每經編輯 杜宇    

11月28日訊，券商板塊拉升走強，中信建投、國投資本、國信證券、華創(chuàng)陽安、山西證券、哈投股份、華安證券、東北證券等個股亦有拉升表現。

（大智慧軟件截圖）

近期利好券商板塊政策密集釋放。上市公司紓困舉措持續(xù)加碼、股票質押風險有望持續(xù)化解、證券市場基礎制度改革持續(xù)推進、科創(chuàng)板準備工作持續(xù)推進等等，都成為券商股本輪反彈的催化劑。

分析指出，目前，券商板塊最大的利好因素是政策紅利，主要分為兩個方面：一是緩解防范風險，包括監(jiān)管層和各級地方政府設立股權質押紓困基金；二是增強投資者對二級市場信心，包括多方政策出臺，加強對民營企業(yè)的扶持力度，支持上市公司回購股份，尤其是支持金融企業(yè)回購股份。

不過從行業(yè)基本面看，10月份券商總體業(yè)績表現大幅下滑。已披露36家券商10月營收合計102.15億，環(huán)比下滑36%，可比口徑同比下滑47%；凈利潤24.80億元，環(huán)比下滑56%，可比口徑同比下降67%；華泰證券、中信證券、國泰君安10月凈利潤位列前三，安信證券、第一創(chuàng)業(yè)、東吳證券10月凈利潤環(huán)比增速排名前三。

機構人士指出，目前正處于監(jiān)管緊縮周期的末尾，近期多項政策滾動出爐一定程度上可視為監(jiān)管轉向的提前信號，為下一輪市場的崛起孕育機會，也成為券商業(yè)績的增量。

天風證券表示，證券行業(yè)的重要變化是政策轉向，且政策落地的速度超預期，核心邏輯逐漸從化解股權質押風險帶來的估值修復切換到資本市場改革預期帶來的估值提升，政策紅利持續(xù)落地將驅動券商估值在目前的歷史低位繼續(xù)提升。

華創(chuàng)證券表示，當前證券行業(yè)平均市凈率在1.4倍，依舊處于歷史低位。大券商中，中信證券，華泰證券靜態(tài)市凈率分別為1.32、1.31倍，面對今年惡劣的市場環(huán)境，這兩家業(yè)績能夠持穩(wěn)，是其估值的有力支撐。光大證券和海通證券基本面優(yōu)于行業(yè)，但0.97及0.91的PB明顯偏低。未來，資本金充足、分類評級高、風控能力強的大型成熟券商在業(yè)績創(chuàng)新試點中更具優(yōu)勢，同時各業(yè)務板塊均衡成熟，抗擊市場波動能力強。

山西證券表示，上交所設立科創(chuàng)板并試點注冊制是目前資本市場改革的最強音，對于進一步深化改革開放、推動高質量發(fā)展具有重大意義，也是資本市場的重大制度創(chuàng)新，將進一步豐富我國多層次資本市場體系。對于券商來說，無疑是一個重大的歷史機遇。未來大型券商在科創(chuàng)板承銷、保薦方面具有明顯優(yōu)勢，建議投資者關注頭部或者特色券商。

每日經濟新聞綜合（中國證券報）

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