每經記者 劉明濤    每經編輯 何建川    

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

整個9、10月份，醫(yī)藥板塊整體陷入調整，無論的是超級白馬恒瑞醫(yī)藥、云南白藥，還是大白馬華東醫(yī)藥、片仔癀，都有著不同程度的回落。如今，三季報已經披露完畢，經過一輪調整的醫(yī)藥股是否已經顯現投資價值還是將出現分化呢？機構已經給出自己的觀點。

近日，有超過200多家機構來到華東醫(yī)藥，對該公司進行調研。其中，超過7成機構來自于買方，諸如各類公募基金和資產管理公司等。關注“道達號”微信公眾號，微信搜索“道達號”，為你呈現主力機構動向。

從三季報來看，華東醫(yī)藥前三季度實現營業(yè)收入232.04億元，同比增長8.17%；歸屬于母公司股東的凈利潤18.09億元，同比增長21.48%。在其股東名單中，社保一零六組合增持522.01萬股，香港中央結算有限公司賣出了593.67萬股，而澳門金融管理局則首次出現在該股的前10大流通股東名單，持股為1203.14萬股。

日前，國家衛(wèi)生健康委員會、國家中醫(yī)藥管理局印發(fā)了《國家基本藥物目錄（2018年版）》。華東醫(yī)藥百令新進基藥目錄，這引起了機構的廣泛重視，欲了解該藥未來的發(fā)展規(guī)劃。

華東醫(yī)藥表示，公司百令膠囊及片本次被納入國家新版基藥目錄，之前已進入幾個省市的基藥增補目錄。百令作為慢病治療用藥納入新版基藥目錄，對該產品未來的推廣，尤其是在當前大醫(yī)院控制藥占比的背景下有重要作用。

另一方面，華東醫(yī)藥正在推進營銷變革，大力拓展地縣市場、社區(qū)市場、院外OTC(非處方藥)市場，推進渠道下沉。目前公司百令膠囊的增量主要靠院外市場帶動，在大醫(yī)院銷量的整體增速在10%以下，大量在醫(yī)院端無法滿足的需求逐漸分流到社區(qū)終端、基層醫(yī)院，目前基層和OTC占比已超過25%，明年有望達到40%。公司正在積極開展處方引流和渠道下沉工作，加快推動基層市場的普及，通過在基層和自費購買端培育和耕耘市場，為未來的持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的基礎。

而對于研發(fā)費用的投入方向，華東醫(yī)藥則稱公司今年以來公司研發(fā)費用投入較多，主要投入領域為新藥產品開展臨床的費用、試劑材料購買，一致性評價工作以及國際注冊認證等方面。未來幾年，公司會繼續(xù)加大研發(fā)投入和支出，推動公司產品研發(fā)進程。

中泰證券分析指出，華東醫(yī)藥繼續(xù)保持高增長，研發(fā)創(chuàng)新順利推進，公司未來還存有產品降價的風險，核心品種收入增速不達預期和新產品研發(fā)不達預期的風險。

（本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此入市，風險自擔。）