跨入7月，公募基金上半年度成績單也隨之浮出水面。對于上半年基金行業(yè)的整體情況，一言以蔽之，貨幣型基金“拯救”了整體規(guī)模，而6月市場的上漲“拯救”了大部分股票型基金和混合型基金的業(yè)績。展望下半年，基金經(jīng)理普遍相對樂觀，認(rèn)為會有更多機(jī)會呈現(xiàn)。

規(guī)模戰(zhàn)：貨幣基金左右一切

基金行業(yè)上半年市場規(guī)模突破10萬億元，增幅為9.89%，較2016年再創(chuàng)新高。從基金公司中期規(guī)模排名來看，前十位分別是天弘基金、工銀瑞信基金、易方達(dá)基金、博時基金、南方基金、招商基金、嘉實基金、建信基金、華夏基金和匯添富基金。

從規(guī)模增減幅度來看，大幅增減都和貨幣基金規(guī)模變動相關(guān)。受益于余額寶規(guī)模上半年激增6300多億元，天弘基金公司的中期規(guī)模超1.5萬億元，增幅接近八成，領(lǐng)先第二名工銀瑞信基金8195億元，而工銀瑞信基金規(guī)模上半年也猛增超五成，接近7000億元，兩家公司規(guī)?？偤蛶缀跸喈?dāng)于排行第三名到第八名基金公司的規(guī)模總和。

從基金公司規(guī)模變動表來看，小公司貢獻(xiàn)了不少亮點——永贏基金最新規(guī)模631億元，增幅1365.84%，為全行業(yè)第一。浙商基金規(guī)模從2016年底的115億元增至581億元，增幅超過4倍。華富基金規(guī)模增長194.87%，達(dá)420億元。泰康資管規(guī)模增長82.74%，達(dá)157億元。金元順安基金和嘉合基金規(guī)模增幅分別達(dá)50.27%和239.17%，也成功躋身“百億俱樂部”。

從各類型基金規(guī)模變動來看，貨幣基金上半年猛增7832億元，增幅近20%，而其他類型基金的規(guī)模增減幅度都在5%以內(nèi)。股票型基金和混合型基金規(guī)模都有小幅增長，增幅在千億元以下。

業(yè)績戰(zhàn)：消費最火 “東方紅”最紅

有個段子說，上半年的股票投資者分為兩類，重倉“漂亮50”的投資者以及其他。這個段子同樣適用于基金。今年以來的“一九”行情使得基金業(yè)績分化顯著，而港股的牛市是上半年市場最大看點。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績排行前20名的基金收益率相差較小，高低相差在8個百分點左右。其中收益率居首的是易方達(dá)消費行業(yè)，為34.75%。其次是東方紅睿華滬港深，為31.48%。排名前20的基金中，消費類有4只，滬港深有4只。值得注意的是，排名前十的基金中，有5只東方紅基金產(chǎn)品，其中三只是滬港深基金。

分類型來看，在主動型股票基金中，易方達(dá)消費行業(yè)以34.75%的收益率坐穩(wěn)冠軍位置，其次是嘉實新消費，收益率為26.92%。從前五名的基金投資策略上看，主投大藍(lán)籌和滬港深股票。

混合型基金中，東方紅睿華滬港深收益最好，達(dá)31.48%，東方紅睿豐和東方紅滬港深也表現(xiàn)不俗，漲幅在30%以上。東方紅包攬本類型基金的前5名，基金經(jīng)理林鵬直管的三只產(chǎn)品更是榮居冠亞季軍。

應(yīng)該說，除了排行前20的基金，其余大多數(shù)股票型基金的業(yè)績都是在6月“收復(fù)失地”的。根據(jù)銀河證券基金研究中心發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2017年6月份，股票基金（含指數(shù)基金）凈值上漲5.43%，混合基金上漲3.77%，債券基金上漲1.17%，貨幣市場基金上漲0.32%，QDII基金下跌0.72%，其他基金（黃金ETF）下跌2.09%。此外，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金（A類）6月上漲5.93%，今年來上漲6.81%?？梢钥闯?，如果去掉6月的上漲，除了不到一成“踩準(zhǔn)點”的基金以外，絕大多數(shù)股票型基金的業(yè)績可謂慘淡。

“緊平衡”中尋找下半年估值洼地

對于下半年的投資策略，基金經(jīng)理看法不一，但是樂觀情緒還是較為普遍的。

泓德基金事業(yè)一部總監(jiān)王克玉表示，經(jīng)過半年的調(diào)整，不同資產(chǎn)之間的相對估值差異越來越小，很多白馬型公司經(jīng)過前期上漲，估值回到了一個相對高位，而過去估值較高的公司也在慢慢回落。相對而言，盈利增長穩(wěn)健的中小市值股票已具備較高的吸引力，后續(xù)市場行情的演繹或許圍繞整個社會需求增長的方向以及行業(yè)需求和上市公司經(jīng)營能力相結(jié)合所帶來的增長展開。

一位北京大型基金公司投資總監(jiān)表示，展望下半年，市場仍會延續(xù)“價值成長”的風(fēng)格。從宏觀角度來說，中國的經(jīng)濟(jì)增長動能正在切換，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下傳統(tǒng)周期的風(fēng)險得到一定程度的釋放，未來新的驅(qū)動力仍然來自消費升級和產(chǎn)業(yè)升級的雙輪驅(qū)動。在配置上，需把握消費和創(chuàng)新兩個思路，選擇堅持價值成長風(fēng)格的龍頭企業(yè)。

嘉實滬港深精選基金經(jīng)理張金濤繼續(xù)看好港股。他表示，港股今年以來整體漲幅較大，這是由基本面和資金面等因素共同驅(qū)動的。他看好港股未來三至四年的投資機(jī)會，在這個過程中可能會伴隨階段性的調(diào)整或者波動，這是正常的市場現(xiàn)象。他認(rèn)為，現(xiàn)階段依然可以逢低介入優(yōu)質(zhì)港股個股，決定港股走勢的核心因素還是企業(yè)盈利和增量資金，這兩點并沒有發(fā)生改變。

鵬揚(yáng)基金總經(jīng)理楊愛斌更看好債市。楊愛斌表示，雖說債券市場目前仍處于熊市氛圍之中，但實際上基本面已很支持債市。假設(shè)人民幣貶值的風(fēng)險不大，現(xiàn)在可以看多中國的債券市場。