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167只債基年內(nèi)收益超5%,“上車”還是觀望?基金經(jīng)理來支招

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2018-08-26 19:58:58

今年以來,收益超過5%的債基不在少數(shù)。今年債基的行情還會(huì)延續(xù)嗎?之后還有沒有“上車”機(jī)會(huì)?

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

轉(zhuǎn)眼間,2018年已經(jīng)過去了三分之二的時(shí)間,回過頭看自己的投資,都有什么樣的收獲呢?

如果您配置的是權(quán)益類資產(chǎn),那么從今年來A股的表現(xiàn)看,想獲得正收益還是有些困難的;而如果只買貨幣基金,不斷下滑的七日年化收益率,也收獲不多。

仔細(xì)盤點(diǎn)過后,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),今年以來收益超過5%的債基不在少數(shù)。那么,今年債基的行情還會(huì)延續(xù)嗎?之后還有沒有“上車”機(jī)會(huì)?

超百只債基收益超過5%

財(cái)匯大數(shù)據(jù)顯示,今年以來,有收益體現(xiàn)的1115只債券型基金(剔除B/C份額)中,948只獲得了正收益。其中,漲幅超過5%的債基有167只,跌幅超過5%的債基有32只。

雖然在漲幅超過5%的債基中,有個(gè)別債基系被大額贖回使得收益率達(dá)到了兩位數(shù),但絕大多數(shù)都集中在5%~7%。不難發(fā)現(xiàn),截至目前,債基的整體表現(xiàn)還是比較可觀的。

有債基基金經(jīng)理舉例說道,“假如年初能預(yù)測到今年的這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),在年初就滿倉10年國開(債券),然后回家睡覺。那么從1月份到7月底,只算半年利息的話,加上債券的價(jià)差,最保守的收益都有10個(gè)點(diǎn)。在我看來,上半年很難找到一類資產(chǎn)有這樣的收益。”

不過顯然,要提前預(yù)判也不容易,畢竟從收益率來看,今年以來回報(bào)超過10%的債基非常稀有,更多的債基其實(shí)只捕捉到了其中一部分的收益。

上述債基基金經(jīng)理也坦言,“我每次做看多或看空的動(dòng)作時(shí),基本都對,但往往出現(xiàn)幅度不到位的情況。就像今年初,我覺得能做,所以拉了久期、加了杠桿、做了進(jìn)攻型策略,但進(jìn)攻強(qiáng)度不夠。當(dāng)我覺得要回撤了,我做了防御,往往又發(fā)現(xiàn)我賣少了。”

基金經(jīng)理:由進(jìn)攻轉(zhuǎn)向防守

值得關(guān)注的是,雖然今年以來債基整體表現(xiàn)較好,但從二季度的申贖情況來看,部分單一持有人占比較高的債基,贖回?cái)?shù)量卻大于申購數(shù)量。

眾所周知,在債基中,往往都是機(jī)構(gòu)的身影頻現(xiàn),不少機(jī)構(gòu)的持倉占比都超過了20%。根據(jù)財(cái)匯大數(shù)據(jù)顯示,在單一持有人占比超過20%的947只債基中,二季度申購總份額約為772億份,而贖回份額約為974億份。也就是說,不少“大戶”其實(shí)在二季度已經(jīng)在贖回債基。

那么,債券市場之后的表現(xiàn)究竟會(huì)如何?還有沒機(jī)會(huì)?

滬上某債券基金經(jīng)理表示,“有的公司可能會(huì)認(rèn)為債券大牛市,我也覺得牛市還在,但‘牛’是哪一塊還要討論。今年初買10年國開一定是最好的選擇,但現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)肯定不是。現(xiàn)在如果去重倉這個(gè),很有可能不賺錢。”

該基金經(jīng)理還表示,“具體到倉位方面,8月份我賣了部分公司債,把期限在3~5年的債券換成200多天的信用債,開始做防御。因?yàn)檫@些即便是3A的高等級信用債,收益率基本在4%左右,而我的資金成本在2.5%,如果滿杠桿的話,也能賺1.5%的息差收益。”

“當(dāng)然,也不需要全都縮得那么短,我的整體倉位平均久期在1年多一點(diǎn)。整體來說,在這個(gè)時(shí)點(diǎn),我看得比較謹(jǐn)慎。”該基金經(jīng)理補(bǔ)充道。

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