每經(jīng)記者｜肖達(dá)明    每經(jīng)編輯｜何小桃    

有一種股票叫別人的股票，有一種老板叫別人的老板。

今天（10月17日），利亞德（300296.SZ）就成了股民口中“別人的股票”，在A股3000多只股票中，它成為54只漲停的股票之一。利亞德董事長、實(shí)控人李軍也成為股民口中“別人的老板”，其今天凌晨發(fā)布了一封“兜底申明”，正是在這封刷屏申明的刺激下，利亞德得以漲停，市值飆升16億元。算上標(biāo)點(diǎn)符號，這份“申明”總計(jì)755字，平均每個字價值200萬。

不過，對于李軍的“兜底”喊話，市場卻有諸多質(zhì)疑的地方。一是，今年8月李軍就曾號召員工增持，但目前第一波增持員工已經(jīng)浮虧30%；二是，今年以來，李軍個人持股質(zhì)押率升高，如果股價持續(xù)下跌可能觸及質(zhì)押預(yù)警線。

“先頭部隊(duì)”大幅浮虧

今日早間，一封來自李軍個人的公開信流傳開來，李軍陳述了公司股價與公司經(jīng)營業(yè)績不成正比的困境，他稱自家股價經(jīng)歷了“大腿斬”。

李軍在信中表示，“鼓勵利亞德員工增持公司股票，并承擔(dān)兜底并保證只賺不賠，讓生活不易的同事向財務(wù)自由邁出勇敢的一步，向遭重創(chuàng)、在嚴(yán)冬里痛苦掙扎的公司大小投資者送上堅(jiān)強(qiáng)的支持、春天的氣息、內(nèi)心深處的關(guān)懷和感恩！”

記者致電利亞德，被告知上述發(fā)言確由李軍親自撰寫，利亞德工作人員認(rèn)為李軍對外宣傳上市公司“應(yīng)該不違背信披規(guī)范。”

利亞德10月16日公告顯示，繼8月份之后，李軍向公司董事會辦公室第二次提交了《關(guān)于鼓勵內(nèi)部員工增持公司股票的倡議書》，鼓勵員工積極買入公司股票，稱在符合條件買入的情況下，“若該等股票產(chǎn)生的虧損，由本人予以補(bǔ)償”。

目前尚不知道響應(yīng)號召的員工人數(shù)，不過，單看利亞德近年的業(yè)績與股價的對比，李軍的“委屈”似乎不無道理，但對于利亞德的員工來說，要拿出真金白銀增持自家公司的股票不得不考慮市場的情況。

由于今年市場大環(huán)境的變化，不少績優(yōu)股股價也大幅下挫。

以利亞德為例。如今利亞德股價已大致跌到2015年11月的水平，7元左右的股價相比今年4月份17元每股的高位已經(jīng)下挫過半。在這種情況下，利亞德此前的員工持股計(jì)劃也出現(xiàn)了虧損。

2016年10月利亞德曾推出2016年度員工持股計(jì)劃，在利亞德相繼實(shí)施股份送轉(zhuǎn)搭配現(xiàn)金派發(fā)的分紅方案之后，該計(jì)劃持股數(shù)量增至2773.92萬股，并累計(jì)獲得約323.62萬元分紅。

不過，到2018年9月份清倉，利亞德2016年度員工持股計(jì)劃較其當(dāng)初買入成本存在著6000萬元左右的虧損。這一持股計(jì)劃當(dāng)時還沒有李軍的兜底。

今年8月7日，李軍向公司員工發(fā)出了公司上市以來的第一次增持號召，由其本人進(jìn)行兜底。根據(jù)8月22日公告，當(dāng)時利亞德290名員工響應(yīng)李軍的號召，增持了公司股票，累計(jì)增持金額超過3900萬元，增持均價10.69元/股。

當(dāng)時利亞德股價迎來近一個月的橫向調(diào)整，但到了9月份開始繼續(xù)下挫，以今日收盤7.3元/股計(jì)算，第一波增持的員工仍然浮虧30%。

利亞德方面工作人員告訴記者，企業(yè)將在一周左右的時間內(nèi)公布第二次增持具體情況。

李軍個人股份質(zhì)押存風(fēng)險

李軍今年除了呼吁員工增持，還怒懟了看空利亞德的機(jī)構(gòu)投資者。媒體此前報道，今年9月初，投資利亞德的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了加速撤離跡象。當(dāng)時，李軍曾通過個人社交賬號指責(zé)基金經(jīng)理在危難時刻拋棄利亞德，但卻未能阻止股價的繼續(xù)下跌。

而李軍這一系列高調(diào)行為還有一個值得參考的背景，那就是李軍本人的股票質(zhì)押風(fēng)險。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，雖然市場對于李軍的此次喊話反應(yīng)強(qiáng)烈，但也有投資者對于李軍本人未進(jìn)行股票增持頗有微詞。此外，李軍還在今年對其部分股份進(jìn)行質(zhì)押套現(xiàn)。

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年1月份李軍僅僅質(zhì)押了占公司總股本1.25%的股份，占其總持股比例不到4%，但此后其股票質(zhì)押率不斷上升，截至10月8日，其質(zhì)押了占上市公司總股本8.29%的股份，占其個人持股的27.43%。

數(shù)據(jù)顯示，李軍個人的股票質(zhì)押情況不容樂觀，若持續(xù)下跌可能將觸及預(yù)警線。以9月20日李軍向中國銀河證券質(zhì)押的3400萬股為例，雙方設(shè)定的股價預(yù)警線為6.11元，和如今的股價差異已經(jīng)不大。

就基本面來看，利亞德今年業(yè)績成長率較高，但近年的外延式高速成長和回款周期較長的“夜游經(jīng)濟(jì)”業(yè)務(wù)模式也藏有一定風(fēng)險。聯(lián)合信用評級有限公司今年對利亞德公司債給出AA級信用評級，但同時指出，2017年，公司存在高速成長帶來的管理和整合風(fēng)險，且存在較大商譽(yù)；公司應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模較大，對公司資金形成一定的占用。

(文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。)