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摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼中國股票策略主管朱海斌22日在京接受媒體采訪時表示，2019年全球整體經(jīng)濟(jì)增速會比去年低，最近一兩個月小摩的判斷可能更加偏謹(jǐn)慎。美國經(jīng)濟(jì)盡管距離衰退仍有一定距離，但下行壓力有所加大，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年內(nèi)或加息兩次。而相對于美國而言，歐洲和日本經(jīng)濟(jì)下行壓力可能更大。

美國未到“衰退時刻”

朱海斌對中國證券報記者表示，摩根大通在過去三四周內(nèi)下調(diào)了對于全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)預(yù)測，其中既包括美國、歐洲、日本等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，也包括新興經(jīng)濟(jì)體。

其中，摩根大通將美國今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由此前的2.4%，微調(diào)到2.3%。去年12月份美國股市出現(xiàn)近50年以來最差的12月同期表現(xiàn)，背后的原因就是市場對美國經(jīng)濟(jì)整體下行的擔(dān)憂上升，現(xiàn)在有觀點(diǎn)已經(jīng)在預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)什么時候進(jìn)入衰退期。摩根大通全球研究團(tuán)隊(duì)對于美國經(jīng)濟(jì)衰退的模型顯示，在幾個月之前，該機(jī)構(gòu)判斷美國在未來12個月經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性在25%左右，是相對不高的數(shù)字。而最近更新指標(biāo)顯示，該數(shù)字已上升到50%，應(yīng)該說美國經(jīng)濟(jì)下行的速度由于受到各種風(fēng)險的影響，近期出現(xiàn)上升。

然而朱海斌強(qiáng)調(diào)，“綜合來看，美國經(jīng)濟(jì)離衰退還有一定距離，今年經(jīng)濟(jì)增速維持在2%以上，明年在1%以上。從未來一兩年來看，雖然經(jīng)濟(jì)在走弱，但沒有太大意外的話，美國這一輪的擴(kuò)張期可能會創(chuàng)史上最長的新紀(jì)錄。另外，市場比較關(guān)注的是美聯(lián)儲加息預(yù)測，無論是從美聯(lián)儲本身政策的點(diǎn)陣圖，還是摩根大通的預(yù)測，最近一兩個月都有明顯調(diào)整。摩根大通之前估計(jì)美國今年會有四次加息，最近下調(diào)到了兩次，基本上和美聯(lián)儲的政策預(yù)測是一致的，但市場目前也有觀點(diǎn)傾向于今年加息僅有一次，這很大程度上是基于金融市場的反應(yīng)，以及投資者對于美國經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂升溫。”

歐日經(jīng)濟(jì)壓力升溫

朱海斌指出，此次摩根大通下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期幅度比較大的是除中國和美國之外的經(jīng)濟(jì)體，尤其是歐洲和日本。摩根大通對于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由此前的2%左右，下調(diào)至1.4%；對于日本的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由此前的1.2%，下調(diào)至略低于1%。

對于房地產(chǎn)、貨幣政策等中國經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問題，朱海斌指出，過去幾個月中國房地產(chǎn)投資的增速一直是處于緩慢下行趨勢，該趨勢今年仍然會持續(xù)。從整個房地產(chǎn)行業(yè)政策看，大規(guī)模調(diào)整的可能性并不大，各方將進(jìn)一步建立和完善房地產(chǎn)長效機(jī)制政策，只是部分城市可能會“因城施策”、“一城一策”地對政策作出調(diào)整?？傮w看，今年中國房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速將溫和回落。目前對于中國消費(fèi)全面放緩實(shí)際上是一個被誤導(dǎo)的看法，中國零售銷售(不含汽車)仍然穩(wěn)定，服務(wù)消費(fèi)增長強(qiáng)勁。

中國證券報 張枕河