每經(jīng)編輯 杜宇

《股海淘金》6月5日曾報(bào)道，今年1-4月，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)要好于去年。

2017年1-4月份國(guó)內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9124億元，同比增長(zhǎng)11.2%、利潤(rùn)總額976億元，同比增長(zhǎng)14.5%。相比之下，2016年全年醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)9.7%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)13%。另外，單就今年4月一個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)4月收入同比增速為11.6%，利潤(rùn)同比增速達(dá)18.6%，呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)，顯示行業(yè)運(yùn)行狀況良好。當(dāng)時(shí)《股海淘金》曾對(duì)醫(yī)藥行業(yè)龍頭，如增長(zhǎng)形勢(shì)較好的華東醫(yī)藥、得益于產(chǎn)品提價(jià)的片仔癀進(jìn)行了報(bào)道。

日前，國(guó)泰君安發(fā)布了2017年醫(yī)藥行業(yè)中期策略。報(bào)告指出，過(guò)去兩年醫(yī)藥行業(yè)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域普遍出現(xiàn)大體量龍頭公司的內(nèi)生性增長(zhǎng)高于行業(yè)平均水平的趨勢(shì)。具體而言，醫(yī)藥流通行業(yè)在“兩票制”推進(jìn)下的產(chǎn)業(yè)集中度提升的邏輯依然最為順暢。

據(jù)了解，截至今年5月31日，全國(guó)已有14個(gè)省市正式發(fā)布了“兩票制”實(shí)施方案。此前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通企業(yè)多為小型企業(yè)，行業(yè)龍頭市占率偏低。2016年以來(lái)，隨著“兩票制”的推進(jìn)，醫(yī)藥流通企業(yè)的并購(gòu)整合逐步進(jìn)入高峰；以實(shí)施“兩票制”最早的福建為例，政策實(shí)施以來(lái)，福建藥品批發(fā)企業(yè)數(shù)量減少47%，配送商數(shù)量減少了三分之二，行業(yè)集中度明顯提升。國(guó)泰君安認(rèn)為，在“兩票制”的推動(dòng)下，未來(lái)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)將形成以全國(guó)性、跨區(qū)域以及區(qū)域性龍頭為主的競(jìng)爭(zhēng)格局。

海通證券近日指出，結(jié)合相關(guān)政策來(lái)看，目前政策環(huán)境有利于醫(yī)藥流通行業(yè)整合，醫(yī)藥流通行業(yè)整合處于歷史最佳時(shí)期。

在“兩票制”的推動(dòng)下，Ａ股醫(yī)藥流通行業(yè)龍頭去年收入和業(yè)績(jī)?cè)鏊倬兴嵘＞胖萃?016年收入增速達(dá)到24%，為2009年以來(lái)最高，扣非凈利潤(rùn)增速高達(dá)43%，為2010年以來(lái)最高。行業(yè)龍頭上海醫(yī)藥（601607）今年來(lái)收入、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)穩(wěn)健，今年一季度公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.8%，增速較去年同期和去年全年均有明顯提升。海通證券認(rèn)為，2017年，伴隨“兩票制”全國(guó)性專項(xiàng)政策落地，醫(yī)藥流通行業(yè)有望迎來(lái)新一輪整合高潮，上海醫(yī)藥、九州通、中國(guó)醫(yī)藥等大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)受益將較為明確。

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