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昨日，兩市低開低走，個股普跌，行業(yè)板塊全面下跌，其中通信行業(yè)指數(shù)下跌3.18%，行業(yè)跌幅居前，但昨日盤中，5G概念股表現(xiàn)相對活躍，縱橫通信、國民技術等一度出現(xiàn)拉升。

對于5G概念，天風證券表示，5G是通信行業(yè)未來大趨勢，國家定調為經(jīng)濟發(fā)展新動能，三大運營商5G商用順利推進，市場悲觀預期和行業(yè)估值壓力有望消除。具體5G板塊中，設備商(基站、傳輸網(wǎng)設備)短期業(yè)績增速一般，但未來受益確定性強，2020年有望進入業(yè)績兌現(xiàn)期；5G彈性較大領域在于天饋射頻，但商業(yè)模式也存在一定不確定性；5G+數(shù)據(jù)流量高增雙驅動，光通信景氣持續(xù)性好(光模塊、光纖光纜)，5G帶來的需求拉動有望在2019年體現(xiàn)。

5G商用進程快速推進

近期，全球5G進展不斷加速。美國、中國、歐盟和日韓是全球5G建設領先的國家和地區(qū)，目前美國主要集中在高頻段建設，Verizon已經(jīng)于10月1日正式推出面向家庭用戶的“5G”商用服務(未正式納入5G商用范圍)。AT&T宣布即將于2018年11月開始提供5G商用服務，有望在2018年年底前完成在12個城市正式商用基于3GPP標準的面向移動終端的“移動5G”服務，2019年年初將擴展到19個城市。韓國三大運營商將于12月1日正式在首爾城區(qū)推出5G商用服務，先以5G熱點為終端，待到2019年3月再上市可商用的5G智能手機。日本三大運營商將提前一年(2019年)在極少部分區(qū)域提供5G“預先服務”。

此外，上周美國聯(lián)邦通訊委員會開啟5G頻譜拍賣會，先后完成了28GHz、24GHz頻段牌照拍賣，共計賣出2129張毫米波5G牌照(27.5-28.35GHz頻段)。

信達證券表示，5G頻譜的拍賣，標志著美國5G建設的加速，我國也必將會加快對運營商們5G頻譜的分配并發(fā)放牌照。目前美國企業(yè)在毫米波頻段積累較深，而中國還是在傳統(tǒng)的低頻段產業(yè)鏈具備優(yōu)勢，因此國內將優(yōu)先分配5G低頻段的資源。

具備反彈基礎

對于5G的投資，中泰證券表示，回顧歷史，4G牌照發(fā)放前行情非常明顯，因牌照發(fā)放后處于3G投資減少4G未啟動時間出現(xiàn)調整，實際投資驅動業(yè)績時候再次啟動。5G時代有所不同，2018年上半年板塊主要公司業(yè)績增速較差，預期2019年上半年同比數(shù)據(jù)較好，而下半年已經(jīng)進入試商用階段，未來一年基本面數(shù)據(jù)趨勢好于4G時代，第三季度基金持有通信行業(yè)倉位處于低位，建議加配5G核心領域。

中泰證券進一步表示，5G投資確定性向上，在整個市場的行業(yè)比較重相對優(yōu)勢明顯，配置集中將是趨勢性的。

光大證券表示，持續(xù)看好國家對于5G建設確定性，預計2019年運營商資本開支有望進入上行通道，5G板塊上市公司業(yè)績后續(xù)有望逐步釋放，建議擇優(yōu)布局。第一，國內領先布局5G設備商，第二，網(wǎng)絡需求擴大，政府對網(wǎng)絡安全管控需求將持續(xù)增長。此外，目前板塊估值水平處于歷史底部，向下空間有限，具備向上反彈基礎。