每經(jīng)編輯 胡楊    

每經(jīng)記者 胡楊 每經(jīng)編輯 王可然

日前，隨著1月份保費數(shù)據(jù)的公布，各壽險公司2018年度“開門紅”的戰(zhàn)績也逐漸明朗。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，今年1月，在擁有可比數(shù)據(jù)的74家壽險公司中，有33家出現(xiàn)了原保險保費收入同比下滑的情況。另一方面，從行業(yè)整體來看，全部86家壽險公司今年1月合計實現(xiàn)原保險保費收入5600.41億元，同比下降25.5%，而上一次同比負增長還是出現(xiàn)在2013年1月。

對此，東北證券分析師周磊表示，“由于新規(guī)下產(chǎn)品形態(tài)的改變，導致對客戶的流動性也產(chǎn)生較大影響。因此也倒逼壽險公司拉長產(chǎn)品期限，通過終身覆蓋的方式展現(xiàn)保險產(chǎn)品現(xiàn)金流穩(wěn)定、資產(chǎn)傳承、長期保障的特色屬性。”

壽險原保費總收入下降25.5%

2016年以來，保監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布政策性文件，對人身保險產(chǎn)品的形態(tài)進行區(qū)分、定義和規(guī)范。其中，于去年5月23日出臺的人身險134號文尤為引人關(guān)注。原因是：它從開發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)就叫停了“快速返還型”產(chǎn)品，明確“兩全保險產(chǎn)品、年金保險產(chǎn)品，首次生存保險金給付應(yīng)在保單生效滿5年之后，且每年給付或部分領(lǐng)取比例不得超過已交保險費的20%”，同時要求“保險公司不得以附加險形式設(shè)計萬能型保險產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險產(chǎn)品”。

依照規(guī)定，保險公司需在2017年10月1日前完成自查和整改。由于人身險134號文正式施行的時間點與各壽險公司發(fā)力“開門紅”有所重合，當時，業(yè)內(nèi)就曾普遍預(yù)測：2018年的“開門紅”將因此受到一定程度的沖擊。

從保監(jiān)會公開披露的保費收入情況來看，今年1月，壽險行業(yè)合計實現(xiàn)原保險保費收入5600.41億元，同比下降25.5%，為2014年以來的首次。《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，最近4個年度的1月，壽險行業(yè)始終保持了原保險保費收入同比增長的態(tài)勢。2014年1月，原保費收入為2589.98億元，增幅高達88.06%；2015年1月，原保費收入為3113.55億元，增幅也有20.22%；2016年1月，原保費收入為5397.19億元，增幅達到73.35%；2017年1月，原保費收入為7517.32億元，增幅為39.28%。

有趣的是，也是從2014年起，“開門紅”對壽險行業(yè)全年業(yè)績的貢獻作用開始凸顯。數(shù)據(jù)顯示，2008~2013年，壽險1月的原保險保費收入占比一直維持在10%以上，分別是10.40%、10.30%、11.33%、12.80%、13.85%和12.82%。2014年，這一比重首次攀升至20.41%，隨后便一直“居高不下”，并于2017年達到了峰值28.87%。

在部分A股上市險企身上，這一趨勢依舊能夠成立。2014年之后，中國人壽、平安人壽1月的原保險保費收入占比始終超過20%。上一年度，中國人壽1月原保險保費收入的占比甚至達到31.46%。

最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月，盡管守住了原保費“老大”的地位，但中國人壽卻是四大A股上市險企中原保費唯一出現(xiàn)負增長的公司，降幅為21.32%。東北證券發(fā)布研報稱，原因一方面是銀保包袱相對較大；另一方面，公司“開門紅”啟動時間晚于2017年，去年末仍有部分分公司在進行年末收官工作。

增幅下滑超50%的險企翻倍

具體來說，在擁有可比數(shù)據(jù)的74家保險公司中，共有33家公司1月份的原保險保費收入同比出現(xiàn)下滑，占比達到44.59%。其中，下滑幅度較大的企業(yè)如和諧健康（-99.89%）、安邦人壽（-98.24%）、華匯人壽（-97.12%）、珠江人壽（-86.96%）、幸福人壽（-86.03%）、中郵人壽（-77.15%）、人保健康（-72.39%）、東吳人壽（-61.16%）、合眾人壽（-61.14%）、交銀康聯(lián)（-58.63%）。

與上年同期相比，負增長幅度超過50%的保險公司也有所增加，由2017年1月的7家上升到2018年1月的14家。

東北證券分析師周磊表示，人身險134號文等新規(guī)重塑了壽險業(yè)“開門紅”的形態(tài)。“在行業(yè)面臨短暫‘挑戰(zhàn)’時，擁有高人均產(chǎn)能的壽險公司有望獨善其身。由于新規(guī)下產(chǎn)品形態(tài)的改變，導致對客戶的流動性產(chǎn)生較大的影響。業(yè)內(nèi)交流顯示，在2018年‘開門紅’期間，大單占比下滑比較明顯。因此也倒逼壽險公司拉長產(chǎn)品期限，通過終身覆蓋的方式展現(xiàn)保險產(chǎn)品現(xiàn)金流穩(wěn)定、資產(chǎn)傳承、長期保障的特色屬性。”

觀察大型險企的產(chǎn)品策略，以人身險134號文為代表的新規(guī)對行業(yè)的引導效果也比較明顯。據(jù)了解，去年10月1日以來，平安人壽合計有35款符合新規(guī)的年金、兩全產(chǎn)品和升級保障的終身壽險、重疾產(chǎn)品上架。推出的產(chǎn)品形態(tài)上也更加關(guān)注保障功能，年金類偏理財型的產(chǎn)品數(shù)量大幅下降，而定期壽險、終身壽險等保障型產(chǎn)品出現(xiàn)上升趨勢，且90%新增產(chǎn)品為個險渠道產(chǎn)品。

最新數(shù)據(jù)顯示，2018年1月，平安人壽實現(xiàn)原保險保費收入1152.22億元，同比增幅達到21.47%。