每經編輯 每經記者 陳晨    

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每經記者 陳晨 每經編輯 謝欣

3月5日晚間，中國證券投資基金業(yè)協會（以下簡稱基金業(yè)協會）披露了2017年度資產證券化業(yè)務備案情況綜述。

《每日經濟新聞》記者注意到，2017年共有86家機構備案通過產品533只，總規(guī)模達9226.82億元，同比增長78%，依舊保持了高增長。   

值得一提的是，基金業(yè)協會還通過管理人報備的資產支持專項計劃存續(xù)期日常報告發(fā)現并關注5大類風險事件，而發(fā)生風險事件產品的基礎資產類型，主要涉及企業(yè)經營性收入類公共事業(yè)收費權、信托受益權（底層資產大多為票房收入）、金融債權類融資租賃資產等。 

券商備案規(guī)模占比近85%

基金業(yè)協會在3月5日晚間披露的2017年度資產證券化備案情況綜述顯示，自2014年底備案制啟動以來，資產支持專項計劃發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L，截至2017年12月31日，累計共有118家機構備案確認了1125資產支持專項計劃，總發(fā)行規(guī)模約1.61萬億元，較2016年底累計規(guī)模增長了133.56%。

就2017年而言，企業(yè)資產證券化產品共備案確認533只，總規(guī)模9226.82億元，同比增長78%，依舊保持了高速增長。此外，數據還進一步顯示，這533只產品由86家機構備案，分別為59家證券公司和27家基金子公司，二者備案數量分別為455只和78只，規(guī)模則分別為7829.70億元和1397.12億元，如此計算，證券公司備案的規(guī)模占比近85%。

證券公司占優(yōu)勢不僅體現在總體備案各項數據上，也還體現在備案機構的排名上。如按照產品數量排名，德邦證券2017年共備案了97只，排名第一；從備案規(guī)模上看表現更為明顯，前10家中有9家是證券公司，前三名分別為德邦證券、中金公司和華泰證券資管。

來源：基金業(yè)協會

小貸類備案規(guī)模占比超四成

在資產證券化產品中，最值得關注的還是基礎資產情況?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，從備案產品大類基礎資產的數量和規(guī)模來看，2017年基礎資產類型更為集中，主要以小額貸款債權、信托受益權、企業(yè)應收賬款債權和融資租賃債權這四大類資產為主，備案總規(guī)模占到2017年全年備案增量的86.81%。

而在上述四大類資產中，小額貸款類尤為引人關注。2017年小額貸款類產品占比高速增長，較2016年底規(guī)模占比上漲16.93%。而企業(yè)應收款類產品占比小幅上升2.20%，融資租賃類產品和公共事業(yè)收費權類產品占比則同比下降6.72%和5.22%，其他類型產品波動較小。

具體而言，2017年小額貸款類資產證券化產品共備案170只，備案規(guī)模高達3782.73億元，占到2017年備案總規(guī)模的41%。

三類基礎資產產品要注意

除了對備案產品數量、規(guī)模、基礎資產、管理人等方面的統(tǒng)計外，基金業(yè)協會本次還通過管理人報備的資產支持專項計劃存續(xù)期日常報告，發(fā)現并關注到了2017年的風險事件，主要分為五大類，一是專項計劃現金流歸集出現問題，如現金流歸集路徑異常、未按時歸集現金流等問題；二是專項計劃實際歸集現金流相比預期減少20%以上；三是資產支持證券信用等級發(fā)生不利調整；四是專項計劃啟動相關增信措施，如啟動差額支付等；五是專項計劃發(fā)生實質性違約。

此外，《每日經濟新聞》記者還注意到，基金業(yè)協會還對易發(fā)生風險事件以及重點關注領域的產品，進行了備案監(jiān)測情況梳理和風險分析?；饦I(yè)協會表示，發(fā)生風險事件產品的基礎資產類型主要涉及企業(yè)經營性收入類公共事業(yè)收費權、信托受益權（底層資產大多為票房收入）、金融債權類融資租賃資產等。具體表現為收費權類產品和底層資產為票房收入的產品易發(fā)生現金流偏差，需關注現金流穩(wěn)定性；融資租賃類產品現首張罰單，需防范資金混同風險；實質違約產品管理人多采用法律手段維權，需關注破產隔離問題。

其中提到的融資租賃類產品的首單罰單，指的是恒泰證券管理的三只資產支持證券涉嫌違規(guī)，基金協會決定自2017年8月1日起暫停受理恒泰證券資產支持專項計劃備案，暫停期限為6個月。暫停期滿，恒泰證券提交整改報告，經驗收合格后，再予恢復受理資產支持專項計劃備案。《每日經濟新聞》記者注意到，截至目前，暫停期限已滿6個月。