7日早盤，醫(yī)藥股表現(xiàn)搶眼，截至發(fā)稿，魯抗醫(yī)藥、華大基因漲停，萊茵生物、智飛生物漲逾6%，億帆醫(yī)藥、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、衛(wèi)信康、上海凱寶等個股均有不錯表現(xiàn)。

醫(yī)藥數(shù)據(jù)全面轉(zhuǎn)好,醫(yī)藥新周期初現(xiàn)端倪。從國家統(tǒng)計(jì)局對醫(yī)藥制造業(yè)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)可以看出,2017 年上半年收入端和利潤端增速同創(chuàng)近三年來新高,同比增長分別達(dá)12.6%、15.9%,利潤增速明顯高于收入增速。同時,從醫(yī)藥板塊上市公司的收入及利潤情況來看也都處于近兩年來的相對高位,Q1 醫(yī)藥板塊上市公司收入端同比增長19%,利潤扣非后增速22%?？梢钥闯?在經(jīng)歷前兩年的行業(yè)低谷后,底部復(fù)蘇的態(tài)勢已相當(dāng)明確,醫(yī)藥新周期可以說已初現(xiàn)端倪。

市場風(fēng)險偏好成為未來風(fēng)向標(biāo)。7月,消費(fèi)白馬股風(fēng)光不再的同時市場迎來了風(fēng)格切換,周期類以及大市值的金融類板塊開始出現(xiàn)上漲,相信這樣的板塊輪動如能成為常態(tài),市場的風(fēng)險偏好將會持續(xù)回升。對于醫(yī)藥板塊,市場風(fēng)險偏好的持續(xù)回升將會給部分估值業(yè)績相匹配且估值彈性較大的醫(yī)藥公司帶來投資機(jī)會,我們比較看好分級診療政策驅(qū)動下的基層市場機(jī)會,包括:受益于處方外流和行業(yè)集中度提升的零售藥店行業(yè)、受益于基層流量加大的第三方服務(wù)行業(yè)、具有較強(qiáng)基層終端銷售實(shí)力的醫(yī)藥公司。以及一致性評價政策驅(qū)動下的CRO 行業(yè)投資機(jī)會。

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