每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

近期市場流動(dòng)性量化寬松，貨幣基金收益率節(jié)節(jié)下滑，同樣兼顧流動(dòng)性與收益性的短債基金打著“增強(qiáng)版”貨幣基金的名頭走入大眾視野，成為投資者的“零錢儲蓄罐”。Wind數(shù)據(jù)顯示，除去三季度新成立的短債基金，市場存量短債基金規(guī)模大增258.14億元至478.1億元，增幅達(dá)117%，也就是說，短短三個(gè)月時(shí)間，短債基金整體規(guī)模翻番，昔日無人問津的短債基金搖身一變成為香餑餑。

三季度規(guī)模激增1.17倍

對于普通投資者來說，最近公募市場上賣的最火的一類產(chǎn)品要數(shù)短債基金了。Wind數(shù)據(jù)顯示，該類產(chǎn)品總規(guī)模已經(jīng)由上一季度末的219.93億元大幅增長至478.1億元，增幅達(dá)到1.17倍。

短債基金三季度規(guī)模增長情況一覽（數(shù)據(jù)來源：Wind）

其中金鷹添瑞中短債基金三季度規(guī)模增長64.88億元至128.49億元，該基金一躍成為一只規(guī)模百億級別的基金產(chǎn)品。另外，鵬揚(yáng)利澤債券、平安大華短債、光大超短債三季度末規(guī)模超50億元，而二季度末，僅有金鷹添瑞中短債基金一只短債產(chǎn)品以63.61億元的基金規(guī)模超過50億元規(guī)模紅線。

鵬揚(yáng)利澤債券則是季度漲幅最大的一只短債基金，該基金規(guī)模由二季度末的6.52億元增至三季度末的79.2億元，產(chǎn)品規(guī)模增長了11倍之多。有市場人士表示“市場差，投資者沒啥產(chǎn)品可買，剛好短債基金表現(xiàn)好，就成了風(fēng)口了，債市是慢牛行情”。

與鵬揚(yáng)利澤債券基金、金鷹添瑞中短債同樣銷售火爆，季度規(guī)模漲幅翻倍的還有平安大華短債、嘉實(shí)超短債、光大超短債、大成景安短融、中歐短債，上述基金均在三季度實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻番，目前排出三季度新成立的短債基金，市場上短債基金數(shù)量為12只（A、C份額合并計(jì)算），三季度規(guī)模翻倍的短債基金占比過半。

短債基金的火爆程度不僅體現(xiàn)規(guī)模暴增上，短期債基數(shù)量近期也出現(xiàn)了爆發(fā)式增加。根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月19日，今年以來共有30只短債基金遞交申請資料，14只于年內(nèi)獲批，超過目前已有短債基金數(shù)量，另外有15只基金申請更名為短債基金。

規(guī)模持續(xù)增量可觀

在資管新規(guī)和流動(dòng)性新規(guī)雙重壓力下，貨幣基金收益率走低、規(guī)模增量有限，周期較短的中短債和短債基金相對能夠彌補(bǔ)貨幣和普通債券之間的配置空缺受到追捧。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日，全市場可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的765只貨幣基金(份額分開計(jì)算，剔除成立未滿一年的)七日年化收益均值為3.76%，而同期短債基金的凈值增長率為4.46%。在業(yè)內(nèi)人士看來，貨幣基金收益走低，同樣具有較好流動(dòng)性的短債基金取而代之成為小額資金投資理財(cái)?shù)膬π罟蕖?/p>

創(chuàng)金合信恒利超短債基金經(jīng)理鄭振源補(bǔ)充解釋稱，今年以來A股市場震蕩加劇，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，債券在大類資產(chǎn)中配置吸引力加大，與此同時(shí)，在資本新規(guī)、流動(dòng)性新規(guī)的政策影響下，未來資管產(chǎn)品凈值化管理、打破剛兌勢在必行，貨幣基金和銀行理財(cái)類產(chǎn)品受到限制，市值計(jì)價(jià)，收益相對穩(wěn)定的產(chǎn)品在一定程度上填補(bǔ)銀行短期理財(cái)產(chǎn)品空白，短債基金凈值波動(dòng)性小、流動(dòng)性強(qiáng)，契合眾多低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資需求，另一方面，攤余成本法的貨幣基金由于新增規(guī)模受限，承接理財(cái)轉(zhuǎn)型容量下降，所以今年以來短債基金得以走紅。

10月以來，資金面較為寬裕，降準(zhǔn)帶動(dòng)短端債券利率大幅下行，那么中短債基金的規(guī)模增長趨勢能否持續(xù)呢？對此，鵬揚(yáng)利澤短債基金基金經(jīng)理陳鐘聞?wù)J為，短債基金的定位并非是為了博取短期市場超額收益，而是為投資者提供理財(cái)?shù)男逻x擇，提供一類風(fēng)險(xiǎn)與貨幣基金接近，但收益略高于貨幣基金50bp-100bp的一種貨幣增強(qiáng)型的凈值型品種，回顧過去五年，短債基金整體的長期收益明顯強(qiáng)于貨幣基金。如果要看中短期，我們認(rèn)為短債基金相對貨幣基金仍然具備靜態(tài)收益高的優(yōu)勢。