7月12日，申萬(wàn)宏源策略高級(jí)分析師傅靜濤今日在其舉辦的夏季策略會(huì)上表示，周期、成長(zhǎng)、大金融以及中小市值板塊，各有各的問(wèn)題，盡管近期受益于“漂亮50”賺錢(qián)效應(yīng)的擴(kuò)散，卻仍未擺脫大周期走熊的格局。

A股現(xiàn)在到底處于一個(gè)怎樣的狀態(tài)？傅靜濤認(rèn)為，2016年2月之后A股市場(chǎng)就已經(jīng)是結(jié)構(gòu)性牛市了，A股結(jié)構(gòu)牛2017年集中體現(xiàn)為‘漂亮50’，是全球股票牛市的一部分，美股高位波動(dòng)加劇，中國(guó)‘漂亮50’波動(dòng)率同步提升。

現(xiàn)階段中小創(chuàng)總體處于高性?xún)r(jià)比區(qū)域，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)確定成長(zhǎng)個(gè)股的挖掘遠(yuǎn)不及主板充分，依然是精選個(gè)股是潛在收益更高的方向。

另外，需認(rèn)識(shí)到“漂亮50”是全球股票牛市的組成部分，隨著A股國(guó)際化程度的提升，龍頭股投資者將愈發(fā)體現(xiàn)出海外映射的特征。我們提示與國(guó)際接軌，踐行無(wú)行業(yè)偏見(jiàn)的龍頭股投資，這種視角下，相對(duì)海外估值更有吸引力的金融和地產(chǎn)龍頭將可能逐漸向“漂亮50”組合滲透。

下半年如何投資？傅靜濤建議關(guān)注四大方向：1、尋找相對(duì)海外估值，相對(duì)歷史估值更有吸引力的方向，重點(diǎn)關(guān)注金融和地產(chǎn)；2、 利率中樞難以快速下行，重點(diǎn)關(guān)注保費(fèi)增長(zhǎng)受益于消費(fèi)升級(jí)的保險(xiǎn)；3、左側(cè)布局CPI底部抬升，重點(diǎn)關(guān)注食品飲料，農(nóng)林牧漁和商貿(mào)零售；4、關(guān)注景氣反轉(zhuǎn)或延續(xù)，推薦新能源汽車(chē)、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，以及火電和農(nóng)藥。

每經(jīng)聲明：每經(jīng)網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。