圖片源自：攝圖網(wǎng) 咳咳……又到了本周行情收尾的時(shí)間。 本周的行情實(shí)在是有些尷尬，除了9月4日周二大盤(pán)“虛晃一槍”拉升了一下，其余的幾天時(shí)間都呈緩慢的下滑狀態(tài)。并且，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）這里要請(qǐng)大家注意：包括今天在內(nèi)，本周有3個(gè)交易日下探重要的支撐位2700點(diǎn)（2700點(diǎn)的重要性，一直關(guān)注火山君的朋友們一定很清楚了），大盤(pán)已經(jīng)又一次來(lái)到了決定性的關(guān)鍵時(shí)刻！ 不過(guò)，今日盤(pán)中一只迎來(lái)重磅利好的個(gè)股強(qiáng)勢(shì)上攻，幾乎是憑一己之力助大盤(pán)守住了2700點(diǎn)！它是有著什么樣的“洪荒之力”呢？以它為首的這類(lèi)概念股好戲開(kāi)始了嗎？ 陜西煤業(yè)挺身護(hù)盤(pán)2700點(diǎn) 今天的大盤(pán)，是典型的“上午晴天下午雨”：投資者在前一個(gè)小時(shí)看到滬指直直上摸20日均線，胸中一定是“反彈的烈火熊熊燃燒”；而午前1小時(shí)一定又是臉上的“笑容漸漸凝固”。整個(gè)下午呢，又回到了“橫向夢(mèng)游”的狀態(tài)之中。 今日滬指分時(shí)圖 從小，長(zhǎng)輩教導(dǎo)我們生活中要向前看。所以，今天火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）也要發(fā)掘一下積極因素。大家注意到了嗎？今天的滬指能夠險(xiǎn)守2700點(diǎn)這一關(guān)鍵點(diǎn)位，有一個(gè)全天一直保持大漲的板塊出力不小。這就是：煤炭板塊。 今日兩市各行業(yè)板塊漲幅排名 今日煤炭板塊個(gè)股漲幅排名 火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，今天煤炭板塊表現(xiàn)非常給力，板塊漲幅達(dá)到1.52%，位居兩市各行業(yè)板塊漲幅第3名。其中，陜西煤業(yè)更是放出巨量，直拉漲停，位居該板塊漲幅首位。 陜西煤業(yè)今日分時(shí)圖 同時(shí)，陜西煤業(yè)的漲停也帶動(dòng)了A股“巨無(wú)霸”中國(guó)神華大漲近5%，對(duì)于拉動(dòng)指數(shù)上行起到了關(guān)鍵性的作用?；鹕骄ㄎ⑿殴娞?hào)：huoshan5188）油然產(chǎn)生了這樣的感覺(jué)：今天是靠陜西煤業(yè)的一己之力拯救大盤(pán)于危險(xiǎn)之中！ 陜西煤業(yè)公布年內(nèi)最大規(guī)模股票回購(gòu)計(jì)劃 好吧，我們就一起來(lái)看看陜西煤業(yè)發(fā)生了什么事？昨日晚間，陜西煤業(yè)發(fā)布了一條回購(gòu)股份的預(yù)案公告： 圖片源自：陜西煤業(yè)公告 在這份回購(gòu)股份預(yù)案的公告里面，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）用紅框框出那3句話(huà)中，有一個(gè)數(shù)字值得特別注意：回購(gòu)金額上限不超過(guò)50億元。 為什么這個(gè)“50億元”這么重要呢？火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）專(zhuān)門(mén)翻了一下今年的上市公司回購(gòu)情況，最終確認(rèn)：陜西煤業(yè)50億元的回購(gòu)股份規(guī)模，超過(guò)了7月5日美的集團(tuán)的回購(gòu)股份規(guī)模40億元，成為了今年以來(lái)最大金額的回購(gòu)計(jì)劃！ 圖片源自：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 響應(yīng)證監(jiān)會(huì)上市公司股份回購(gòu)制度修法建議 同時(shí)，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）也注意到，陜西煤業(yè)也是首家響應(yīng)證監(jiān)會(huì)提出完善上市公司股份回購(gòu)制度修法建議的上市公司，公告時(shí)間距離證監(jiān)會(huì)發(fā)布相關(guān)消息之后僅僅數(shù)個(gè)小時(shí)： 圖片源自：證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站 在證監(jiān)會(huì)提出的修改《公司法》第一百四十二條股份回購(gòu)有關(guān)規(guī)定的建議中，修正案草案對(duì)《公司法》股份回購(gòu)的規(guī)定作出以下修改： 一是增加股份回購(gòu)情形，包括用于員工持股計(jì)劃，上市公司為配合可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行用于股權(quán)轉(zhuǎn)換的，上市公司為維護(hù)公司信用及股東權(quán)益所必需的，法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形等。 二是完善實(shí)施股份回購(gòu)的決策程序，簡(jiǎn)化公司因?qū)嵤﹩T工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)，上市公司配合可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證發(fā)行用于股權(quán)轉(zhuǎn)換，以及上市公司為維護(hù)公司信用及股東權(quán)益等情形實(shí)施股份回購(gòu)的決策程序。 三是建立庫(kù)存股制度，明確公司因特定情形回購(gòu)的本公司股份，可以以庫(kù)存方式持有。 上市公司股份回購(gòu)究竟好在哪里？ 那么，為什么陜西煤業(yè)一提出回購(gòu)股份就可以巨量漲停？為什么上市公司股份回購(gòu)立刻就會(huì)迎來(lái)市場(chǎng)資金的青睞呢？火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）也學(xué)習(xí)了一下，下面敲黑板勾重點(diǎn)了： 華泰證券研究報(bào)告指出，股票回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司一定數(shù)額的流通股。當(dāng)上市公司可支配現(xiàn)金流大大高于公司運(yùn)營(yíng)所需現(xiàn)金流時(shí)，公司可考慮進(jìn)行股票回購(gòu)提升資金使用效率。 一般來(lái)說(shuō)，股票回購(gòu)分為三種類(lèi)型，股權(quán)激勵(lì)回購(gòu)、市值管理回購(gòu)和業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償回購(gòu)。 上市公司進(jìn)行回購(gòu)，一個(gè)重要的原因是，發(fā)行新股實(shí)施股權(quán)激勵(lì)會(huì)稀釋原有股東的權(quán)益，而通過(guò)回購(gòu)股份再將其賦予員工的做法既滿(mǎn)足了員工的持股需求，又不會(huì)影響原有股東的權(quán)益，因此回購(gòu)順理成章地成為當(dāng)前公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)最為普遍的做法。 其次，市值管理回購(gòu)又可以很好地維穩(wěn)上市公司股價(jià)。當(dāng)上市公司認(rèn)為股價(jià)受到市場(chǎng)低估，可以通過(guò)回購(gòu)彰顯對(duì)于公司價(jià)值的信心，進(jìn)而增強(qiáng)投資者信心，推動(dòng)公司股價(jià)回歸合理。 最后，業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償回購(gòu)?fù)l(fā)生在上市公司并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾不達(dá)預(yù)期的情況下，上市公司可以回購(gòu)注銷(xiāo)并購(gòu)時(shí)增發(fā)的股份，此類(lèi)回購(gòu)的回購(gòu)金額可能為0元或1元。 同時(shí)，根據(jù)華泰證券中小市值分析組的研究報(bào)告稱(chēng)，上市公司的股票回購(gòu)行為在交易層面相當(dāng)于增持+減資。其通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易買(mǎi)入自身股票的過(guò)程類(lèi)似于增持，有利于改善資金面環(huán)境，而減資又使得ROE、EPS等財(cái)務(wù)指標(biāo)得到提振，市盈率降低。 從價(jià)值認(rèn)知來(lái)看，一方面，上市公司的主動(dòng)抄底行為向市場(chǎng)傳遞出積極信號(hào)；另一方面，從財(cái)務(wù)的角度，股票回購(gòu)并加以注銷(xiāo)，將減少公司流通股數(shù)，EPS將獲得提升。而股票回購(gòu)出讓部分股東權(quán)益，因此實(shí)施回購(gòu)的公司ROE得到改善。 根據(jù)上述內(nèi)容，安信證券分析師周泰就表示，據(jù)公告，陜西煤業(yè)此次回購(gòu)有兩種用途，股權(quán)激勵(lì)和注銷(xiāo)，假設(shè)全部用于注銷(xiāo)，按平均8元/股的成本計(jì)算，注銷(xiāo)量為6.25億股，理論上股本從100億股減少到93.75億股，預(yù)測(cè)2018年的凈利潤(rùn)為123.29億元，則EPS從1.23元/股上升到1.32元/股，增厚7.31%。 所以，今天陜西煤業(yè)應(yīng)聲放巨量漲停，也就不奇怪了。 年內(nèi)股份回購(gòu)總金額創(chuàng)歷史新高相關(guān)個(gè)股需區(qū)別對(duì)待 既然市場(chǎng)把上市公司回購(gòu)股份當(dāng)作大利好看待，那不妨和火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）一起來(lái)看看A股市場(chǎng)中哪些相關(guān)個(gè)股會(huì)存在可能的機(jī)會(huì)。 據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月5日，今年以來(lái)有超過(guò)880家公司發(fā)布了股份回購(gòu)計(jì)劃公告，回購(gòu)總金額上限為765.18億元，較之去年的擬回購(gòu)101.56億元增長(zhǎng)6.53倍，達(dá)到歷史最高水平。 同時(shí)，今年上市公司大手筆回購(gòu)股票也迎來(lái)了高峰。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)已有477家上市公司實(shí)施回購(gòu)，回購(gòu)金額達(dá)236.52億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)以往任何一年回購(gòu)金額；此前回購(gòu)金額最多的2016年，292家A股公司合計(jì)耗資109.3億元回購(gòu)，前者是后者的2倍有余，而2017年382家公司的回購(gòu)額不足92億元。 同時(shí)，星石投資表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，回購(gòu)潮往往發(fā)生在A股底部區(qū)間。 2012年10月至2013年6月回購(gòu)潮出現(xiàn)在2010-2014年熊市的底部區(qū)域附近，回購(gòu)潮尾聲剛好與上證綜指最低點(diǎn)重合； 2015年8月至2016年6月回購(gòu)潮出現(xiàn)在2015年6月明顯回調(diào)后，2016年1月上證綜指觸及2638點(diǎn)底部，直至2016年6月這輪回購(gòu)潮才結(jié)束。 但考慮到當(dāng)前這輪回購(gòu)潮持續(xù)時(shí)間已接近上兩輪回購(gòu)潮，從側(cè)面印證了A股已處于估值底部區(qū)域。從當(dāng)前的回購(gòu)潮持續(xù)時(shí)間、規(guī)模以及市場(chǎng)交易特征看，目前的市場(chǎng)已經(jīng)接近底部區(qū)間。 不過(guò)，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）也要提醒大家注意，上市公司回購(gòu)股份也要區(qū)別對(duì)待來(lái)看。有市場(chǎng)人士就表示，從市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，多家上市公司都是通過(guò)回購(gòu)股份來(lái)提振投資者信心，進(jìn)而起到穩(wěn)股價(jià)的作用，但這種提振效果體現(xiàn)出持續(xù)時(shí)間短、不太明顯的特點(diǎn)。例如大手筆回購(gòu)股份的美的集團(tuán)，在股份回購(gòu)預(yù)案發(fā)布后，僅連續(xù)兩天股價(jià)上漲了2%，之后股價(jià)仍不斷下行。 美的集團(tuán)近期日K線圖 已耗資14億元回購(gòu)股份的均勝電子在5月2日晚間公布了股份回購(gòu)預(yù)案之后，第二天股價(jià)上漲近3%，之后股價(jià)也一直波動(dòng)處于下行的區(qū)間。 均勝電子近期日K線圖 （本文部分內(nèi)容綜合自：證券日?qǐng)?bào)、華爾街見(jiàn)聞、證券時(shí)報(bào)網(wǎng)等） 本文僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。