每經(jīng)編輯 肖達明 岳琦    

每經(jīng)實習(xí)記者 肖達明 每經(jīng)記者 岳琦 每經(jīng)編輯 文多

近年來，隨著資本涌入變得越來越積極，也加速了人工智能應(yīng)用落地的速度。

華創(chuàng)資本，作為中國早期投資機構(gòu)之一，曾熱衷于新消費領(lǐng)域，而如今，人工智能已經(jīng)成為華創(chuàng)資本的一個重要投資方向。按華創(chuàng)資本合伙人熊偉銘的觀察，由于開發(fā)周期漫長、商業(yè)應(yīng)用前景難以明確，資本的涉足需要足夠的冒險精神——當(dāng)然，他對該領(lǐng)域的商業(yè)價值保持樂觀。

創(chuàng)投機構(gòu)究竟該以怎樣的方式選擇、甄別項目？《每日經(jīng)濟新聞》記者（下簡稱NBD）在“2017未來科學(xué)大獎頒獎典禮暨未來論壇年會”期間專訪了熊偉銘。

熊偉銘

投資人工智能就像“買車”

NBD：華創(chuàng)資本在人工智能領(lǐng)域上的投資方向是什么？

熊偉銘：華創(chuàng)參與的人工智能方向上的項目分別基礎(chǔ)設(shè)施以及應(yīng)用?；A(chǔ)設(shè)施方面，邊緣計算、云端加速、分布式計算方向都有所涉及。還有人工智能方向特有的“感知”部分，比如和圖像信號相關(guān)的，激光雷達、ultrasound等等。
如果只關(guān)心核心的話，由于人工智能的核心就是算法，那就沒什么可看的了，研究者開發(fā)出算法，給有數(shù)據(jù)的公司去跑就可以了。但是，什么能夠捕捉更多的數(shù)據(jù)，來提供給算法使用呢？這里就有VC的機會。

NBD：人工智能這種方向的創(chuàng)業(yè)，技術(shù)門檻是非常高的，那么相對于其他類型的創(chuàng)投，人工智能方向的項目在項目挖掘、判斷上有沒有什么專屬特點？

熊偉銘：其實純技術(shù)的方面是比較好判斷的。這就跟買車一樣，有硬指標(biāo)可供參考。但生鮮電商或者Uber這種類型，就有一大堆的因素難以確定。因此，難的反而是你能否捕捉到足夠多的公司，這更多是體力活。

還需要注意的一個因素是科研周期，有些項目的技術(shù)已經(jīng)孵化了很久，比如無人車，行業(yè)都已經(jīng)存在8年了，但是獲取收入和回報仍然是問題?？蒲惺且粋€漫長的過程，導(dǎo)致項目前期孵化時間長。早期的時候甚至沒法投，因為誰知道猴年馬月能出成果？很多項目2009年左右就在孵化，接近商業(yè)化路徑才拿出來找VC。單看2009年，那時候我們肯定是去投美團那種類型的。

商業(yè)判斷難于技術(shù)篩選

NBD：華創(chuàng)資本是看到了人工智能在目前呈現(xiàn)出的商業(yè)化圖景才開始行動的？

熊偉銘：其實，這樣的技術(shù)不去深度學(xué)習(xí)是很難理解的。但當(dāng)大家已經(jīng)可以確定無人車會變成真的，就有了信心。國內(nèi)投資人其實早期還是經(jīng)歷了一些技術(shù)至上項目的挫折，很多都失敗了，大家其實還是比較保守的，會去懷疑。

現(xiàn)在看來，（無人車）可能是真的，我認(rèn)為就算乘用車還需要很長時間，但許多商用車，包括卡車、拖拉機、規(guī)定范圍內(nèi)的巡邏車、低速運行的擺渡車等等，這些都是短期可能變現(xiàn)的機會。

NBD：一個創(chuàng)業(yè)方向形成，變成熱門之后，很容易出現(xiàn)項目多卻良莠不齊難以挑選的情況，就人工智能方向來說，如何辨識優(yōu)劣？

熊偉銘：科技項目容易找到硬指標(biāo)，比如創(chuàng)業(yè)者的資歷，產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)等等，這個方面的判斷很簡單，難的是它的應(yīng)用。你是投了一座實驗室，還是確實有商業(yè)前景在？比如醫(yī)療產(chǎn)品，我們就可以去調(diào)研有多少醫(yī)院在對產(chǎn)品進行測試，覆蓋情況，商業(yè)路徑是否清晰等等。

而且，商業(yè)的層面很微妙，你的技術(shù)產(chǎn)品是搶了別人的奶酪，還是自創(chuàng)奶酪？會不會遇到傳統(tǒng)行業(yè)各種規(guī)矩的抗拒？是不是符合用戶習(xí)慣等等，都要考慮。所以商業(yè)化的部分是非常復(fù)雜的。

不能低估90后創(chuàng)業(yè)者

NBD：神奇百貨的90后老板破產(chǎn)，小黃車90后創(chuàng)始人成年輕富豪，您怎么看待90后一代創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)勢和劣勢？

熊偉銘：其實90后已經(jīng)很大年紀(jì)了，對于創(chuàng)業(yè)，二十七八歲是挺好的年紀(jì)。又折騰得起，又有一些積累和閱歷。不過，個人的成熟度和年齡還不一定一一對應(yīng)，有些90后比70、80后還成熟。雖然可能他請人吃飯不會買單，情商方面可能需要加強，但他在做事情的時候知道怎樣管理團隊，在這一點上不能低估90后。

NBD：在創(chuàng)投機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系問題上，星空琴行的案例在圈內(nèi)廣受熱議，您認(rèn)為投資機構(gòu)該如何平衡對投資標(biāo)的的風(fēng)控監(jiān)管和企業(yè)的自主權(quán)？

熊偉銘：VC最多是副駕駛，不會去搶方向盤，我搶方向盤我就不會去投他。如果自己開車，我只能一次開一輛，但我投資的話我可以同時坐好幾輛車。

面對星空琴行這樣的項目，要有退出意識。你在酒吧見到一個美女，沒過幾天去領(lǐng)證，結(jié)果一見父母覺得越來越不對，那就該離婚。雖然這個舉例不太合適。但投資方面，我們一下子投大量的公司，能投肯定就能撤。而且星空琴行前幾年發(fā)展得不錯，我猜應(yīng)該是有不少退出的機會。