每經(jīng)編輯 鄭步春    

圖片來源：視覺中國(guó)

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 畢陸名

特朗普力主的減稅法案已經(jīng)參議院通過，這為美元中線走強(qiáng)奠定了重要基礎(chǔ)。不過，本周美元走勢(shì)仍有些變數(shù)：一是美國(guó)參眾兩院還得就具體減稅條款進(jìn)行談判，否則特朗普將無法簽署法案并使之成為法律；二是美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)將于本周五公布。

稅改通過利好美元

上周六美國(guó)參議院終于以微弱多數(shù)通過了減稅法案，這是特朗普當(dāng)選總統(tǒng)一年來最大的政績(jī)，該減稅事項(xiàng)顯然會(huì)在中長(zhǎng)線支撐美元。

這次減稅議案較為復(fù)雜，簡(jiǎn)單說就是給企業(yè)減稅較多，富人減稅較多，窮人也會(huì)因免征額提升一倍而獲益不少，可能在受益程度上中產(chǎn)階段最少。

該法案現(xiàn)分為參議院版本與眾議院版本，在不少問題上仍存分歧，未來兩院將進(jìn)行協(xié)商，如果大家都能讓步，最終達(dá)成一致，那么特朗普有望在年底前簽署法案，使之成為正式法律。稅改法案成為法律的過程越快，美元越易上漲，反之美元走勢(shì)會(huì)多些波折。

本周一美元有所上漲，但力度有限，一方面與之前減稅預(yù)期被反復(fù)炒作過相關(guān)；另一方面與減稅后續(xù)影響較難評(píng)估相關(guān)。就減稅來說，固然能提振經(jīng)濟(jì)，但財(cái)政赤字是顯而易見的問題。

減稅一般會(huì)提升稅基，一定能彌補(bǔ)部分赤字，但彌補(bǔ)到何種程度有待觀察。還有，此事本身還有個(gè)重大變數(shù)，就是其他外國(guó)政府會(huì)否跟進(jìn)減稅，假如許多國(guó)家跟進(jìn)減稅，那么美國(guó)減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)勢(shì)必就會(huì)弱化。

美元之前數(shù)周連跌，主因是美聯(lián)儲(chǔ)一些委員在加息方面的口風(fēng)似乎轉(zhuǎn)軟，再加上特朗普涉通俄門消息上有些不利，所以美元就走得較弱。本周一美元暫（截至17：15）漲0.34%至93.209點(diǎn)，勉強(qiáng)站上5日與10日均線，后續(xù)美元尚需進(jìn)一步走強(qiáng)才能在形態(tài)上擺脫弱勢(shì)。

本周公布“非農(nóng)”數(shù)據(jù)

本月美聯(lián)儲(chǔ)幾乎肯定會(huì)加息，但暫時(shí)很難知道明年加息次數(shù)、幅度，所以本月加息是鷹派加息或鴿派加息仍存變數(shù)。

目前美國(guó)減稅已有眉目，市場(chǎng)已經(jīng)計(jì)入了加息速度提升這一大概率事件，可即便如此，這種提速程度仍是未知數(shù)。

本周美國(guó)將公布包括11月“非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的一系列就業(yè)類數(shù)據(jù)，這可能會(huì)在一定程度上左右美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議上所釋出的態(tài)度。

市場(chǎng)普遍預(yù)期11月就業(yè)人口增加18.5萬，較10月強(qiáng)勁的26.1萬人有所回落，失業(yè)率料將小幅升至4.2%，平均每小時(shí)工資月率料將從0%上升至0.2%。

雖然市場(chǎng)有此預(yù)期，但投資者可能無法相信，所以變數(shù)仍較大。由最近幾月實(shí)際數(shù)據(jù)情況看，市場(chǎng)估計(jì)可能會(huì)偏離較多，這其中極重要原因之一是前幾月美國(guó)風(fēng)災(zāi)頻仍，這顯然會(huì)嚴(yán)重影響短期就業(yè)情況，最終使短期就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)扭曲。

由于上周美國(guó)公布的樓市及GDP數(shù)據(jù)均為利好，上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書提示物價(jià)正上升，所以只需本周公布的就業(yè)數(shù)據(jù)向好，美聯(lián)儲(chǔ)多半就會(huì)傾向于鷹派加息。

目前妨礙美元走勢(shì)另有個(gè)變數(shù)，這就是前期被提名當(dāng)選下任美聯(lián)儲(chǔ)主席的鮑威爾的態(tài)度會(huì)否搖擺。雖然此人被視為鴿派，但一個(gè)人的態(tài)度也存在著變化的可能，特別是當(dāng)其擔(dān)當(dāng)更重要職務(wù)之時(shí)。

英鎊走勢(shì)向好

去年英鎊受脫歐影響而下跌過猛，利空基本出盡，今年以來雖一步三折，但以月線看始終走得較好。本周一英鎊暫報(bào)1.3434美元，之前四周均為陽線，短期、中期走勢(shì)顯然均較好。

當(dāng)英鎊脫離底部時(shí)，可能無需利好就能漲，僅超跌這一因素就足以支撐上漲，但漲了一年后其進(jìn)一步走強(qiáng)顯然就需要后續(xù)利好了。這樣的利好要么來自基本面，要么來自脫歐相關(guān)消息趨于有利。

由這幾周消息面看，英鎊上漲的最主要?jiǎng)幽軄碜院笳?，即脫歐談判漸漸明朗，已相當(dāng)接近于達(dá)成協(xié)議。

上周與英國(guó)脫歐談判相關(guān)消息較多，綜合這些消息看，英國(guó)與歐盟間就退歐分手費(fèi)問題接近達(dá)成一致。英國(guó)媒體上周曾報(bào)道稱，英國(guó)已將向歐盟提出的價(jià)碼提高了一倍多，達(dá)到500億歐元左右。

除英國(guó)與歐盟間矛盾趨于縮小外，上周有消息稱英國(guó)與北愛爾蘭邊界談判也接近達(dá)成協(xié)議，這同樣利好英鎊。此事有個(gè)背景，即歐盟官員曾提出過，假如愛爾蘭不滿意英國(guó)提出的同北愛爾蘭邊境安排，歐盟將拒絕英國(guó)退出歐盟磋商。

就基本面而言，英國(guó)經(jīng)濟(jì)比較中性，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不錯(cuò)，但薪資略顯疲弱，這使得通脹憂慮不大，間接壓制了英國(guó)央行加息動(dòng)機(jī)。上周五公布的英國(guó)11月制造業(yè)PMI跳升至58.2，創(chuàng)2013年8月以來最高，意味著在進(jìn)入2018年之際，制造業(yè)將提振英國(guó)遲滯的經(jīng)濟(jì)。本周稍晚，英國(guó)將公布10月工業(yè)數(shù)據(jù)，同時(shí)還將公布貿(mào)易數(shù)據(jù)，投資者可留意。