導(dǎo)讀

富國大通投研中心認(rèn)為：上周市場明顯為大盤走弱，小盤股反彈，但小盤股如果反彈結(jié)束，很可能和大盤股形成共振走跌局勢(shì)。目前市場情況就如同13年的市場，雖然不是底部，但是處于筑底的一個(gè)階段，最難熬的那段時(shí)間可能就是最佳的介入點(diǎn)。

富國大通證券市場要聞點(diǎn)評(píng)

1、美聯(lián)儲(chǔ)加息符合市場預(yù)期，全球市場未現(xiàn)波瀾

北京時(shí)間6月15日(周四)凌晨02:00，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到1.00%至1.25%水平，符合此前市場的普遍預(yù)期，本次加息是自2015年12月以來美聯(lián)儲(chǔ)的第四次加息。美聯(lián)儲(chǔ)還宣布了詳細(xì)的“縮表”計(jì)劃”，但未提及詳細(xì)的啟動(dòng)時(shí)間。自2008年金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲(chǔ)通過多輪量化寬松政策購買債券，使資產(chǎn)負(fù)債表迅速擴(kuò)大，而縮表計(jì)劃下將逐步減少債券購買規(guī)模。不過，縮表說明中同樣提到，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)惡化，將大幅削減聯(lián)邦基金利率目標(biāo)等政策。

美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期提前已經(jīng)消化，全球資本市場并未出現(xiàn)劇烈波動(dòng)；國內(nèi)投資者比較關(guān)心美元是否還會(huì)繼續(xù)升值，對(duì)國內(nèi)資本市場是否會(huì)有影響。富國大通認(rèn)為，本次美聯(lián)儲(chǔ)加息跟歷次加息相比是偏溫和的，美國GDP增速穩(wěn)定，非農(nóng)就業(yè)情況良好，失業(yè)率創(chuàng)近年來新低，而通脹率并不明顯。本次加息從節(jié)奏上看也比較溫和，上一次04年加息周期在兩年內(nèi)加息17次，而本次始于15年底的加息周期目前僅加息四次。我們注意到歷次加息后美元短期會(huì)有一定的漲幅后出現(xiàn)下跌，市場提前反應(yīng)預(yù)期比較明顯，今年美元兌人民幣破7不易。而股災(zāi)后監(jiān)管層一直在對(duì)國內(nèi)股市展開一系列防范資產(chǎn)泡沫的動(dòng)作，所以股市也沒有太多下跌動(dòng)能。本次美聯(lián)儲(chǔ)在加息的同時(shí)也開始有計(jì)劃推出縮表，對(duì)于新興市場的風(fēng)險(xiǎn)值得注意。

2、我國港口行業(yè)進(jìn)入新常態(tài) 區(qū)域內(nèi)港口整合是大勢(shì)所趨

東北地區(qū)的三大港口錦州港、營口港、大連港將實(shí)現(xiàn)整合發(fā)展，由遼寧省人民政府與招商局建立統(tǒng)一的經(jīng)營平臺(tái)，建立市場化的遼寧港口集團(tuán)，區(qū)域內(nèi)其他港口經(jīng)營主體也將被納入這一集團(tuán)。這是我國東北地區(qū)港口行業(yè)發(fā)展的一大變革，對(duì)本區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要意義。

6月14日晚間，福建省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員表示，經(jīng)福建省政府批準(zhǔn)，無償劃轉(zhuǎn)所持福建省港航建設(shè)發(fā)展有限公司股權(quán)給福建省交通運(yùn)輸集團(tuán)有限責(zé)任公司。這意味著“福建省港口一盤棋”的整合“集結(jié)號(hào)”已經(jīng)吹響。

富國大通認(rèn)為，近期掀起港口整合熱潮，原因在于該行業(yè)屬于長期投資建設(shè)的周期性行業(yè)，近幾年國際貿(mào)易量下降，港口生存壓力和惡性競爭增強(qiáng)，在行業(yè)低迷期進(jìn)行整合有利于減少惡性競爭、增強(qiáng)港口競爭力，為一帶一路的建設(shè)打好根基。

3、上交所：持續(xù)加大對(duì)拉抬打壓股價(jià)、對(duì)倒對(duì)敲等異常交易行為監(jiān)管

在市場監(jiān)察方面，以識(shí)別、制止和打擊證券異常交易行為為抓手，加大異常交易的事中干預(yù)力度。對(duì)異常交易特征明顯的交易行為，堅(jiān)決采取書面警示、盤中暫停交易等干預(yù)措施，第一時(shí)間“冷凍”不當(dāng)交易，防止負(fù)面影響的蔓延。針對(duì)特定主體動(dòng)用大量賬戶，利用資金優(yōu)勢(shì)暴力拉抬股價(jià)，隨后“斷崖式，快速出貨，實(shí)現(xiàn)”割韭菜獲利等受到市場高度關(guān)注的不當(dāng)行為，予以重點(diǎn)監(jiān)控，著力糾正有違公平、誠信的二級(jí)市場交易生態(tài)，引導(dǎo)理性投資，維護(hù)市場公平、秩序和穩(wěn)健運(yùn)行。其中持續(xù)加大對(duì)拉抬打壓股價(jià)、虛假申報(bào)、對(duì)倒對(duì)敲等異常交易行為的監(jiān)管力度。

富國大通認(rèn)為，交易所和證監(jiān)會(huì)對(duì)擾亂二級(jí)市場價(jià)格的行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，近期證監(jiān)會(huì)依法對(duì)5宗案件作出行政處罰，其中包括2宗操縱證券期貨市場案，2宗內(nèi)幕交易案，1宗中介機(jī)構(gòu)違法違規(guī)案。這種處罰力度在過去的幾年間確實(shí)比較少見，福達(dá)股份股價(jià)操縱案非法獲利2000余萬，最終沒一罰三，“馬永威團(tuán)隊(duì)”交出了九千多萬的罰款。從今年的二級(jí)市場交易行為上，看游資很難再有特別大的騰挪空間，漲停多了可能會(huì)被臨停，交易賬戶行為會(huì)被大數(shù)據(jù)監(jiān)管。個(gè)股通過虛假信息拉抬，盤面交易通過虛假報(bào)單、撤單、拉板、一字?jǐn)嗷陻剡@種傷害不明就里的小散行為越來越難逃避監(jiān)管，所以市場短線暴漲股的比例會(huì)大幅度下降。

4、2017IPO和再融資規(guī)模出現(xiàn)了新的變化

6月16日，我會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了以下企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，上交所主板：上海岱美汽車內(nèi)飾件股份有限公司、浙江大元泵業(yè)股份有限公司、寧波旭升汽車技術(shù)股份有限公司，深交所中小板：廣東凌霄泵業(yè)股份有限公司，深交所創(chuàng)業(yè)板：湖南國科微電子股份有限公司、佩蒂動(dòng)物營養(yǎng)科技股份有限公司。本次將有廣東凌霄泵業(yè)股份有限公司、佩蒂動(dòng)物營養(yǎng)科技股份有限公司等2家企業(yè)直接定價(jià)發(fā)行。上述企業(yè)及其承銷商將分別與滬深交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。上述企業(yè)籌資總額不超過34億元。

富國大通認(rèn)為，今年IPO發(fā)行常態(tài)化，每一批融資額度在30-50億左右。資本市場對(duì)融資方式出現(xiàn)了較為明顯的調(diào)整，IPO同比增速，而再融資開始下降，今年上半年以來再融資規(guī)模6000億，最大量出現(xiàn)在1月份，而16年全年再融資總量1.6萬億左右；IPO今年以來發(fā)行規(guī)模將近1200億，而16年全年IPO融資額將近1500億。市場中有些學(xué)者認(rèn)為IPO加速是在抽血，但我們通過數(shù)據(jù)來看今年IPO和再融資總額實(shí)際上是在下降的。

市場回顧與展望

1市場分析：

上周上證指數(shù)漲跌幅：-1.12%

中小板指漲跌幅：0.14%

創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅：0.78%

（數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)）

上周市場出現(xiàn)了風(fēng)格上的變化，漂亮50由于前期上漲幅度過大存在回調(diào)的要求，而中小創(chuàng)的個(gè)股存在超跌反彈的需求，所以市場風(fēng)格呈現(xiàn)以上證50為代表的大盤股出現(xiàn)了幅度較大的回調(diào)，而中小創(chuàng)板塊繼續(xù)走出反彈的走勢(shì)。但是我們需要注意的是中小創(chuàng)板塊的反彈力度和持續(xù)性，從成交量上看中小板、創(chuàng)業(yè)板量能與之前一周幾乎保持一致，并沒有明顯的放量，而指數(shù)上漲幅度不及之前一周，所以短期獲利盤出貨較為明顯。

上周市場漲幅明顯的主要是有色金屬，近來隨著新能源汽車電池對(duì)三元鋰電需求量保持相當(dāng)高的水平，所以作為三元鋰電池上游原材料的鈷價(jià)持續(xù)走高，帶動(dòng)有色金屬板塊整體走強(qiáng)，而之前托大盤指數(shù)的金融板塊則出現(xiàn)了補(bǔ)跌走勢(shì)，另外中小創(chuàng)的超跌龍頭股，例如網(wǎng)速科技也有抄底資金介入，帶動(dòng)電信運(yùn)營板塊走強(qiáng)?？傮w上看市場熱點(diǎn)分散、上漲時(shí)間很短，難以持續(xù)達(dá)成資金的共識(shí)。

總體來說，上周市場明顯為大盤走弱，小盤股反彈，但需要防范的是，小盤股如果反彈結(jié)束，那么很可能和大盤股形成共振走跌局勢(shì)。從格局上講，目前的市場情況就如同13年的市場，雖然不是底部，但是處于筑底的一個(gè)階段，最難熬的那段時(shí)間可能就是最佳的介入點(diǎn)。近期媒體在提示大資金從4月份以來一直在布局創(chuàng)業(yè)板，其實(shí)我們從創(chuàng)業(yè)板整體估值來看已經(jīng)很接近13年的時(shí)候，40倍左右的估值水平還是很有吸引力。中國經(jīng)濟(jì)換擋升級(jí)提速依然要靠具有科技含金量的創(chuàng)新行業(yè)進(jìn)行帶動(dòng)，國企供給側(cè)改革實(shí)施到位，兩者共振走出經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局的新篇章。

2熱點(diǎn)概念

熱點(diǎn)概念：港口整合

關(guān)注理由：福建省國資委通報(bào)，經(jīng)福建省政府批準(zhǔn)，無償劃轉(zhuǎn)所持福建省港航建設(shè)發(fā)展有限公司股權(quán)給福建省交通運(yùn)輸集團(tuán)有限責(zé)任公司。福建國資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，重組后的福建省交通運(yùn)輸集團(tuán)，將以整合港航公司為開端，加速推進(jìn)福建港口整合工作，打造成以“港口為龍頭，立足福建、布局兩岸、輻射一帶一路”的大型現(xiàn)代港口服務(wù)企業(yè)集團(tuán)。

一帶一路的總規(guī)劃《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》中指出：支持福建建設(shè)21世紀(jì)海上絲綢之路核心區(qū)。除此之外，今年9月將在福建廈門召開金磚國家會(huì)議，將為福建帶來更大的發(fā)展機(jī)遇?，F(xiàn)階段我國港口資源整合有利于提升行業(yè)集中度，提高資源配置使用效率，化解重復(fù)建設(shè)和同質(zhì)化過度競爭。從國家戰(zhàn)略層面來看，經(jīng)濟(jì)逐步由單點(diǎn)式向區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)變，港口資源整合符合這種趨勢(shì)。

熱點(diǎn)概念：智能交通

關(guān)注理由：據(jù)《北京日?qǐng)?bào)》6月15日?qǐng)?bào)道，北京將在路況信息服務(wù)、快捷收費(fèi)、出行服務(wù)環(huán)境等方面加大智慧交通應(yīng)用。電子車牌將在京津冀地區(qū)示范應(yīng)用，目前相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范正在制定中。避免套牌、進(jìn)京證管理、環(huán)保限制性措施，都可以借助電子車牌技術(shù)實(shí)現(xiàn)。高速公路繳費(fèi)手機(jī)支付也正在研究當(dāng)中。

“電子車牌”可以將車輛的號(hào)牌信息、環(huán)保信息等存儲(chǔ)在電子射頻標(biāo)簽中，車輛通過設(shè)有“天線”的地方，就可以實(shí)時(shí)、非接觸、不停車完成車輛信息的讀取，從而實(shí)現(xiàn)道路的治安管控、交通安全管理、交通運(yùn)輸管理以及商用服務(wù)。電子車牌還是交通大數(shù)據(jù)的重要入口，有望帶動(dòng)基于機(jī)動(dòng)車運(yùn)行數(shù)據(jù)的機(jī)動(dòng)車售后服務(wù)、交通實(shí)時(shí)路況信息服務(wù)、智能停車場運(yùn)營管理等交通數(shù)據(jù)營運(yùn)業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展。電子車牌將是實(shí)現(xiàn)智能交通的重要一環(huán)。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，電子車牌的全面推廣，市場空間百億計(jì)。

熱點(diǎn)概念：石墨電極漲價(jià)

關(guān)注理由：據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，6月13日普通功率石墨電極報(bào)價(jià)普遍上漲約2000元/噸。其中，普通功率石墨電極300mm規(guī)格，13日?qǐng)?bào)價(jià)區(qū)間為17600-20000元/噸，較前一日?qǐng)?bào)價(jià)15500-20000元/噸，下區(qū)間上漲2100元，漲幅13.5%。從平均數(shù)據(jù)看，截至6月12日，石墨電極均價(jià)報(bào)28152元/噸，周漲幅10.82%，月漲幅達(dá)56.55%，較2017年初漲幅近1倍。石墨電極資源仍處于緊張狀態(tài)，市場表現(xiàn)供不應(yīng)求。

業(yè)內(nèi)表示，供給方面，截至當(dāng)前，全國因環(huán)保政策導(dǎo)致停產(chǎn)或減產(chǎn)的產(chǎn)能達(dá)20-30萬噸，到2016年石墨電極產(chǎn)量僅50萬噸。隨著后續(xù)環(huán)保督查組的督察力度加強(qiáng)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)之路仍困難重重。需求方面，近來國家對(duì)中頻爐打擊趨嚴(yán)，部分中頻爐開始轉(zhuǎn)換為電爐，將帶動(dòng)石墨電極需求的增加。目前具備轉(zhuǎn)為電爐資質(zhì)的產(chǎn)能約3000~4000萬噸，將新增石墨電極需求近10萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)量約20%。石墨電極價(jià)格暴漲，相關(guān)公司盈利有望大幅飆升。

聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。