圖片來源：視覺中國

⊙記者 覃秘 ○編輯 全澤源

據披露，重慶商社已為此次混改擬定了框架方案，即本次改革完成后，重慶商社的股權結構為：重慶市國資委持股45%，一名戰(zhàn)略投資者持股45%，另一名戰(zhàn)略投資者持股10%。據此，無任何一個股東能夠單獨實現(xiàn)對重慶商社集團和公司的實際控制，重慶百貨的控制權也可能發(fā)生變更。

這已是重慶商社集團半年多來第二次籌劃混改。2017年10月13日，重慶百貨曾公告公司控股股東商社集團正在籌劃重大事項，擬引進戰(zhàn)略投資者以推進商社集團開展混合所有制改革相關工作。半個多月后的10月30日，重慶百貨公告，因本次引進戰(zhàn)略投資者推進混合所有制改革條件不夠充分、方案論證不足，商社集團決定終止本次重大事項。

重慶百貨自身也曾籌劃混改。2016年10月，重慶百貨披露再融資方案，擬向物美投資、步步高商業(yè)和重慶華貿3家合計發(fā)行2.05億股股票，募資不超過48.81億元，發(fā)行完成后，重慶商社集團、物美投資、步步高商業(yè)和重慶華貿持有上市公司股份的比例分別為29.95%、21.32%、10.91%和2.27%。但在2017年2月，重慶百貨宣布終止了該次再融資方案，理由是非公開發(fā)行股票的相關政策發(fā)生了調整。

有券商研究員認為，在新零售如火如荼的當下，作為西南地區(qū)的商業(yè)龍頭，重慶百貨與其控股股東重慶商社的混改，都將吸引到重量級公司的參與。

重慶百貨自身也渴望得到技術類公司的支持。據重慶百貨年報，公司將致力于立足西南地區(qū)，不斷鞏固區(qū)域龍頭地位，以重慶網點布局優(yōu)化及四川、貴州等地戰(zhàn)略擴張為重點，持續(xù)保持區(qū)域規(guī)模領先優(yōu)勢，打造類購物中心等體驗業(yè)態(tài)，提高門店的整體效益；優(yōu)化后臺平臺化運行效率，強化供應鏈采購、物流配送支持，通過零售商業(yè)模式創(chuàng)新與技術創(chuàng)新，擺脫同質化競爭。

和其他零售公司相比，重慶百貨的消費金融業(yè)務也進一步增加了公司的吸引力。據重慶百貨公告，2017年，公司參股的“馬上金融”實現(xiàn)凈利潤5.8億元，按照持股比例核算確認投資收益1.78億元，在公司6.05億元的凈利潤中占比近三成。也正是依靠消費金融的利潤，重慶百貨在營收微降的情況下保持了凈利潤增長44.6%。