每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

隨著年報的披露，3月份已陸續(xù)有上百家上市公司發(fā)布2017年報，不少知名私募的重倉股也逐漸浮出水面。而最近一個月，中小創(chuàng)個股漲幅居前，知名私募是否也開始風(fēng)格轉(zhuǎn)換了呢？相信一些知名私募的眼光更為長遠(yuǎn)，那么知名私募的年報持股動向或能帶來一些價值參考，今日，火山君（微信號：huoshan5188）就來扒一扒。

王亞偉、林園年報持倉個股浮出水面

隨著上市公司陸續(xù)披露2017年年報，而知名私募的持股情況備受關(guān)注，據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截止3月12日，在已經(jīng)公布了年報的上市公司中，合計146只私募基金產(chǎn)品出現(xiàn)在141只上市公司年報中，其中澳洋順昌、精華制藥、寒銳鈷業(yè)、岱勒新材、華微電子、新華百貨、明泰鋁業(yè)、昭衍新藥、岱美股份獲得了私募的新進(jìn)持有；而美達(dá)股份、中航機電、科陸電子、金陵飯店、潔美科技、乾照光電、健有股份、同興達(dá)等個股遭遇私募的減持。

不少個股獲得星石投資、拾貝投資、和聚投資、弘尚資產(chǎn)等多家明星私募重倉持有，其中澳洋順昌、木林森兩只個股持倉市值最大，分別超過2億和1億；木林森四季度獲得7只陽光私募持倉，新增持倉561萬股，合計持倉規(guī)模已達(dá)6981萬股，占流通股比例達(dá)43.01%。除木林森外，還有3只股票的陽光私募持倉份額占流通股比例超過10%，分別是*ST華菱、乾照光電、大名城，其持股比例分別為10.08%、10.18%、13.24%。

此外星石投資對酒鬼酒進(jìn)行了減持，從持股時長來看，星石投資持有“酒鬼酒”的時間最長，早在2016年中，星石投資新進(jìn)為“酒鬼酒”的前十大流通股東名單當(dāng)中，持有至今已有近兩年的時間，而白酒股行情也為星石投資帶來可觀收益，期間星石投資也在不斷波段操作，在2017年二季度酒鬼酒股價從階段性高點下跌時，星石投資又果斷逢低補倉。

民間股神林園旗下的林園投資16號私募基金繼續(xù)持有次新股茶花股份19.4萬股；王亞偉旗下的寬星6號繼續(xù)持有同有科技200萬股不變；拾貝投資旗下的拾貝回報5號私募基金新進(jìn)持有坤彩科技42.72萬股。

對此，新富資本研究中心孫霞告訴火山君，藍(lán)籌股在2017年投資價值明顯，估值也得到了修復(fù)，在2018年年初部分藍(lán)籌股在2017年業(yè)績不達(dá)預(yù)期下，藍(lán)籌股出現(xiàn)調(diào)整，成長股成了市場新的投資方向，尤其是在IPO嚴(yán)審下，優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)內(nèi)生性業(yè)績快速增長，成為市場關(guān)注的方向。

對于市場普遍看好的成長股走勢，中銀策略則提出了謹(jǐn)慎的看法，創(chuàng)業(yè)板若要繼續(xù)走高，動力來自于哪里？創(chuàng)業(yè)板若要形成趨勢性行情，需要具備三個條件。根據(jù)過去的經(jīng)驗，一個板塊若要形成趨勢性的行情，需要具備三個條件：低估值、基本面反轉(zhuǎn)和宏觀環(huán)境配合。過去兩年，食品飲料、銀行、保險的行情都是這樣。對于創(chuàng)業(yè)板或者成長股而言也是如此，若要形成趨勢性行情，需要低估值、基本面反轉(zhuǎn)以及利率持續(xù)下行三個條件。

從估值來看，創(chuàng)業(yè)板整體估值水平為50倍左右，這比2017年初70倍的估值、比2010年以來61倍平均估值，都下降了不少。但這個估值水平到底是高還是低，還需要看業(yè)績增速和盈利能力。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)2017年全年業(yè)績預(yù)告，剔除溫氏和樂視后，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速下降到15%。從盈利能力來看，2017年前三季度創(chuàng)業(yè)板ROE僅為6.5%，這比去年同期下降了0.9個百分點，不僅延續(xù)同比下降趨勢、而且下降趨勢還在加快。在2018年宏觀經(jīng)濟(jì)名義增速下降的背景下，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速難以出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。從利率來看，成長股行情對利率依賴度最大，但利率的趨勢性下降還看不到。

次新股受到私募基金扎堆進(jìn)駐

據(jù)火山君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，次新股受到了私募基金的青睞，甚至部分是多只私募產(chǎn)品扎堆新進(jìn)持有次新股。其中弘尚資產(chǎn)旗下多只產(chǎn)品扎堆進(jìn)駐次新股岱美股份，其中旗下的耕耘中國私募投資基金新進(jìn)持有岱美股份32.73萬股，中國力量全球策略配置1號也新進(jìn)持有岱美股份76.35萬股，耕耘中國諾亞專享私募基金新進(jìn)持有岱美股份46.54萬股；此外弘尚資產(chǎn)旗下的大格局1號私募基金新進(jìn)持有湖南海利164.78萬股。

值得注意的是，部分知名私募也青睞次新股，比如和聚投資旗下的和聚平臺證券投資基金持有木林森237.15萬股不變；胡建平旗下拾貝投資-拾貝回報5號私募基金新進(jìn)持有坤彩科技42.72萬股；另外大帥資產(chǎn)旗下的中投大帥3號證券私募基金新進(jìn)持有創(chuàng)業(yè)板次新股英博爾36.59萬股，另外還有湘軍彭大帥4號私募基金也新進(jìn)持有英博爾20.31萬股；尚泰投資旗下的尚泰2號基金新進(jìn)持有岱勒新材30萬股，另外旗下的尚泰5號基金也新進(jìn)持有岱勒新材15.1萬股，尚泰1號基金新進(jìn)持有岱勒新材60萬股；此外惠正投資旗下的惠正穩(wěn)健集合信托計劃新進(jìn)持有順絡(luò)電子801.6萬股；此外旭諾資產(chǎn)旗下的旭諾成長對沖3號基金新進(jìn)持有海量數(shù)據(jù)21.826萬股；安賜陽光私募證券投資基金新進(jìn)持有次新股沃施股份30萬股。

對于私募扎堆押寶次新股，泓銘資本首席策略師李志勇告訴記者，過去兩年，在所有的資產(chǎn)類別中成長股的收益墊底，而目前科技股的估值已經(jīng)比較有吸引力，金融市場向來有均值回歸的特征，因此成長類的科技股的上漲行情應(yīng)該可以持續(xù)。

上海鵬石投資資深研究員王搏則認(rèn)為，最近的次新股行情，主要是近期監(jiān)管層鼓勵獨角獸等科技企業(yè)上市導(dǎo)致市場情緒發(fā)生變化，但是從估值上看次新股普遍還是偏高，因此我認(rèn)為行情不可持續(xù)；瀚信資產(chǎn)基金經(jīng)理楊曉虎也表示，次新股建議謹(jǐn)慎對待，估值和流動性上都有一定風(fēng)險，不過科技創(chuàng)新是今年需要重視的一個方向，特別是半導(dǎo)體、云計算、大數(shù)據(jù)等，但是也要精選龍頭，全面牛市行情概率不大。

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 吳永久