每經(jīng)編輯 何建川

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來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

大家好，我是每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對我視頻節(jié)目的支持，本周，我將回答粉絲朋友的這幾個問題。

Q1、最近市場上一直在說CDR（中國存托憑證）這一概念。如果管理層決定在中概股回歸A股采用CDR形式，會對現(xiàn)在A股什么板塊構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的利好？

答：中概股以中國存托憑證回歸A股，對未來的投資者有利好，對現(xiàn)在的投資者是中性消息，因?yàn)檫@會有擴(kuò)容壓力。

對于投資者來說，未來會有更多公司可投資，不用眼饞人家美股或其他市場的好股，如騰訊、阿里巴巴等。雖然未來會有更多投資選項(xiàng)，但也許現(xiàn)在的持股會受些沖擊。當(dāng)然了，個別有與上述公司回歸相關(guān)利好的公司除外。

我覺得會對這些中概股有實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)往來的公司有利好，也對持有上述中概股股份的A股上市公司有利好，比如部分創(chuàng)投類公司。還有，對有實(shí)力的券商股會有些利好。

Q2、 近期國企改革、次新股、包括“獨(dú)角獸”概念反復(fù)受到市場關(guān)注，會引領(lǐng)市場走出新一輪行情嗎？

答： 我不認(rèn)為A股會因這個因素走出新一輪行情，如果說A股事后看的確產(chǎn)生了春季行情，那也應(yīng)該也是A股被正式納入MSCI指數(shù)，即權(quán)重股、藍(lán)籌股的行情。

不過，你說的國企改革概念股，部分個股也許會有些機(jī)會；至于次新股，帶動指數(shù)的強(qiáng)度不大，指望次新股帶動行情一向較困難。

再來看“獨(dú)角獸”概念股方面，我覺得其短炒的特征較為明顯，即題材炒作很可能來得快，去得也快，且深套者可能很難再解套了。

注意，我所說的行情是指大盤，我并不排除部分“獨(dú)角獸”概念股能走出獨(dú)立行情，只是我懷疑其未來漲升力度有可能越來越弱。

之所以我這么看，主要在于：隨著時間推移，隨著越來越多的“獨(dú)角獸”企業(yè)發(fā)行將揭開帷幕，相關(guān)概念股勢必就同比地急速擴(kuò)容了，而當(dāng)市場可選的個股大擴(kuò)容時，單股的表現(xiàn)必然就將大為退步。

“獨(dú)角獸”概念股，漲到高位永遠(yuǎn)會有高換手，所以對資金要求極高，所以天然地不允許“該板塊的個股過分?jǐn)U容”。這點(diǎn)與權(quán)重股、大藍(lán)籌是有本質(zhì)區(qū)別的（權(quán)重、藍(lán)籌也許越漲越無量）。

我相信簡單的道理，即成交量越大，勢必就需要更多的買盤，需要更多的資金！買的人一定得比拋的人多，要不然不能持續(xù)上漲。

好的，本周的答疑到此結(jié)束。粉絲可以繼續(xù)在每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）我的專欄《鄭眼看盤》文后進(jìn)行提問，在下周同一時間，我會為粉絲朋友帶來我的最新解答，謝謝。

鄭眼看盤：季末臨近 一個因素或影響股市

隔夜美聯(lián)儲一如預(yù)期般地加息25個基點(diǎn)，政策聲明大致中性，美股沖高回落，收盤時漲跌不大。亞太股市對美股的反應(yīng)也比較中性，周四收盤時漲跌互現(xiàn)。

在A股方面，因白馬股殺跌，主要股指齊跌，上證綜指挫0.53%至3263.48點(diǎn)。其余指數(shù)跌幅差距不大，只是上證50指數(shù)及滬深300指數(shù)跌幅稍多，這兩指數(shù)跌幅約為1%。另外，我國香港股市的恒生指數(shù)收挫1.09%。

央行今日開展100億元7天逆回購操作，上調(diào)7天品種利率5個基點(diǎn)至2.55%，這對股市的影響暫時應(yīng)該有限，所以個人覺得白馬股的下跌可能另有些原因了。個人認(rèn)為，市場對全球貿(mào)易摩擦應(yīng)該是有些憂慮的，這個因素很可能會暫時打壓一部分相關(guān)個股。

若梳理一下白馬股近期走勢，不難發(fā)現(xiàn)先是銀行、地產(chǎn)、煤炭等周期股跌得稍多，現(xiàn)又漸漸輪到較為抗跌的電器股、白酒股下跌。這樣的跡象是容易沖擊機(jī)構(gòu)投資者持股信心的，進(jìn)而造成更多的籌碼松動。

就一部分機(jī)構(gòu)來說，他們的情緒也容易受到其他機(jī)構(gòu)的影響，這表現(xiàn)在漲勢中往往抱團(tuán)，跌勢中又相互踐踏。另外，業(yè)績排名與考核機(jī)制可能也不太科學(xué)，這本身也容易造成一些機(jī)構(gòu)的行為有時并不太理性。

隨著電器、白酒、乳業(yè)、汽車等板塊紛紛下跌，當(dāng)前白馬股中位置相對仍較高的品種已經(jīng)不太多了，未來大盤應(yīng)有望企穩(wěn)。通常來說，當(dāng)某一板塊中最抗跌的個股下跌時，一般預(yù)示著跌勢接近尾聲，除非基本面實(shí)在太弱，比如業(yè)績集體性地大幅下滑，或全球貿(mào)易摩擦規(guī)模大過想象。

雖然我覺得大盤下檔空間有限，但我對短期走勢并不敢太樂觀，因目前已進(jìn)入月末、季末時段，顯然這個時段流動性很可能會邊際趨緊。當(dāng)流動性方面沒啥利好時，大盤頂多也是震蕩盤整，至少還得苦苦熬過下周的月末、季末時間窗口。

除季末流動性方面的壓力外，另有個潛在壓力就是富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司未來將上網(wǎng)發(fā)行。目前這方面情況不太明朗，但該股多半會在不遠(yuǎn)的將來發(fā)行，這將對市場資金面構(gòu)成一定的沖擊。

未來兩周多是首季業(yè)績預(yù)告高峰期，投資者如果持有的是藍(lán)籌股，股價漲跌將極大地取決于這份季報(bào)預(yù)告，建議投資者高度重視。另外須指出的是，對于周期類個股，投資者還應(yīng)看得更遠(yuǎn)，即不僅僅應(yīng)看到首季，還得去預(yù)判2018年全年的前景。周期類股一旦趨勢性拐頭，其殺傷力會相當(dāng)驚人，所以投資者應(yīng)特別小心。

大盤通常會往阻力最小的方向運(yùn)行，由上證綜指目前情況看，其往上阻力顯然暫時較大，這種情況下投資者就應(yīng)提防其往下封閉2月22日的跳空缺口。這個點(diǎn)位離現(xiàn)在點(diǎn)位只有2%，如果中國石油、工商銀行等不再硬扛，大盤就算回封缺口，殺傷力或許也很有限。

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