圖片來源：視覺中國

12月11日，5G概念板塊持續(xù)走強。截至收盤，東方通信、麥捷科技、*ST凡谷等漲停。概念股走強背后，與上周三大運營商5G試驗頻譜落地關聯(lián)緊密。工信部無線電管理局發(fā)文指出，5G系統(tǒng)試驗頻率使用許可的發(fā)放，將進一步推動我國5G產(chǎn)業(yè)鏈的成熟與發(fā)展，接下來，將積極指導各基礎電信運營企業(yè)做好5G系統(tǒng)試驗的基站部署。

證券時報記者注意到，隨著5G商用日益臨近，資本市場對5G的關注度愈發(fā)提升。僅在11月份，*ST凡谷就迎來了5場機構調研；在深交所互動易及上證e互動等平臺，投資者關于5G的提問也顯著增加。

*ST凡谷上月迎5次調研

自10月初的階段低點以來，東方通信股價漲幅已經(jīng)翻倍，公司也是近期熱門的5G概念股。不過，隨著股價大幅上漲，東方通信多次發(fā)布股票交易異常波動公告及風險提示公告；在上證e互動平臺上，投資者對東方通信的5G業(yè)務開展情況十分關注。

對于投資者的提問，東放通信明確表示，截至目前，公司企業(yè)網(wǎng)與信息安全產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品為PDT與TETRA制式專網(wǎng)通信產(chǎn)品，與5G通信網(wǎng)絡建設關聯(lián)性不大；公司信息通信技術服務與運營產(chǎn)業(yè)參與5G通信網(wǎng)絡的建設及參與份額尚存在不確定性。

目前，*ST凡谷仍處于退市風險警示期，但這并未削弱機構對公司的關注度，僅在11月份，*ST凡谷就迎來了5場機構調研，機構的關注焦點圍繞5G濾波器產(chǎn)品以及5G訂單等。

*ST凡谷稱，公司在5G方面的布局持續(xù)與客戶同步進行，部分型號的5G產(chǎn)品已經(jīng)通過認證并銷售，部分型號的5G濾波器還在認證過程中。*ST凡谷認為，5G濾波器市場機遇與挑戰(zhàn)并存，未來的5G市場上，公司仍可以取得比較理想的市場份額。

金信諾在機構調研中指出，從技術衍進角度看，5G的到來對于傳統(tǒng)元器件有一定沖擊，但5G帶來的機遇遠遠大于沖擊帶來的困難。“通訊行業(yè)有周期性波動，3G向4G切換時也遇到了同樣的波動，我們很渴望5G快速到來。”

值得一提的是，廣電系統(tǒng)有望獲得5G牌照的消息令“廣電系”上市公司關注度大增，不少投資者在互動平臺上追問廣電網(wǎng)絡、貴廣網(wǎng)絡等公司與5G的關聯(lián)。

廣電網(wǎng)絡稱，公司將如何與國網(wǎng)基于其資質和牌照進行合作，目前雙方尚未探討，但5G是全行業(yè)的重大課題，公司也在積極持續(xù)關注中。貴廣網(wǎng)絡表示，5G是廣電行業(yè)的重大課題，貴州是全國第一個智慧廣電綜合試驗區(qū)，公司將高度關注并積極參與。

5G網(wǎng)絡建設箭在弦上

通信行業(yè)的設備投資具有顯著的周期特性，2015-2016年是4G網(wǎng)絡建設的高峰期，但隨后的2017-2018年，運營商資本支出不斷減少，4G設備投資也開始下降；如今，三大運營商5G試驗頻譜確定，5G網(wǎng)絡的建設已箭在弦上，有望再度帶動下游產(chǎn)業(yè)鏈的放量增長。

頻譜落地之后，中國移動率先表態(tài)，要全面啟動5G規(guī)模試驗網(wǎng)建設，按照行業(yè)主管部門批復要求，積極推進2.6GHz和4.9GHz的5G網(wǎng)絡試驗，加速5G網(wǎng)絡端到端成熟和規(guī)模應用。

中國聯(lián)通也表態(tài)稱，5G商用腳步日益臨近，公司在5G方面已經(jīng)做好了全面的籌備與布局。目前，中國電信尚未就5G頻譜落地一事發(fā)表官方表態(tài)。

記者從設備商人士處了解到，中國移動將于明年一季度啟動對5G設備的集采招標工作，5G網(wǎng)絡建設有望在明年二、三季度啟動，其他兩家運營商的進度與此相當。這就意味著，中興通訊、華為等主設備廠商最早可以在明年二季度向運營商供應5G基站、核心網(wǎng)等設備。

雖然2019年將是5G網(wǎng)絡建設的元年，但5G投資不會一步到位。券商人士告訴記者，5G網(wǎng)絡的建設周期至少需要5-7年。這就意味著，2019年啟動的5G網(wǎng)絡建設只是一個開始，大規(guī)模建設仍要等到2020年之后。

實際上，5G網(wǎng)絡的建設很大程度上取決于運營商的決策，由于5G部署和運維成本增加、新商業(yè)模式尚不清晰等因素，運營商將更加注重投資收益與投資節(jié)奏。運營商的決策進而影響到下游產(chǎn)業(yè)鏈何時放量增長。對此，*ST凡谷初步預計的時間點是“明年下半年或后年”。