周二（6月13日），央行進(jìn)行100億元7天、400億元28天逆回購(gòu)操作，其中標(biāo)利率分別為2.45%、2.75%，均與上次持平。因今日無(wú)逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放500億元。市場(chǎng)人士表示，本周五2070億元MLF到期，疊加市場(chǎng)上關(guān)于月底MPA考核、信貸投放，以及繳稅、繳準(zhǔn)等季節(jié)性因素的擔(dān)憂再起，再考慮到當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率低，加上金融監(jiān)管嚴(yán)、去杠桿初期資金需求旺，流動(dòng)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍值得警惕，但在央行的呵護(hù)下，預(yù)計(jì)資金緊張程度依然可控。

昨日，銀行間市場(chǎng)主要質(zhì)押式回購(gòu)利率（存款類機(jī)構(gòu)）漲跌互現(xiàn)，其中隔夜回購(gòu)利率下行0.59BP至2.8925%，其他期限回購(gòu)利率則多數(shù)走高，7天、14天回購(gòu)利率分別上行4.27BP、0.48BP至2.9563%、3.9129%，跨年中品種DR021亦上行21.14BP報(bào)4.3190%。

交易員表示，昨日市場(chǎng)資金面總體均衡。早盤，大行股份制相繼融出隔夜資金，市場(chǎng)需求陸續(xù)得到滿足。午后，市場(chǎng)維持均衡態(tài)勢(shì)，隔夜資金加權(quán)附近繼續(xù)融出，增補(bǔ)頭寸的需求也都能得到滿足，臨近尾盤，有部分減點(diǎn)隔夜資金融出。

“我們?cè)?月就提出6月資金面好于預(yù)期的這個(gè)判斷，主要原因是4月中下旬以來(lái)在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，央行作為監(jiān)管統(tǒng)一協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，維穩(wěn)資金面的意圖較為明顯。央行為維持貨幣政策穩(wěn)健中性、流動(dòng)性基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)的背景下，預(yù)計(jì)也不會(huì)基于MPA考核進(jìn)一步推出嚴(yán)厲的處罰措施。”申萬(wàn)宏源證券表示。

華創(chuàng)證券進(jìn)一步指出，資金面的平穩(wěn)是相較于市場(chǎng)預(yù)期6月底的波動(dòng)而言，中期看央行有意維持流動(dòng)性的緊平衡，因此可能出現(xiàn)類似于3月底該緊不緊，4月初該松不松的情況，密切關(guān)注7月資金面波動(dòng)情況。今年2月發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告年報(bào)中，央行采取了“穩(wěn)健中性的貨幣政策”，對(duì)去年三季度以來(lái)貨幣政策的轉(zhuǎn)向進(jìn)行了明確，此后超儲(chǔ)率逐步下降，資金成本中樞穩(wěn)步抬升，而央行貨幣政策有較好的連續(xù)性，在金融去杠桿的大背景下資金不可能重回寬松環(huán)境。此外，如果6月份如果資金維持目前水平，機(jī)構(gòu)做多情緒發(fā)酵，不排除部分機(jī)構(gòu)再次進(jìn)行加杠桿操作，屆時(shí)央行可能再次收緊流動(dòng)性促進(jìn)金融去杠桿的持續(xù)推進(jìn)，因此6月底如果資金不緊，7月份資金大概率也不會(huì)松。