20日訊，滬指開盤報3227.51點，跌0.11%，深成指開盤報10288.89點，跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板開盤報1684.26點，跌0.03%。

個股上跌多漲少，周期股開始分化，化工股表現(xiàn)強勢，保險股集體調整。周期板塊短期已積累了較大的漲幅，資金有獲利兌現(xiàn)需求，板塊大概率進入分化。

從板塊上看，化工新材料、深圳國資改革、特鋼、鋼鐵等板塊漲幅居前；保險、黃金、水利、氟化工、農機、航運等板塊跌幅居前。

對于后市，申萬宏源分析師姚立琦認為，昨日上游資源品和券商板塊發(fā)動攻擊，新的市場熱點的產生使得前期過于依賴金融大藍籌的局面得到改觀。不過，眼下上證指數(shù)離4月向下缺口已近在咫尺，預計短期回補的可能性較大，目前行情仍處于箱體震蕩格局，上方箱頂?shù)膲毫θ孕枰鹬匾暋?/p>

渤海證券指出，短期看，市場目前呈現(xiàn)二八分化跡象，指數(shù)上漲不明顯，但權重上漲較多。然而分化的延續(xù)，使此前上漲板塊已經累積了不小的漲幅，建議投資者維持謹慎態(tài)度。在具體的操作層面，建議投資者從兩個角度出發(fā)，或控制倉位，或尋找業(yè)績估值相匹配的個股。

光大證券余純指出，總的看來，市場重業(yè)績、重估值的風格有望繼續(xù)延續(xù)。藍籌股連續(xù)上漲后獲利盤回吐壓力，反彈的空間需要時間來消化與達成。隨著市場回調，資金防御性需求有望提升，大金融板塊的各細分行業(yè)估值水平、配置占比大多處于歷史較低位置，凸顯了較好的配置價值。高估值股票在盈利、估值匹配度上與藍籌股相比依然存在較大差距，調整壓力依然存在。

申萬宏源證券指出，當前，金融和地產相對海外估值仍具有優(yōu)勢，可以關注二季報超預期且三季報展望繼續(xù)超預期的標的。而創(chuàng)業(yè)板的短期矛盾是擔憂大市值標的未必能夠在“去偽存真”的過程中勝出；長期矛盾是外延在2017年就將見到高峰，后續(xù)業(yè)績拐點完全依靠內生，這決定了中小創(chuàng)總體業(yè)績長期轉好的預期難以形成，這意味著創(chuàng)業(yè)板短期內難回基本面趨勢投資。

每日經濟新聞綜合（光大證券、渤海證券等）