在大資管時(shí)代，“你中有我，我中有你”的現(xiàn)象越來(lái)越多。透過(guò)一組對(duì)比數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)資管公司不斷成長(zhǎng)，在第三方資產(chǎn)管理領(lǐng)域大展身手。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，業(yè)外金融機(jī)構(gòu)受托管理保險(xiǎn)資金規(guī)?？傆?jì)3264.91億元，同時(shí)，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)第三方資產(chǎn)管理規(guī)?？傆?jì)5.06萬(wàn)億元。保險(xiǎn)資管公司在股權(quán)投資、債權(quán)投資等方面都積累了越來(lái)越豐富的經(jīng)驗(yàn)。

部分機(jī)構(gòu)第三方業(yè)務(wù)占比近半

目前，我國(guó)共有24家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。近年來(lái)，隨著其在第三方業(yè)務(wù)領(lǐng)域施展拳腳，投資管理總規(guī)模不斷壯大。

據(jù)泰康資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人介紹，截至2017年年底，其管理資產(chǎn)總規(guī)模超過(guò)12000億元。除管理泰康集團(tuán)內(nèi)部委托資產(chǎn)外，泰康資產(chǎn)的第三方業(yè)務(wù)總規(guī)模達(dá)到6000億元，占比達(dá)一半。其管理退休金管理規(guī)模將近2000億元，同時(shí)也是中國(guó)市場(chǎng)最大的企業(yè)年金投資管理人之一。

泰康資產(chǎn)正是保險(xiǎn)資管公司做大第三方業(yè)務(wù)規(guī)模的代表之一。在日前召開(kāi)的2018年度保險(xiǎn)資金委受托工作交流會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部副主任賈飆介紹道，截至2017年年底，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)第三方資產(chǎn)管理規(guī)?？傆?jì)5.06萬(wàn)億元。他表示，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)產(chǎn)生于保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專(zhuān)業(yè)化需要，并以專(zhuān)業(yè)化發(fā)展帶動(dòng)市場(chǎng)化受托，從而更好地服務(wù)于保險(xiǎn)主業(yè)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，太平資產(chǎn)管理有限公司2017年年報(bào)顯示，其資產(chǎn)管理費(fèi)收入約為7.94億元，同比增長(zhǎng)約40%。其中，受托資產(chǎn)管理費(fèi)收入約4.06億元，包括3.62億元關(guān)聯(lián)方管理費(fèi)收入和4366.7萬(wàn)元非關(guān)聯(lián)方管理費(fèi)收入。同時(shí)，債權(quán)計(jì)劃管理費(fèi)收入、股權(quán)計(jì)劃管理費(fèi)收入、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品管理費(fèi)收入以及資產(chǎn)管理計(jì)劃管理費(fèi)收入分別約為1.84億元、2131萬(wàn)元、1.76億元以及6367.6萬(wàn)元。

去年，太平資產(chǎn)取得良好的經(jīng)營(yíng)效益，投資收益約為8751.8萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)71.3%；獲得約3.89億元凈利潤(rùn)，同比翻番。

與此同時(shí)，在保險(xiǎn)資金市場(chǎng)化委托的過(guò)程中，基金公司、證券公司等保險(xiǎn)業(yè)外機(jī)構(gòu)也受托投資管理了部分保險(xiǎn)資金。截至2017年年底，業(yè)外金融機(jī)構(gòu)受托管理保險(xiǎn)資金規(guī)模總計(jì)達(dá)3264.91億元，同比增長(zhǎng)21.66%。獲得受托管理保險(xiǎn)資金資格備案的114家業(yè)外機(jī)構(gòu)中，公募基金公司有68家，受托規(guī)模2640.47億元；證券公司及證券資產(chǎn)管理公司46家，受托規(guī)模624.44億元。

對(duì)比來(lái)看，保險(xiǎn)資管公司獲得的第三方資管業(yè)務(wù)規(guī)模遠(yuǎn)高于險(xiǎn)資委外投資規(guī)模，前者約為后者的15倍。業(yè)內(nèi)人士表示，這說(shuō)明在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)浪潮中，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)已經(jīng)逐漸展現(xiàn)出其優(yōu)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，險(xiǎn)資運(yùn)用余額約14.9萬(wàn)億元，其中，銀行存款約1.9萬(wàn)億元，債券約5.2億元，股票和證券投資基金約1.8億元，其他投資約6億元。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，一般情況下，險(xiǎn)資的股票和證券投資基金部分自主管理，部分委托給基金公司和證券公司；其他投資大部分是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司自主發(fā)行，主動(dòng)管理，包括不動(dòng)產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、基礎(chǔ)設(shè)施管理計(jì)劃等。

資管更加市場(chǎng)化 投資收益“說(shuō)話(huà)”

隨著資金投資管理市場(chǎng)化程度的加深，今后的趨勢(shì)是，無(wú)論是第一方還是第三方資金，都將逐漸過(guò)渡到全部由客戶(hù)自主選擇。這使得各類(lèi)資管機(jī)構(gòu)必須在高度市場(chǎng)化的環(huán)境中去競(jìng)爭(zhēng)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，保險(xiǎn)資管公司要進(jìn)一步做大第三方業(yè)務(wù)，還須加強(qiáng)產(chǎn)品管理，深化產(chǎn)品化程度。在這方面，我國(guó)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)已經(jīng)取得了一些成績(jī)。據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年，24家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司注冊(cè)債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃共216項(xiàng)，合計(jì)注冊(cè)規(guī)模5075.47億元，同比增長(zhǎng)59.9%。到2017年年底，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司累計(jì)發(fā)起設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃843項(xiàng)，合計(jì)備案（注冊(cè)）規(guī)模20754.4億元。

不過(guò)，盡管保險(xiǎn)資管第三方業(yè)務(wù)規(guī)模迅速做大，但也有業(yè)內(nèi)人士指出，目前保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)面臨著券商、基金等機(jī)構(gòu)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，其在部分領(lǐng)域仍無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。“今后各路資金投資的市場(chǎng)化程度將更高，誰(shuí)能取勝就要看誰(shuí)能更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)取得較高的收益，競(jìng)爭(zhēng)壓力很大，但也倒逼保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)提升管理水平。”一家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示。

從目前保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)和基金的投資收益對(duì)比情況來(lái)看，兩者各有所長(zhǎng)。根據(jù)wind數(shù)據(jù)和保險(xiǎn)資管公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，去年保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品和混合類(lèi)產(chǎn)品的最高收益率分別達(dá)55.75%、56.86%，均落后于公募基金業(yè)績(jī)冠軍，而其接近30%的固收類(lèi)產(chǎn)品最高收益則好于公募基金的表現(xiàn)。借用上述保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的話(huà)說(shuō)：“下一步，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)要在繼續(xù)發(fā)揮固有優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，汲人所長(zhǎng)、補(bǔ)己所短，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”