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往年這個(gè)時(shí)候風(fēng)風(fēng)火火的高送轉(zhuǎn)行情今年略顯寂寥。

披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司數(shù)量大減，送轉(zhuǎn)比例也明顯降低，甚至都很難稱作“高”送轉(zhuǎn)，預(yù)案發(fā)布后股價(jià)表現(xiàn)更是不溫不火。

公布送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司，有預(yù)案公告后股價(jià)高開(kāi)低走的，有“吃”關(guān)注函的，還有被謠傳將高送轉(zhuǎn)后緊急澄清的。網(wǎng)友忍不住調(diào)侃，這可能是史上最差的一屆高送轉(zhuǎn)行情了……

高送轉(zhuǎn)個(gè)股數(shù)量銳減超8成

與往年相比，今年披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司數(shù)量銳減。

截至1月24日，Wind高送轉(zhuǎn)概念個(gè)股僅有16只，而2018年同期同一數(shù)字為115只。從這個(gè)統(tǒng)計(jì)口徑來(lái)看，高送轉(zhuǎn)個(gè)股數(shù)量銳減86.09%。

實(shí)際上，根據(jù)滬深交易所最新的《上市公司信息披露指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），這16只高送轉(zhuǎn)概念股也并非是嚴(yán)格意義上的高送轉(zhuǎn)個(gè)股。

《指引》規(guī)定滬市公司送紅股或以盈余公積金、資本公積金轉(zhuǎn)增股份，合計(jì)比例達(dá)到每10股送轉(zhuǎn)5股以上，深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板公司每10股送紅股與公積金轉(zhuǎn)增股本合計(jì)分別達(dá)到或者超過(guò)5股、8股、10股，則構(gòu)成高送轉(zhuǎn)。

但上述16只個(gè)股鮮少符合《指引》所稱的高送轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)。

如創(chuàng)業(yè)板公司聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)、漢邦高科均為10送8，正元智慧、耐威科技、揚(yáng)帆新材均為10送9。

深交所也曾發(fā)文表示，從深市上市公司近年來(lái)高送轉(zhuǎn)方案的披露情況來(lái)看，披露2015至2017年度高送轉(zhuǎn)方案的公司分別為256家、147家和47家，逐年大幅下降，送轉(zhuǎn)比例也明顯降低。上交所則表示，2017年年報(bào)期間滬市高送轉(zhuǎn)公司僅10家，反映出市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)行高送轉(zhuǎn)的界定和監(jiān)管邏輯已有共識(shí)。

“在年報(bào)披露高送轉(zhuǎn)，然后往往都會(huì)遭到資金的爆炒。而今年對(duì)于高送轉(zhuǎn)的嚴(yán)格監(jiān)管，使得符合高送轉(zhuǎn)規(guī)定的公司數(shù)量特別少。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，高送轉(zhuǎn)本身并不增加股東權(quán)益，更多的是一種數(shù)字游戲，主要功能是降低公司的絕對(duì)股價(jià)，提高公司股份的流通量。其只能作為短期投資參考，不建議投資者過(guò)多參與。

司律基金總經(jīng)理劉偉杰表示，上市公司高送轉(zhuǎn)與市場(chǎng)投資環(huán)境和自身基本面有一定關(guān)聯(lián)性，在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境增速放緩的大背景下，高送轉(zhuǎn)減少屬于正常，投資預(yù)期收益降低也算合理。

蹭概念慘遭“打臉”

雖然踩高送轉(zhuǎn)“紅線”的公司幾乎絕跡，但仍有少數(shù)公司不斷在危險(xiǎn)邊緣試探，發(fā)布10送9，或10送9.5的高送轉(zhuǎn)預(yù)案。

但就是這少數(shù)公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司也不再是“搶手貨”。披露高送轉(zhuǎn)前后有減持公告的毫無(wú)例外被“打臉”，吃了關(guān)注函。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb）記者不完全統(tǒng)計(jì)，在上述16只高送轉(zhuǎn)概念個(gè)股中，有6家公司在披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案后收到交易所關(guān)注函。

關(guān)注函的問(wèn)題集中在幾個(gè)方面：一是要求公司說(shuō)明利潤(rùn)分配預(yù)案的確定依據(jù)及其合理性，轉(zhuǎn)增方案與凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)情況的匹配性；二說(shuō)明實(shí)控人、大股東、高管在最近六個(gè)月內(nèi)是否有減持計(jì)劃；三是公司控股股東股份質(zhì)押比例較高，且公司部分員工的股權(quán)激勵(lì)限制性股票已于近期屆滿，要求公司說(shuō)明此時(shí)籌劃利潤(rùn)分配事項(xiàng)是否存在配合股東減持、炒作股價(jià)的情形；四是說(shuō)明利潤(rùn)分配預(yù)案的籌劃及決策過(guò)程，以及公司在信息保密方面所采取的措施等。

“高送轉(zhuǎn)之所以受到監(jiān)管關(guān)注，是因?yàn)楦咚娃D(zhuǎn)可能與其他風(fēng)險(xiǎn)操作搭配在一起，比如大股東減持，或游資炒作。這會(huì)導(dǎo)致公司股價(jià)非理性上揚(yáng)，大股東則趁機(jī)高位套現(xiàn)，給普通投資者造成傷害。”中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)金融學(xué)術(shù)委員、東北證券研究總監(jiān)付立春說(shuō)道。

“高送轉(zhuǎn)”那些尷尬事兒

個(gè)別公司被市場(chǎng)謠傳將高送轉(zhuǎn)后股價(jià)直線拉升，緊急發(fā)布澄清公告。

雅運(yùn)股份于1月18日早盤(pán)拉升封漲停，但在午間發(fā)布澄清公告，稱股吧中出現(xiàn)的利潤(rùn)分配預(yù)案為不實(shí)信息，并表態(tài)公司不存在傳聞所述任何分紅送轉(zhuǎn)計(jì)劃，在2018年度利潤(rùn)分配中不會(huì)實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”。

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，今年的高送轉(zhuǎn)行情也略顯尷尬，多數(shù)高送轉(zhuǎn)個(gè)股在預(yù)案發(fā)布后一兩天內(nèi)大漲，但隨著大市行情波動(dòng)或在收到關(guān)注函后，股價(jià)急轉(zhuǎn)直下。

某創(chuàng)業(yè)板公司2018年11月22日早間發(fā)布2018年10送8的利潤(rùn)分配預(yù)案，11月22日、23日股價(jià)連續(xù)兩日喜提漲停，11月23日晚間公司收到深交所關(guān)注函，在隨后一個(gè)交易日公司跌停。隨后公司股價(jià)一路波動(dòng)下行，截至最新（1月24日）收盤(pán)，公司股價(jià)相較高送轉(zhuǎn)預(yù)案發(fā)布前下跌11.61%。這并非個(gè)例，多只高送轉(zhuǎn)個(gè)股均演繹相似行情。

股民對(duì)高送轉(zhuǎn)的“愛(ài)恨”就在一瞬間。股民對(duì)高送轉(zhuǎn)的“愛(ài)恨”就在一瞬間。

從整體Wind高送轉(zhuǎn)概念指數(shù)來(lái)看，高送轉(zhuǎn)行情也顯然不如從前。

“沒(méi)有基本面支撐的高送轉(zhuǎn)概念，相當(dāng)于整錢換成零錢，當(dāng)興奮感回歸理性，股價(jià)怎么上去的還得怎么下來(lái)。”付立春說(shuō)道。

某接近監(jiān)管層人士表示，2018年來(lái)對(duì)高送轉(zhuǎn)采取從嚴(yán)監(jiān)管，2019年將延續(xù)高壓監(jiān)管態(tài)勢(shì)。從實(shí)踐來(lái)看，經(jīng)過(guò)近幾年的監(jiān)管引導(dǎo)，市場(chǎng)參與各方對(duì)高送轉(zhuǎn)的本質(zhì)已有了較為清晰的認(rèn)識(shí)，市場(chǎng)反應(yīng)也更為理性，高送轉(zhuǎn)概念股炒作明顯降溫。

中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb） 黃靈靈