每經(jīng)記者 黃小聰 聶虹 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

科創(chuàng)板推出的節(jié)奏刻不容緩，公募基金上報科創(chuàng)板基金也如火如荼。業(yè)內(nèi)表示目前產(chǎn)品要素還未最終確定，但投研的全新壓力是一定有的，因此基金經(jīng)理人選也成為關(guān)注焦點。與此同時，除了產(chǎn)品之外，對于科創(chuàng)板基金公司還做了哪些準(zhǔn)備呢？

產(chǎn)品要素還未最終確定

眾所周知，即將推出的科創(chuàng)板，需要滿足50萬元資產(chǎn)門檻和2年證券交易經(jīng)驗的適當(dāng)性要求，這雖然看上去門檻較高，但是在上交所發(fā)布設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則答記者問環(huán)節(jié)中，強調(diào)實施投資者適當(dāng)性制度，并不是將不符合要求的投資者攔在科創(chuàng)板大門之外，不符合投資者適當(dāng)性要求的中小投資者可以通過公募基金等產(chǎn)品參與科創(chuàng)板。

也正是如此，公募基金的科創(chuàng)板產(chǎn)品不僅受到基金公司的重視，也讓中小投資者充滿了期待。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在跟基金公司的了解中發(fā)現(xiàn)，部分基金公司其實備戰(zhàn)科創(chuàng)板早有準(zhǔn)備，有基金公司人士就向記者表示：“早在去年我們研究部的同事就已經(jīng)在進(jìn)行研究開發(fā)了，其實作為比較大的基金公司，都是會有提前的戰(zhàn)略儲備?！?/p>

另一位業(yè)內(nèi)人士也表示，“公司提交申報材料肯定不是全無準(zhǔn)備的，但由于現(xiàn)在科創(chuàng)板標(biāo)的尚未出現(xiàn)，相關(guān)產(chǎn)品也暫未批復(fù)，從產(chǎn)品規(guī)則到具體的管理成員都還是變數(shù)?！?/p>

據(jù)記者進(jìn)一步了解，在上報的科創(chuàng)板3年期封閉型靈活配置基金中，有的基金公司在管理費費率方面設(shè)置為1%，業(yè)績比較基準(zhǔn)設(shè)置為“滬深300*50%+中債指數(shù)*50%”，不過相關(guān)基金公司人士表示：“如果到時候科創(chuàng)板有指數(shù)出來了，那肯定還會做相應(yīng)的修改，而且最終的費率也還會再參考下各家的水平，這并不是最后的版本?！?/p>

另外，上交所還表示，經(jīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)了解，現(xiàn)有可投資A股的公募基金均可投資科創(chuàng)板股票，前期發(fā)行的6只戰(zhàn)略配售基金也可以參與科創(chuàng)板股票的戰(zhàn)略配售。

對此，有基金公司人士表示：“目前監(jiān)管層并沒有明確公募基金投資科創(chuàng)板是否需要修改基金合同，如果需要修改，最佳的方案是修改公司旗下科技主題基金的合同，然后直接參與科創(chuàng)板投資?！?/p>

另一基金公司人士則說道：“存續(xù)的產(chǎn)品，我們會根據(jù)證監(jiān)會的相關(guān)要求、公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃導(dǎo)向及基金經(jīng)理方面的整體情況等因素綜合考慮，在前述條件都具備并成熟的情況下，不排除會做統(tǒng)一布局或相應(yīng)梳理準(zhǔn)備的可能。”

科創(chuàng)板投資帶來新的挑戰(zhàn)

值得一提的是，自2月22日開始出現(xiàn)有基金公司上報科創(chuàng)板相關(guān)基金以來，也已經(jīng)過去了10天左右的時間，上報的科創(chuàng)板相關(guān)基金也越來越多了。繼3年期封閉型產(chǎn)品出現(xiàn)之后，現(xiàn)在又出現(xiàn)了2年期的封閉型產(chǎn)品。

除了封閉運作的基金之外，目前上報的其它科創(chuàng)板基金也已經(jīng)有數(shù)十只了，而據(jù)了解，在這些開放型的產(chǎn)品中，其實也不都是只投科創(chuàng)板，有基金公司人士表示：“科創(chuàng)板在這些產(chǎn)品的投資范圍里。但相關(guān)產(chǎn)品同時也可以投資于其他標(biāo)的，包括主板，創(chuàng)業(yè)板，還有中小板等等?！?/p>

而具體到未來的投資上，雖然打新是非常有吸引力的一點，有業(yè)內(nèi)人士也表示會積極參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新的機(jī)會，但對于參與科創(chuàng)板二級市場，則認(rèn)為要非常謹(jǐn)慎。

比如有基金經(jīng)理就表示：“科創(chuàng)板公司可能會給投資帶來一些新的挑戰(zhàn)，包括但不限于當(dāng)期利潤太少甚至為負(fù)、同股不同權(quán)等等。此外，我們預(yù)計科創(chuàng)板公司初期估值都會較高。未來我們對科創(chuàng)板公司的投資依然會遵循現(xiàn)有的投資框架，仍然希望以合理的價格買到好行業(yè)里具有好格局的好公司?！?/p>

有分析人士則認(rèn)為，這取決于板塊標(biāo)的本身的資質(zhì)和發(fā)行定價?！耙粋€看是不是好公司，一個看發(fā)行的貴不貴？如果貴的話，上行的空間就不是很大。我個人認(rèn)為，這一批公司的資質(zhì)肯定是有保證的(至少應(yīng)該都有看點)，所以，主要還是考慮到它的定價發(fā)行問題上?！?/p>

在他看來，這些公司都是一些商業(yè)模式比較新的公司，和此前的A股上市的公司可能非常不一樣，所以給它定價的依據(jù)可能跟傳統(tǒng)的也會有所不同。加上如果有的公司沒有特定的市場細(xì)分或者公開數(shù)據(jù)的話，研究需要投入的時間精力都是非常大的，這些都是投研過程中新的挑戰(zhàn)。

部分公司團(tuán)隊配備已就緒

除了產(chǎn)品，比較受關(guān)注的肯定是這些產(chǎn)品會由誰來管，會重新組建團(tuán)隊還是從目前已有的團(tuán)隊中再進(jìn)行組合？

一家已經(jīng)上報了相關(guān)產(chǎn)品的基金公司相關(guān)人士向記者說道：“為科創(chuàng)板業(yè)務(wù)的布局與拓展，我們引進(jìn)了相關(guān)的基金經(jīng)理，加強了科創(chuàng)板相關(guān)重點行業(yè)研究人員的配備，目前來講，投資研究資源都已經(jīng)準(zhǔn)備就緒。同時我們也已經(jīng)設(shè)計規(guī)劃了適用于相關(guān)板塊的投資研究方法?！?/p>

另一位基金公司人士也說道：“投研上我司已經(jīng)做了較長時間的準(zhǔn)備，有專門的團(tuán)隊配備。封閉式的產(chǎn)品還不知道誰來管，但開放式的產(chǎn)品可能會由我司目前的科技類主題基金經(jīng)理擔(dān)任?！?/p>

而華南地區(qū)相關(guān)基金公司人士則表示：“目前未有專門針對科創(chuàng)板成立特別的團(tuán)隊和人員，該產(chǎn)品可能會交由投資創(chuàng)新部和權(quán)益部的人員共同管理。而基于該基金的特殊性，預(yù)計還會有一位專門負(fù)責(zé)一級半市場投資的基金經(jīng)理加入。”

相較于這些已經(jīng)上報產(chǎn)品的公司，部分還未上報或者正在準(zhǔn)備中的基金公司倒是顯得比較淡定。

比如滬上一家基金公司相關(guān)人士就說道：“我們認(rèn)為最重要的不在于是否有科創(chuàng)板主題產(chǎn)品，而在于有沒有覆蓋投資科創(chuàng)板標(biāo)的的能力。目前投研團(tuán)隊沒有相應(yīng)的調(diào)整計劃，我們不會針對科創(chuàng)板、主板或者中小板劃分研究方向，而是按照行業(yè)進(jìn)行劃分，由相關(guān)的研究員覆蓋研究?！?/p>

另一家華南基金公司研究管理部投資人士表示，目前公司科創(chuàng)板相關(guān)的研究主要交由幾位專門負(fù)責(zé)研究成長（板塊）的研究員。“因為這些（將在科創(chuàng)板上市的）公司按照行業(yè)來劃分，大類也是在成長行業(yè)里面，反正目前沒有聽說過要專門成立部門的打算?！?/p>

而北京的一家基金公司則坦言：“我們有在準(zhǔn)備一只產(chǎn)品但還沒上報，公司不會組織專門的投研人員和部門去管理科創(chuàng)板基金，而是由有相關(guān)領(lǐng)域研究的投研人員負(fù)責(zé)，目前也還沒有相關(guān)人選，現(xiàn)在產(chǎn)品還都在過會階段，而且科創(chuàng)板的企業(yè)也都沒有獲批企業(yè)，現(xiàn)在還是專注在行業(yè)領(lǐng)域研究方面等遇到具體的企業(yè)再去逐一調(diào)研?！?/p>

或由科技主題類基金經(jīng)理擔(dān)任

從上述人員的配備可以看出，有的基金公司通過外部引進(jìn)增加實力，有的則是由目前的團(tuán)隊承接負(fù)責(zé)，但其中有一點是有共性的地方，那就是由相關(guān)領(lǐng)域研究的人員接手，特別是科技類主題的基金經(jīng)理，或是即將推出的這些科創(chuàng)板基金的擬任基金經(jīng)理。

目前從全市場來看，實際上以“科技”命名的基金并不多，記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)進(jìn)一步篩選后注意到，大致只有30只（包含AC份額），從今年的業(yè)績表現(xiàn)來看，匯豐晉信科技先鋒表現(xiàn)最好，回報已經(jīng)超過了30%，而超過20%回報的基金達(dá)到18只。

如果從中長期表現(xiàn)來看，有10只基金的成立時間已經(jīng)超過了3年，其中華安科技動力回報最高，近3年的回報達(dá)到了58.59%。更加值得關(guān)注的是，在這些擁有“科技”主題類基金的公司中，有一部分已經(jīng)都上報了科創(chuàng)板基金，比如銀華、富國、嘉實、華安等。

因此，如果按照現(xiàn)有的人才儲備，包括新產(chǎn)品可能由科技類基金經(jīng)理擔(dān)任的思路，那么這幾位基金經(jīng)理就值得投資者進(jìn)一步了解了，提前做足功課，那么等科創(chuàng)板基金推出時可能就不會顯得眼花繚亂而不知道如何下手。