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每經(jīng)記者 李少婷 每經(jīng)編輯 姚治宇

近期，共享出行領(lǐng)域企業(yè)不斷嘗試著新型融資方式。ofo剛完成共享單車(chē)抵押融資不久，滴滴又推出了新型供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持證券（ABS）。3月19日，上海證券交易所發(fā)出無(wú)異議函，滴滴獲批儲(chǔ)架發(fā)行額度為100億元。

本次滴滴ABS融資項(xiàng)目為全國(guó)交通出行領(lǐng)域新型供應(yīng)鏈?zhǔn)讍蜛BS，首期擬發(fā)行規(guī)模為3億元。對(duì)于資金用途，根據(jù)滴滴披露，并非用于外界關(guān)注的新業(yè)務(wù)拓展，而是用于出行業(yè)務(wù)運(yùn)力提升。“募集資金將用于合作伙伴購(gòu)置新車(chē)，進(jìn)而擴(kuò)大滴滴平臺(tái)的運(yùn)力，帶動(dòng)交通出行生態(tài)鏈企業(yè)發(fā)展。”滴滴方面表示。

綁定租賃合作伙伴提升運(yùn)力

根據(jù)滴滴方面的介紹，本次ABS融資依托于滴滴出行生態(tài)內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)板塊，以業(yè)務(wù)鏈條中的合作伙伴汽車(chē)租賃公司，向司機(jī)出租車(chē)輛所產(chǎn)生的租賃債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，滴滴擔(dān)任合作伙伴的代理原始權(quán)益人，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)租賃公司，統(tǒng)一面向資本市場(chǎng)進(jìn)行證券化融資。

滴滴方面表示，募集資金將用于合作伙伴購(gòu)置新車(chē)，進(jìn)而擴(kuò)大滴滴平臺(tái)的運(yùn)力，帶動(dòng)交通出行生態(tài)鏈企業(yè)發(fā)展。另外，滴滴認(rèn)為其可發(fā)揮平臺(tái)樞紐角色，幫助其合作伙伴租賃公司盤(pán)活存量資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)融資目的。

中國(guó)電子商務(wù)研究中心共享經(jīng)濟(jì)助理分析師陳禮騰向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，在線出行市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)前幾年的大戰(zhàn)后逐漸平息，滴滴也一直保持著行業(yè)領(lǐng)先的地位。但隨著其他平臺(tái)的業(yè)務(wù)拓展，（滴滴）面臨著如何持續(xù)保持優(yōu)勢(shì)（的問(wèn)題），而最好的辦法就是提高自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

“通過(guò)這種方式進(jìn)行融資，可以將合作伙伴更好的與自己‘捆綁’，避免流失。但僅僅通過(guò)購(gòu)置新車(chē)提升運(yùn)力是不夠的，更重要的還是通過(guò)每一輛車(chē)的服務(wù)提升，從而提升自身的實(shí)力。”陳禮騰表示。

值得注意的是，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》3月18日援引接近美團(tuán)的人士消息稱，對(duì)于包括北京等城市即將上線的打車(chē)業(yè)務(wù)，美團(tuán)準(zhǔn)備了10億美元（約63億元人民幣），而且上不封頂。而除此之外，吉利集團(tuán)旗下曹操專車(chē)等新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在崛起。

資產(chǎn)證券化融資頻現(xiàn)

滴滴此次的融資項(xiàng)目為全國(guó)交通出行領(lǐng)域新型供應(yīng)鏈?zhǔn)讍蜛BS。“通過(guò)賦能出行平臺(tái)上的合作伙伴，滴滴可助力出行生態(tài)各參與方拓寬融資通道、降低融資成本，推動(dòng)交通出行生態(tài)產(chǎn)業(yè)里的中小企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。”滴滴方面表示，項(xiàng)目完成發(fā)行后，作為滴滴合作伙伴，眾多租賃公司可獲得便利、低成本的資金渠道。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，ABS融資的特點(diǎn)是企業(yè)將可以產(chǎn)生現(xiàn)金流和收益的資產(chǎn)打包并賣(mài)給投資者，投資者享有該資產(chǎn)的收益權(quán)，而企業(yè)可以回籠資金又不失去資產(chǎn)的管理權(quán)。

近三年來(lái)，企業(yè)ABS市場(chǎng)發(fā)展迅速。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)3月5日披露的2017年度資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案情況綜述顯示，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共備案確認(rèn)533只，總規(guī)模9226.82億元，同比增長(zhǎng)78%，依舊保持了高速增長(zhǎng)。

近期，有多個(gè)行業(yè)在ABS融資上獲得突破。根據(jù)券商研報(bào)，3月16日，螞蟻金服全資子公司發(fā)起的20億元德邦螞蟻供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持證券，取得上海證券交易所無(wú)異議函，是全國(guó)首單互聯(lián)網(wǎng)電商供應(yīng)鏈ABS。另外，近期國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)首單供應(yīng)鏈ABS產(chǎn)品獲批，由平安證券擔(dān)任管理人的“平安-比亞迪供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”獲得深圳證券交易所的審議通過(guò)，產(chǎn)品總規(guī)模100億元。

近期，共享出行領(lǐng)域融資模式花樣不斷。國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，ofo系企業(yè)將旗下共享單車(chē)抵押給阿里系企業(yè)用于擔(dān)保融資，融資規(guī)模達(dá)17.66億元。“一些企業(yè)在進(jìn)行大量融資并投入成為固定資產(chǎn)后，為了盤(pán)活沉積資本，提高流動(dòng)性并分散風(fēng)險(xiǎn)，所以引入了一些諸如證券化的方式。”沈萌表示。