)槊绹诵枰Ц陡嗟男庞每ɡ?，所以信用卡違約也有抬頭之勢。自2009年底以來，美國人信用卡違約的增速出現(xiàn)顯著下降，但在近年來有上漲的趨勢，特別是2018年。

車貸違約方面，自2009年增速下降后，2015-2018年間增速又開始上升。

從歷史上看，美國的消費(fèi)貸款違約率上升往往預(yù)示著失業(yè)率上升。2015-2018年間，美國的消費(fèi)貸款違約率呈“V”字上升。雖然失業(yè)率還在持續(xù)下降，但是可能有上升的跡象。

值得注意的是，“千禧一代”（范圍大約是18-39歲）的信用卡消費(fèi)違約率在所有年齡段人群中較高。華爾街見聞此前提到，截至2018年年底，他們背負(fù)的債務(wù)總額突破1萬億美元，創(chuàng)2007年底以來新高。

美國小企業(yè)信心指數(shù)在去年第四季度大幅上升后，今年迅速滑落，下降速度是自2008年金融危機(jī)以來最快的。ISM非制造業(yè)指數(shù)的增速也在下降。

美國近期關(guān)于消費(fèi)的數(shù)據(jù)均不樂觀。

美國2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心終值由95.5下修至93.8，接近兩年來低位，不及預(yù)期95.9。美國2月消費(fèi)者現(xiàn)況指數(shù)終值由110下修至108.5，創(chuàng)2016年11月來新低；2月消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)終值也由86.2下修至84.4。

受到消費(fèi)萎縮等因素的拖累，高盛和紐約聯(lián)儲(chǔ)GDP模型對(duì)美國今年一季度GDP的預(yù)測，都下調(diào)到了不到1%。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的模型更加悲觀，認(rèn)為一季度的增長只有可憐的0.3%。

華爾街日?qǐng)?bào)援引世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Penny Goldberg的話說，美國消費(fèi)疲軟可能受到貿(mào)易摩擦的影響。根據(jù)美國國家科學(xué)基金會(huì)資助的經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告顯示，2018年，美國進(jìn)口商將高達(dá)690億美元因貿(mào)易摩擦產(chǎn)生的額外成本轉(zhuǎn)嫁給美國消費(fèi)者；到2018年底，這些關(guān)稅成本將導(dǎo)致美國實(shí)際國民收入每月減少14億美元，繼而對(duì)美國未來的消費(fèi)造成沖擊。

華爾街見聞 胡?。ǚ饷鎴D來源于攝圖網(wǎng)）