每經(jīng)記者 王海慜

每經(jīng)編輯 楊  軍  

北京時間昨日（6月21日）凌晨，明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，這標志著A股第四次闖關終于成功。此次MSCI納入A股的具體計劃為初始納入222只大盤A股，基于5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權重。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，對于上述具有里程碑意義的事件，未來可以通過MSCI指數(shù)直接投資Ａ股的知名外資機構大多表示樂見A股闖關成功，而國內(nèi)券商的態(tài)度則相對冷靜，認為對于222只標的的篩選應采取更理性的“自下而上”的方式。還有分析師針對昨日券商股的表現(xiàn)認為，“現(xiàn)在的市場不是靠故事和情緒驅動了。”

瑞銀：外資投資A股意愿強烈

此次A股被納入MSCI新興市場指數(shù)被認為是A股國際化的里程碑，為外資投資中國A股開啟了一扇大門，可以說與外資機構有著切身關系。據(jù)記者觀察，昨日多家知名外資機構均對此事發(fā)表了正面、積極的看法。

瑞銀亞太區(qū)總裁與集團執(zhí)行委員會成員施許怡敏昨日指出，從市值與交易量來看，A股已經(jīng)成為全球第二大市場，長遠來說，A股納入MSCI將明顯提振中國股票市場。瑞銀中國戰(zhàn)略委員會主席錢于軍表示，隨著A股被納入MSCI新興市場指數(shù)，不僅全球被動基金將必須投資中國A股市場，那些尋求全球多樣化資產(chǎn)配置的國際投資者也勢必將A股納入他們的投資組合當中。

值得一提的是，瑞銀中國證券業(yè)務主管房東明向記者介紹，“在此次A股納入MSCI指數(shù)消息公布之前，我們就已經(jīng)感受到來自大量海外投資者希望投資中國大陸市場的強烈意愿。”

全球知名資產(chǎn)管理公司富達國際中國股票基金經(jīng)理馬磊昨日向記者表示，A股加入MSCI意味著海外投資者投資A股市場的便利性將大幅提升，國際投資者將會更密切地關注A股市場。他認為，這一結果必會提升A股市場情緒和市場流動性，從中長期看會增加A股市場的資金流入，A股中具有穩(wěn)定分紅政策的藍籌股和大盤股將有望跑贏大盤。

據(jù)馬磊介紹，事實上，在過去幾年中，鑒于A股市場的基本面和流動性均有所改善，由他所管理的兩支基金已經(jīng)在持續(xù)增加對A股敞口。同時，他將繼續(xù)關注具備強勁增長前景和現(xiàn)金流量能力的A股公司。

據(jù)媒體昨日報道，瑞銀新興市場首席投資官Jorge Mariscal也表達了投資中國市場的積極意愿。他表示，中國A股加入MSCI將會成為一個強力的催化劑，促使原本不考慮中國的投資者進入，包括他自己。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺昨日上午向記者分析指出，“雖然此次Ａ股納入MSCI指數(shù)在初期引入的增量資金有限，但更多的意義是納入之后，A股對于國際投資者的吸引力會明顯提高，比如很多海外主動基金或被動基金，如果A股沒有被納入的話，他們就不會考慮A股，一旦納入之后，既使是非常小的比例納入，還是會帶來很多的關注點。”據(jù)瑞銀統(tǒng)計，現(xiàn)在整個海外投資者占A股流通市值的比例大概只有4%~5%。高挺認為，未來這個比例將有較大的提升空間。

分析師：強者恒強格局依舊

在明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場指數(shù)之后，也就是昨日，A股的首個交易日，在222家MSCI成分股中，今年來跌幅最多的中國核建、奧飛動漫、中糧糖業(yè)等表現(xiàn)依然平淡，相反今年來漲幅最多的?？低曇廊怀霈F(xiàn)大漲，此次入選的大消費白馬股如美的集團、五糧液、東阿阿膠、上汽集團等均顯示出強者恒強的態(tài)勢。

值得一提的是，之前市場認為受益于A股被納入MSCI指數(shù)的券商板塊昨日在盤中表現(xiàn)疲弱，開盤短暫沖高后便開始弱勢調(diào)整，截至收盤，板塊內(nèi)下跌家數(shù)多于上漲家數(shù)。對此，有非銀行業(yè)分析師向記者指出，昨日券商股的表現(xiàn)顯示出一種預期兌現(xiàn)，相反此前未預期會納入MSCI指數(shù)的保險股卻表現(xiàn)較強（之前的方案排除了AH股同時上市的公司）。

記者注意到，今年以來，這222個MSCI標的的市場表現(xiàn)差異很大，漲幅最大的?？低暯衲陙砝塾嫕q幅超90%，跌幅最大的中國核建累計下跌近30%。那么當下，國內(nèi)A股投資者應該如何從這222家公司中篩選出投資機會呢？

此前持續(xù)看好龍頭白馬股表現(xiàn)的西南策略高級策略分析師朱斌向記者表示，現(xiàn)在的市場格局是強者恒強，所以建議在這222家公司中選擇競爭性行業(yè)里的民營企業(yè)龍頭，或者體制比較成熟的國企。

還有券商策略分析師認為，對于這222家公司的篩選應遵循“自下而上”的原則，即通過個股研究，逐個篩選，而不是所有的MSCI標的股都可以任意選擇。

某保險公司研究所總經(jīng)理向記者指出，應在這222家公司中選擇大市值、低估值、高ROE的品種，或者大消費板塊里的龍頭公司，可以排除那些高估值的公司。

高挺向記者指出，此次A股入選MSCI的222只成份股偏向于增長穩(wěn)健的金融和消費板塊，相較于A股整體，其盈利增速和持續(xù)性更高，估值也不算貴。

高挺認為，大部分222只成分股中的全球投資人占流通股的比例將繼續(xù)上升；而從海外投資者投資A股已經(jīng)顯現(xiàn)出的偏好來看，他們偏好A股中的大盤股以及優(yōu)質的消費股和科技股。