美東時間7月19日，微軟發(fā)布了2018財年第四季度財報，營收、利潤均超市場預期，股價盤后漲超4%。大約一周前，微軟市值首次突破了8000億美元，隨著四季度強勁收官財報的發(fā)布，微軟邁向萬億市值公司的步伐又近了一步。

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整體經營情況：

從報表數(shù)據(jù)來看，第四季度微軟營收301億美元，同比增長17%；運營利潤104億美元，同比增長35%；凈利潤89億美元，同比增長10%。FactSet此前預計微軟本季度營收約為292億美元，而微軟方面再一次交出了超過市場預期的滿意答案。

成本方面，微軟第四財季總營收成本為97.42億美元，較去年同期的84.56億美元增長15.2%，其中，產品營收成本為35.17億美元，較去年同期的31.41億美元增長11.97%；服務及其他營收成本為62.25億美元，較去年同期的53.15億美元增長17.63%。

另外微軟第四財季研發(fā)支出為39.33億美元，較去年同期的35.14億美元增長11.92%；銷售及營銷支出為47.6億美元，較去年同期的42.92億美元增長10.9%；總務和行政支出為12.71億美元，較去年同期的13.55億美元下降了7.2%。

綜合全年數(shù)據(jù)，微軟2018財年全年收益達1104億美元，同比增長14%；運營利潤為354億美元，同比增長21%，凈利潤為166億美元，非GAAP凈利潤為303億美元，攤薄后每股利潤為2.13美元。值得一提的是，這是微軟財年收益首次超過1000億美元關口。

在目前對微軟進行研究的34位分析師當中，大部分對微軟前景都極為看好，其中29位給予“買入”的評級，4位給予“持有”評級。

各部門業(yè)績：

生產力和業(yè)務流程部門：

生產力和業(yè)務流程部門2018財年第四季度營收96.7億美元，相比于去年同期85.5億美元增長了13%。商務版Office收入增長10％，其中Office 365商業(yè)收入增長38％，其訂閱用戶已經增至3140萬；消費者版Office收入增長穩(wěn)定，增速約為8％。

LinkedIn本季收入14.6億美元，增速高達37％，隨著參與度持續(xù)加快，LinkedIn本季會話增長率高達41％。此外，Dynamics 365收入增長61％，動力產品和云服務收入增長11％。

智能云部門：

微軟智能云部門本季收入96億美元，同比去年的78.22億美元增長了23%，服務器產品和云服務收入增長約為26%。

作為智能云部門的明星產品，Azure本季收入大幅增長89%，高于分析師此前預期的80%水平。不過，由于微軟從不單獨公布Azure的具體營收情況，相關板塊實際營收難以預估，但微軟方面表示，其部門整體毛利率的提升主要歸功于Azure。目前微軟和沃爾瑪達成了為期五年的技術合作，以便在亞馬遜推廣使用Microsoft 365和Azure云服務。目前微軟云在全球云基礎設施市場占比為16%。

云計算作為追趕亞馬遜的重要戰(zhàn)略領域，微軟去年7月進行了重大的銷售人員調整，裁掉原銷售團隊近10%的同時雇傭更多的技術銷售人員，專注于為云服務招攬更多的客戶。今年3月底，微軟又進行了架構重整，將公司內部更多的資源分配給Azure的負責人Scott Guthrie。

微軟CEO Satya Nadella在總結本季度表現(xiàn)時，特意肯定了云業(yè)務的表現(xiàn)：“我們此前在智能云和智能邊緣領域中的投資正在獲益，將繼續(xù)利用差異化創(chuàng)新來擴大我們在大型市場和成長性市場中的業(yè)務范圍。”

更多個人計算業(yè)務：

更多個人計算業(yè)務方面，微軟本季度營收108億美元，同比增長17%。其中Surface收入首次突破10億美元，本季營收11億美元，同比增長25%，Surface收入大幅躍升的主要原因是新版本Surface大受市場歡迎，微軟目前計劃推出新產品SurfaceGo，預計下月上市。

PC銷售額本季度迎來了近六年的首次增長。Windows OEM Pro的收入同比增長14％，高于上季度的4%；然而非OEM版本的Windows OEM許可證則下降了3％。微軟方面表示，非OEM版本的產品收入下滑主要是受到“入門級價格類產品的壓力”導致。

游戲方面微軟第四季度收入增長了39%，Xbox軟件和相關服務收入則升高了36%，目前Xbox活躍用戶用戶約5700萬，但由于微軟不再對外透露Xbox的銷售情況，因而難以確定其硬件和軟件的收入占比。

廣告搜索板塊的收入增速相對穩(wěn)定，本季度增長約為17%，相比于上季度15%的水平小幅升高。對于微軟發(fā)布的Bing搜索引擎而言，雷鋒網認為隨著歐盟裁定迫使谷歌從Android分拆其搜索引擎后之后，微軟可能得到了一個難得的機會來推廣其搜索引擎。手機制造商肯定會在未來幾個月內尋找機會捆綁谷歌競爭對手的搜索引擎和瀏覽器。

Satya Nadella對于公司本財年整體收益總結稱: “因為我們團隊對客戶成功的不懈關注以及客戶對微軟的信任，我們度過了令人難以置信的一年，營收超過了1000億美元。我們對智能云的早期投資正在獲得回報，我們將通過差異化創(chuàng)新繼續(xù)擴大在規(guī)模龐大、不斷增長的市場中的覆蓋面。”

在最快達到萬億市值方面，雖然微軟不是最有競爭力的選手，不過，云計算的強勢增長，還是將它保留在競爭的陣營里。

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華爾街見聞 時浩