每經(jīng)記者 莫淑婷 王晶    每經(jīng)實習編輯 魏官紅    

從2014年開始，雪萊特便頻頻斥資發(fā)起投資、并購，其被外界戲稱為“并購之王”。但并購過來的項目，多數(shù)并不令人滿意，如今雪萊特的利潤嚴重依賴子公司富順光電。

值得注意的是，盡管富順光電2016年才跨界轉(zhuǎn)型充電樁業(yè)務，但是其充電樁業(yè)務的毛利率卻非常高，超過科士達與易事特。不過，好生意背后卻是大量應收賬款“堆積”而成。更糟糕的是，隨著《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查深入，發(fā)現(xiàn)富順光電多個大客戶的股東疑與雪萊特第二大股東、副總裁、富順光電董事長陳建順有交集。

●子公司富順光電挑起業(yè)績大梁

對于雪萊特的業(yè)績而言，富順光電起到了定海神針的作用。以2016年為例，雪萊特歸屬于上市公司股東的凈利潤為4050.39萬元，而富順光電的凈利潤超過7000萬元。2017年同樣如此。富順光電當年凈利潤為9177.27萬元，雪萊特歸屬于上市公司股東的凈利潤為5587.02萬元，富順光電凈利潤占歸屬于上市公司股東的凈利潤比例高達164.26%。這意味著，如果不是富順光電苦苦支撐，雪萊特的業(yè)績將出現(xiàn)虧損。

而從2014年開始，雪萊特便頻頻斥資發(fā)起投資、并購，但并購過來的項目，多數(shù)并不令人滿意。2014年，雪萊特為拓展產(chǎn)業(yè)鏈，以4.95億元的交易價格并購了以LED照明產(chǎn)品、LED顯示系統(tǒng)以及柜臺服務產(chǎn)品為核心的富順光電；2015年增資主營無人機、手持云臺的深圳曼塔智能科技有限公司（以下簡稱曼塔智能），實現(xiàn)了控股；2017年，公司以3億元全資收購深圳市卓譽自動化科技有限公司，開拓動力鋰電池生產(chǎn)設備業(yè)務；今年2月初，雪萊特繼續(xù)宣布籌劃購買教育資產(chǎn)，但由于交易雙方未能就此重大事項的交易方案內(nèi)容達成一致，最終收購告吹。

糟糕的是，其并購后遺癥也開始顯現(xiàn)，尤其是曼塔智能，不但沒有產(chǎn)生收益，反而持續(xù)虧損拖累雪萊特業(yè)績。雪萊特公告顯示，曼塔智能2016年、2017年以及今年上半年相繼虧損2640.36萬元、虧損3915.90萬元和虧損1607.74萬元。今年上半年，曼塔智能營收為負646.20萬元。

對此，雪萊特在回復深交所問詢函時稱，由于曼塔無人機技術開發(fā)與產(chǎn)品設計周期長，研發(fā)費用及銷售渠道投入大，故持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

9月20日下午2點，《每日經(jīng)濟新聞》記者抵達位于深圳寶安區(qū)石巖街道塘頭一號路創(chuàng)維創(chuàng)新谷的曼塔智能。根據(jù)工商變更信息，該公司變更后的辦公區(qū)域為D棟701、801和901。但實際上，曼塔智能的辦公區(qū)已有所縮減，7樓如今是安升電子（深圳）有限公司，而8樓處于關閉狀態(tài)，只有9樓才是曼塔智能的辦公區(qū)，整個辦公區(qū)顯得非常冷清。

曼塔智能的一位員工小何（化名）告訴記者，最近有人在總部培訓，也有人請假，所以辦公區(qū)人比較少，而且這里的房租比較貴，員工都搬到9樓了，公司大部分人都在總部上班，這里主要是研發(fā)和市場的員工。

眾所周知，投資、并購是上市公司做大市值慣用的套路之一，但屢屢虧損的標的資產(chǎn)勢必會給收購方帶來較大的減值風險，而雪萊特已對曼塔智能計提了1500萬元的減值準備。隨著傳統(tǒng)業(yè)務逐年下滑，再加上子公司的持續(xù)虧損拖累業(yè)績，如今雪萊特的利潤嚴重依賴富順光電。但富順光電的業(yè)績靠得住嗎？

●應收賬款暴增

公開資料顯示，富順光電原來是從事LED照明行業(yè)的，2016年切入充電樁業(yè)務后迅速起量，雖然是充電樁行業(yè)的“新人”，但富順光電相關業(yè)務的毛利率非常高。2016年、2017年及2018年上半年，雪萊特充電樁設備及系統(tǒng)系列的毛利率分別為45.50%、44.98%和33.65%，而同期科士達新能源充電設備的毛利率分別為42.51%、24.66%和29.45%；易事特對應的新能源汽車及充電設施、設備的毛利率分別為31.78%、26.26%和27.21%，均低于富順光電。由此來看，富順光電的充電樁業(yè)務真是一筆好生意。

但這一好生意，卻是由大量應收賬款“堆積”而成。根據(jù)雪萊特2017年財報，公司2017年年末的應收賬款大幅增長至5.50億元，而2016年末為2.31億元。公司解釋稱，應收賬款的增加，“主要系報告期末公司充電樁銷售業(yè)務增加所致”。2018年上半年末，雪萊特的應收賬款進一步增加至6.70億元，公司解釋仍是“充電樁銷售業(yè)務形成的應收賬款增加所致”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，富順光電的充電樁業(yè)務能夠迅速大量銷售，與3筆大額訂單有關。雪萊特披露，2016年8月、10月以及2017年11月，富順光電分別同南京榮悅電子科技有限公司（以下簡稱南京榮悅）、嘉旅（北京）新能源汽車租賃有限公司（以下簡稱嘉旅新能源）、福建元隆智能科技有限公司（以下簡稱元隆智能）簽署了《銷售合同》，合同總金額分別為1.05億元、2.10億元和1.50億元。

但事情遠不止這么簡單。記者通過天眼查發(fā)現(xiàn)，無論是南京榮悅、嘉旅新能源還是元隆智能，背后均出現(xiàn)了與福建宇福智能科技有限公司（以下簡稱福建宇福）總經(jīng)理陳志明同名的人士。南京榮悅由江蘇速仕通信息科技有限公司（以下簡稱江蘇速仕通）100%持股，名為“陳志明”的人士持有江蘇速仕通30%股份；嘉旅新能源的股東中雖然沒有出現(xiàn)“陳志明”的身影，但是其與嘉旅新能源共同持股北京嘉旅新能源科技有限公司（以下簡稱北京嘉旅新能源），持股比例并未公開；至于元隆智能，與“陳志明”同名人士持有70%的股份。

陳志明究竟是誰？這些公司背后的“陳志明”是否為同一人？若都為福建宇福總經(jīng)理陳志明，那他身后的公司為何要頻頻采購富順光電的產(chǎn)品？

●多份銷售數(shù)據(jù)“打架”

2016年10月，富順光電與嘉旅新能源簽署了充電樁《銷售合同》，嘉旅新能源向富順光電采購FSEV-DCY15/500-A1移動式直流充電樁2萬臺，每臺結(jié)算單價1.05萬元，合計金額為2.10億元，交貨期限為合同簽訂后5年內(nèi)分批交付。截至今年上半年，富順光電已按合同相關約定出貨1909臺，已確認收入2004.45萬元。

9月18日，記者走訪了位于北京市豐臺區(qū)萬興路1號院2號樓的嘉旅新能源，抵達公司一樓大廳后，記者看到角落里堆放了很多富順交付的型號為FSEVDCY15/500-A1的移動式直流充電樁。而富順光電的相關工作人員就在嘉旅新能源的店內(nèi)，當記者表示想要購買上述充電樁時，該工作人員稱，一臺的價格為1.05萬元，如果購買5~10臺，會更加優(yōu)惠。

9月23日，記者以租賃名義致電嘉旅新能源，相關員工透露稱，嘉旅目前的物流車數(shù)量在1400輛左右，運營的車輛數(shù)為1000輛左右。

上述工作人員還透露，富順一年實際給嘉旅的出貨量在500臺左右，具體的出貨量會根據(jù)嘉旅車輛的數(shù)量定。當時公司簽合同的時候，簽訂的數(shù)量是比較多，但其實嘉旅并沒有這么多車，所以買了也沒有什么用。

除了數(shù)量方面令人心存疑惑，金額方面也頗有蹊蹺。雪萊特在2017年4月12日回復深交所年報問詢函時表示，截至2016年末，富順光電已銷售給嘉旅新能源移動式充電樁410臺，確認銷售收入367.95萬元。但雪萊特在2016年年報中卻表示，已銷售給嘉旅新能源移動式充電樁410臺，確認銷售收入為430.50萬元。

不僅嘉旅新能源的訂單存疑，富順光電和南京榮悅簽署的《購銷合同》也有不少疑點。2016年8月，南京榮悅向富順光電采購60KW直流充電樁2500臺，每臺結(jié)算單價4.20萬元，合計金額為1.05億元。截至2018年上半年，富順光電已出貨860臺，已確認收入3516萬元。

公開資料顯示，南京榮悅是一家生產(chǎn)銷售金融電子設備的專業(yè)公司，為富順光電的江蘇總代理。其母公司——江蘇速仕通是一家專業(yè)從事汽車充電樁的生產(chǎn)、銷售及運營一體化服務的公司。記者發(fā)現(xiàn)，南京榮悅與江蘇速仕通的座機電話完全一致。

9月21日，記者以消費者身份致電江蘇速仕通，相關工作人員透露，公司充電樁就是富順光電的產(chǎn)品，公司是富順光電的銷售商。該工作人員還告訴記者，“你從富順買（充電樁）是比較貴的，但從我這里買肯定會比較便宜?！倍顿忎N合同》顯示，南京榮悅向富順光電采購的直流充電樁每臺結(jié)算單價為4.20萬元，當記者表示需要購買該產(chǎn)品時，上述江蘇速仕通工作人員稱，價格不到4萬即可。

2017年4月12日，雪萊特在回復深交所2016年年報問詢函時也披露了富順光電和南京榮悅之間的銷售收入。截至2016年末，富順光電已銷售該充電樁100臺，確認銷售收入358.97萬元。但是在其2016年年報中，公司披露稱：“已出貨100臺，已確認收入420萬元?！?/p>

●富順光電大客戶疑與陳建順有交集

對于上述3筆銷售訂單，一位資深的充電樁行業(yè)內(nèi)部人士告訴記者，因為充電樁的價格一直在下降，去年一臺設備賣7萬元，今年可能就五六萬元。這幾個訂單這么大，不知道為何會這樣簽。記者發(fā)現(xiàn)，幾個大單背后同名人士“陳志明”，同富順光電以及陳建順有諸多交集。

據(jù)雪萊特收購富順光電時披露的信息，有一個叫“陳志明”的人士，于2004年以實物出資30萬元的方式成為了富順電子（富順光電前身）的股東，并于2008年將其所持公司1.96%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陳建順。

另外，漳州市龍文區(qū)科學技術協(xié)會網(wǎng)站上的信息顯示，福建富順電子有限公司科學技術協(xié)會成立于2009年10月15日，主席為公司董事長陳建順，秘書長為公司副總經(jīng)理，也叫“陳志明”。但上述兩個“陳志明”，是否為富順光電大客戶背后的陳志明，記者未能進一步核實。

而在2017年12月27日之前，福建宇福工商登記的法定代表人為陳志明，并以公司總經(jīng)理身份為企業(yè)剪彩揭牌，而該公司被指為陳建順投資。

富順光電旗下的漳州臺商投資區(qū)順騰新能源科技有限公司注冊地在漳州臺商投資區(qū)角美鎮(zhèn)福龍工業(yè)園英明路11號。陳志明此前任法定代表人的漳州臺商投資區(qū)順來電新能源科技有限公司的注冊地也在此。此外，據(jù)海峽都市報漳州新聞中心公號“海峽微漳州”文章介紹：漳州市發(fā)改委、財政局聯(lián)合出臺了《漳州市2016年電動汽車充電設施建設補助資金實施細則》，當年共有四家企業(yè)申請了補助。2017年申請企業(yè)增至六家：特來電、龍海公交公司、城盛新能源，另外三家都是富順光電旗下的子公司。

除了特來電、龍海公交公司、城盛新能源三家外，另外三家是明燦電子、福建宇福、漳州市華達新能源科技有限公司。其中，漳州市明燦電子有限公司（以下簡稱明燦電子）最初法定代表人名為“陳志明”，漳州市華達新能源科技有限公司聯(lián)絡員于2017年7月變更為“陳志明”。

不過，其中的交集遠不止這些。今年9月18日，記者走訪了漳州市龍文區(qū)鶴鳴路21號，即福建宇福倉庫。記者在廠房附近的路面指示牌發(fā)現(xiàn)，該地曾為漳州富順電子有限公司（富順光電前身）廠區(qū)，目前廠區(qū)內(nèi)有多家公司入駐，廠區(qū)右側(cè)的樓房則為富順光電員工住宿區(qū)。一位穿著富順光電工作服的員工告訴記者：“這邊僅為員工住宿，公司（富順光電）廠房并不在這邊?！蓖瑫r，該地址也是漳州市福順達計算機有限公司（以下簡稱福順達）舊廠。工商資料顯示，陳建順持有福順達6.44%股權(quán)。

在廠區(qū)內(nèi)部，有一個較大的電動汽車充電站。充電站內(nèi)55個充電樁均為富順光電的產(chǎn)品，現(xiàn)場有十幾輛電動汽車正在充電。通過掃描充電站公示的運營平臺“順來電”的微信二維碼，記者進入了名為“順來電新能源”的微信公眾號。該公眾號的賬戶主體為順來電新能源科技有限公司（以下簡稱順來電），另一個微信公眾號“順來電”的賬戶主體則為明燦電子。這兩家公司最初的法定代表人均名為“陳志明”，在2018年7月先后變更為柯維維。明燦電子的注冊地址與順來電的辦公地址也同樣位于鶴鳴路21號。

順來電官網(wǎng)顯示“富·享生活，順·領未來”，展示的產(chǎn)品也與“富順光電”的高度相似。順來電工作人員告訴記者：“目前公司整批采購富順光電的充電樁，運營的充電樁均是富順光電品牌。即便你從富順（光電）那邊直接采購，也是由我們這邊負責運營。此外，我們這邊的產(chǎn)品價格會比富順（光電）報價便宜。”其介紹，目前順來電已建（充電）樁4000多臺，公司在漳州售后團隊有十幾人，“我們也是今年才真正在漳州運營，去年運營的并不多，真正上規(guī)模是在今年”。

咨詢多位出租車司機，記者了解到，漳州的電動汽車并不多，充電站也偏少。記者隨機走訪順來電在漳州市內(nèi)運營的3個電動汽車充電站。公眾號顯示，漳州賓館內(nèi)的電動汽車充電站正在建設中，共12個電樁，0個空閑。記者在現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)，該充電站內(nèi)充電槍身均標有福建宇福的品牌標識，現(xiàn)場并未有車輛在充電。附近保安告訴記者：“一個多月前有司機嘗試使用其中一個充電樁充電，不過那個司機說充了1個多小時都未能充上?！?/p>

記者又來到一家新能源電動汽車體驗中心門前的充電站。公眾號顯示，該充電站對外開放，共6個電樁，4個空閑。一位正在充電的司機稱：“漳州普遍使用順來電軟件，充電樁在醫(yī)院布局較多，但的確存在充電樁不能使用的情況?！?/p>

此外，公眾號顯示，位于九龍公園的充電站正在建設中，共30個電樁，0個空閑。記者走訪后并未發(fā)現(xiàn)有充電樁布局的痕跡。公眾號中顯示的充電站大多如第一個和第三個充電站那樣是灰色的（正在建設），市內(nèi)真正開放的并不多。

目前，順來電運營處于起步階段，福建宇福拖欠多家企業(yè)貨款，陳志明也已退出多家公司。9月25日晚間，記者試圖聯(lián)系陳志明核實相關信息，但在記者表明身份后，對方掛斷了電話。