券商中國(guó) 2018-05-09 21:32:26
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至今年3月底,證券公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模16.12萬(wàn)億元,相較于今年2月份的16.58萬(wàn)億元,券商資管規(guī)模今年3月份縮水約4600億元。
圖片來(lái)源:視覺中國(guó)
揮別野蠻生長(zhǎng),強(qiáng)監(jiān)管背景下,券商資管規(guī)模收縮已成大勢(shì)所趨。18.77萬(wàn)億、18.1萬(wàn)億、17.37萬(wàn)億、16.54萬(wàn)億,這是去年前四個(gè)季度國(guó)內(nèi)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模數(shù)據(jù)。大資管時(shí)代,主動(dòng)管理能力強(qiáng)、風(fēng)控得力、收益良好的券商資管仍然具備強(qiáng)大的生長(zhǎng)力。
券商中國(guó)記者梳理上市券商月報(bào)數(shù)據(jù),13家A股上市券商今年前4個(gè)月凈利潤(rùn)總計(jì)16.98億元。其中,華泰資管與東方資管拼殺激烈,華泰資管今年前4個(gè)月凈利潤(rùn)總額3.93億元位居榜首。東方資管緊隨其后,今年前4個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.88億元位居第二。廣發(fā)資管和招證資管分別位居第三、第四位,均超過2億元,廣發(fā)資管與招證資管“賺錢能力不相上下”,廣發(fā)資管凈利潤(rùn)比招證資管多了10.9萬(wàn)元。
多名券商資管人士分析稱,今年券商資管行業(yè)的資金來(lái)源和投資方向?qū)⒚媾R較大變化,券商資管逐漸改變銀行客戶為主帶來(lái)的負(fù)債驅(qū)動(dòng)模式和買入持有策略,居民、企業(yè)理財(cái)需求的穩(wěn)步提高,為券商資管帶來(lái)更長(zhǎng)期的資金和更多樣化的風(fēng)險(xiǎn)-收益需求。券商資管也將體現(xiàn) “強(qiáng)者恒強(qiáng)”特點(diǎn),券商資管轉(zhuǎn)型深化,今年重點(diǎn)開展費(fèi)率較高的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)代替通道業(yè)務(wù)。
從今年2月底的16.58萬(wàn)億元,到3月底的16.12萬(wàn)億元,券商資管規(guī)模3月單月縮水了4600億元。
中基協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2018年3月底,證券公司資管業(yè)務(wù)、基金公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)、期貨公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)27.93萬(wàn)億元(不含社?;?、企業(yè)年金),較2月底減少9185億元,減幅3.2%。
其中,證券公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模16.12萬(wàn)億元;基金公司專戶業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模4.79萬(wàn)億元;基金子公司專戶業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模6.82萬(wàn)億元;期貨公司資管業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模1899億元。
存續(xù)資管產(chǎn)品中,一對(duì)多(集合)產(chǎn)品規(guī)模3.95萬(wàn)億元,占比14.14%;一對(duì)一(定向)產(chǎn)品規(guī)模23.98萬(wàn)億元,占比85.86%。
值得一提的是,今年3月份,券商資管產(chǎn)品備案只數(shù)及規(guī)模環(huán)比明顯增多。今年3月份,證券公司資管產(chǎn)品備案383只,較今年2月份256只增加127只,單月資管產(chǎn)品備案設(shè)立規(guī)模696.83億元,較今年2月份的311.07億元環(huán)比增長(zhǎng)120%。
基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),今年3月份,證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)共備案889只產(chǎn)品,設(shè)立規(guī)模1283.53億元,較2018年2月增加559.07億元,增幅77%。其中,證券公司備案383只,設(shè)立規(guī)模696.83億元,占比54.29%;基金公司備案167只,設(shè)立規(guī)模226.37億元,占比17.64%;基金子公司備案200只,設(shè)立規(guī)模342.56億元,占比26.69%;期貨公司備案139只,設(shè)立規(guī)模17.78億元,占比1.39%。
按照產(chǎn)品類型劃分,一對(duì)一產(chǎn)品共515只,設(shè)立規(guī)模806.21億元,占62.81%;一對(duì)多產(chǎn)品共374只,設(shè)立規(guī)模477.32億元,占37.19%。
按照投資類型劃分(不包含券商定向合同),股票類產(chǎn)品67只,設(shè)立規(guī)模93.05億元;混合類產(chǎn)品190只,設(shè)立規(guī)模256.37億元;固定收益類產(chǎn)品151只,設(shè)立規(guī)模178.79億元;非標(biāo)類產(chǎn)品112只,設(shè)立規(guī)模223.51億元;其他類產(chǎn)品112只,設(shè)立規(guī)模43.37億元。
資管新規(guī)落地后,券商資管“強(qiáng)者恒強(qiáng)”效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。
券商中國(guó)記者根據(jù)A股上市券商月報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),今年前4個(gè)月,13家A股上市券商今年前4個(gè)月凈利潤(rùn)總計(jì)16.98億元。券商資管業(yè)績(jī)分化極其明顯,以13家A股上市券商可比數(shù)據(jù)為例,今年前4個(gè)月,5家上市券商資管子公司凈利潤(rùn)超過1億元,8家凈利潤(rùn)低于8000萬(wàn)元。
今年前4個(gè)月,華泰資管凈利潤(rùn)3.93億元,位居第一,是浙商資管的268倍。浙商資管今年前4個(gè)月凈利潤(rùn)146.54萬(wàn)元。
龍頭券商資管之間的較量愈發(fā)激烈。截至今年3月底,共有7家券商資管規(guī)模超過(含等于)5000億元,較今年2月底減少了1家。其中,僅中信證券一家資管規(guī)模超過1萬(wàn)億元。
從可統(tǒng)計(jì)的上市券商資管子公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看,華泰資管與東方資管“拼殺”激烈,華泰資管以今年前4個(gè)月凈利潤(rùn)總額3.93億元位居榜首。東方資管緊隨其后,今年前4個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.88億元位居第二。廣發(fā)資管和招證資管分別位居第三、第四位,均超過2億元,廣發(fā)資管與招證資管“賺錢能力不相上下”,廣發(fā)資管凈利潤(rùn)比招證資管多了10.9萬(wàn)元。
今年前4個(gè)月,13家A股上市券商資管子公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.12億元。其中,僅東方資管一家營(yíng)業(yè)收入總額超過10億元,以10.53億元位居第一。華泰資管和國(guó)君資管緊隨其后,今年前4個(gè)月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額7.57億元、7.42億元。13家上市券商資管子公司中,東北證券資管子公司東證融匯今年前四個(gè)月營(yíng)業(yè)收入5410.97萬(wàn)元,位居最后一位。
截至今年4月底,13家上市券商資管子公司中,華泰資管、國(guó)君資管、廣發(fā)資管凈資產(chǎn)超過40億元。
不過,值得注意的是,券商資管轉(zhuǎn)型效果屬于“超預(yù)期”,30家A股上市券商今年一季度資管業(yè)務(wù)凈收入約65億元,同比增長(zhǎng)10個(gè)百分點(diǎn)。
今年一季度,中信證券以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入14.86億元位居行業(yè)榜首,廣發(fā)證券和東方證券緊隨其后,一季度資管業(yè)務(wù)收入分別是8.36億元、8.14億元,位列第二、第三名。華泰證券以一季度資管業(yè)務(wù)收入5.66億元位列第四。
30家A股上市券商中,共有17家一季度資管業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。受益于“資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模增加”,華西證券今年一季度資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入1626.54萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)367.32%,增幅位居上市券商第一位,基數(shù)較低是原因之一。
主動(dòng)管理能力領(lǐng)先的東方證券,今年一季度資管收入同比增長(zhǎng)232.74%,達(dá)8.14億元,躍升至行業(yè)第三位。受益于“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入增加”,東方證券一季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增長(zhǎng)至15.48億元,同比增長(zhǎng)42.79%。
一季度資管收入同比增幅逾五成的券商還有,山西證券(增幅180.68%,系資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模增加)、光大證券(增幅167.90%)、中原證券(增幅113%)、方正證券(增幅80.27%)、華安證券(增幅56.21%)、中國(guó)銀河證券(增幅51.82%)。
券商中國(guó)記者梳理發(fā)現(xiàn),上述一季度資管收入增長(zhǎng)的上市券商中,中國(guó)銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入排名上升至行業(yè)第9位,今年3月份單月,銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入行業(yè)排名上升至第6位。
“2018年,券商資管行業(yè)的資金來(lái)源和投資方向都將面臨巨大變化。”中泰資管董事長(zhǎng)章飚這樣判斷。受資管新規(guī)沖擊與影響,今年券商資管在資金端、資產(chǎn)端和產(chǎn)品端都將發(fā)生改變。
章飚分析稱,“過去幾年券商資管的巨大發(fā)展,主要是受銀行表外融資驅(qū)動(dòng)。據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)估算,銀行客戶業(yè)務(wù)占各券商資管業(yè)務(wù)總規(guī)模的比例,約在50-90%。”因此,初步判斷銀行資金的規(guī)模可能雖可能有一定回落,但預(yù)計(jì)回落幅度不會(huì)太大,但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)變化。
具體來(lái)看,比如,資金來(lái)源上,同業(yè)資金可能會(huì)有一定回落,客戶結(jié)構(gòu)中,面向居民,企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體的比例要增加。項(xiàng)目投向中,投向其它金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的比例也會(huì)下降,更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的真實(shí)需求,包括債券,權(quán)益和其它資產(chǎn)類別。
“雖然影子銀行模式的終結(jié)會(huì)影響行業(yè)既有的發(fā)展模式,但居民理財(cái)?shù)男枨笫菑V泛存在且不斷發(fā)展的。”章飚認(rèn)為,從全球情況看,資管行業(yè)增速均略快于經(jīng)濟(jì)增速,而亞洲更是持續(xù)實(shí)現(xiàn)10%以上的年度增長(zhǎng)。從產(chǎn)品端來(lái)看,居民、企業(yè)理財(cái)需求的穩(wěn)步提高,可能給券商資管帶來(lái)更長(zhǎng)期的資金和更多樣化的風(fēng)險(xiǎn)-收益需求,逐漸改變銀行客戶為主帶來(lái)的負(fù)債驅(qū)動(dòng)模式和買入持有策略。
中信建投證券非銀團(tuán)隊(duì)向券商中國(guó)記者分析稱,資管新規(guī)已經(jīng)正式落地,券商加速“去杠桿、去通道、禁剛兌、限非標(biāo)”的結(jié)構(gòu)調(diào)整,隨著主動(dòng)管理類產(chǎn)品規(guī)模占比的增加,券商資管費(fèi)率將持續(xù)提升,有效對(duì)沖規(guī)模下降的影響。
附:管理人資管規(guī)模分布情況
截至2018年3月底,證券公司資管管理規(guī)模主要集中在100-2000億元,基金公司專戶管理規(guī)模主要集中在0-300億元,基金子公司專戶管理規(guī)模主要集中在100-1000億元,期貨公司資管管理規(guī)模主要集中在0-5億元。
來(lái)源:券商中國(guó)(ID:quanshangcn) 記者:吳海燕
以上內(nèi)容為每經(jīng)App出于傳遞信息的目的進(jìn)行轉(zhuǎn)載,不構(gòu)成投資建議。據(jù)此入市,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請(qǐng)作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP