每經(jīng)編輯 冷輝    

每經(jīng)記者 冷輝

今日（5月12日），全國(guó)股轉(zhuǎn)公司公告稱，對(duì)兩賬戶采取限制證券賬戶交易三個(gè)月的自律監(jiān)管措施。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是3月份股轉(zhuǎn)公司對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票設(shè)置“漲跌幅”限制以來(lái)，第一次公告對(duì)證券賬戶采取限制交易監(jiān)管措施。

南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南對(duì)此表示，這兩份處罰也是告誡所有投資者，千萬(wàn)別挑戰(zhàn)制度的極限，更別因一已私利損害其他投資者的正常交易權(quán)益，還新三板一個(gè)干凈的二級(jí)市場(chǎng)。

新三板又現(xiàn)“姜素華”

股轉(zhuǎn)公司查明，“嚴(yán)佳穎”、“王紅杰”兩個(gè)賬戶在2017 年 4 月 17 日至 4 月 28 日期間，在參與協(xié)議股票“斯特龍”（835860）、“匯東管道”（836903）、“大民種業(yè)”（835626）、“通達(dá)航運(yùn)”（839753）等交易的過(guò)程中，多次于尾盤(pán)時(shí)段以接近申報(bào)有效價(jià)格范圍上限或下限的價(jià)格申報(bào)并成交，嚴(yán)重影響相關(guān)股票當(dāng)日收盤(pán)價(jià)。“王紅杰”賬戶涉及異常交易的股票還有“華通科技”（833105）和“斯盛能源”（832131）。

同時(shí)，上述兩賬戶在參與協(xié)議股票“斯特龍”“匯東管道”“通達(dá)航運(yùn)”等交易時(shí)還存在與特定關(guān)聯(lián)賬戶頻繁進(jìn)行反向交易的行為。

股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定，上述交易行為違反了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）》第一百一十三條關(guān)于“申報(bào)或成交行為造成市場(chǎng)價(jià)格異?；蛑刃蚧靵y”與“單個(gè)證券賬戶、或兩個(gè)以上固定的或涉嫌關(guān)聯(lián)的證券賬戶之間，大量或頻繁進(jìn)行反向交易”的規(guī)定。

兩賬戶此前在參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票交易過(guò)程中曾多次因違規(guī)被處罰，彼時(shí)已經(jīng)被采取了電話警示措施，或出具警示函、要求提交書(shū)面承諾等自律監(jiān)管措施。然而兩個(gè)賬戶無(wú)視前期監(jiān)管決定，屢教不改，違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重。股轉(zhuǎn)公司表示，根據(jù)規(guī)定，此次違規(guī)行為屬于可從重實(shí)施自律監(jiān)管措施的情形，因此限制其證券賬戶交易為期三個(gè)月，自2017年5月12日到2017年8月11日。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是3月份股轉(zhuǎn)公司對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票設(shè)置“漲跌幅”限制以來(lái)，第一次公告對(duì)證券賬戶被限制交易。

今年2月份，股轉(zhuǎn)公司曾對(duì)多次以異常價(jià)格成交（低價(jià)“撿漏”）的“姜素華”賬戶，采取限制證券賬戶交易六個(gè)月的處罰。3月25日，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票“漲跌幅”限制，規(guī)定協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票申報(bào)價(jià)格應(yīng)當(dāng)不高于前收盤(pán)價(jià)的200%且不低于前收盤(pán)價(jià)的50%，超出該有效價(jià)格范圍的申報(bào)無(wú)效。

業(yè)內(nèi)：異常交易監(jiān)管升級(jí)

南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南對(duì)記者表示，監(jiān)管函中所提及的幾家公司的交易情況，通過(guò)復(fù)盤(pán)，可以發(fā)現(xiàn)存在明顯的操縱行為。作為二級(jí)市場(chǎng)投資者在短期內(nèi)如此有意操作多只股票，其目的無(wú)非是充分利用協(xié)議轉(zhuǎn)讓“漲跌停”新規(guī)的極限，連續(xù)多次在尾盤(pán)往上或往下“偷襲”，使得收盤(pán)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離正常市價(jià)，導(dǎo)致之后的交易日無(wú)法以正常價(jià)格進(jìn)行交易，以達(dá)到鎖死二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性的目的。

周運(yùn)南說(shuō)，這種異常交易也可能有其他原因：一是讓價(jià)格維持在超高位或超低位，再用釣魚(yú)手法誘使不明真相的其他投資者上當(dāng)；二是故意與公司作對(duì)，以獲取與公司談判的籌碼；三是故意展示自己的操盤(pán)技能和控盤(pán)技巧，人為自由地為公司劃日K線圖。

周運(yùn)南提到，這兩份處罰的出臺(tái)，表明了以下四點(diǎn)：一是股轉(zhuǎn)今年的監(jiān)管重心已經(jīng)慢慢轉(zhuǎn)向市場(chǎng)交易行為的合規(guī)性；二是股轉(zhuǎn)的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)一直在動(dòng)態(tài)監(jiān)管著所有市場(chǎng)交易行為；三是股轉(zhuǎn)對(duì)擾亂和防礙二級(jí)市場(chǎng)正常交易的行為是不能容忍的；四是股轉(zhuǎn)對(duì)持續(xù)惡意違規(guī)行為采取的是嚴(yán)打措施。

新鼎資本董事長(zhǎng)張馳也表示，從股轉(zhuǎn)公司“屢教不改”等措辭中能看出，監(jiān)管層著力在整治異常交易行為的典型案例。從公布的違規(guī)事實(shí)的時(shí)間長(zhǎng)度、涉及股票數(shù)量，“與特定關(guān)聯(lián)賬戶頻繁進(jìn)行反向交易的行為”等內(nèi)容中看出，人力不可能查出如此詳盡的細(xì)節(jié)，監(jiān)管層的大數(shù)據(jù)監(jiān)管正愈發(fā)顯示出它的重要作用。

張馳同時(shí)稱，對(duì)于類似的價(jià)格異常交易和頻繁對(duì)倒行為，股轉(zhuǎn)公司可能會(huì)不只是對(duì)異常交易行為本身進(jìn)行處罰，還可能查處其背后的深層次原因。比如是否借此做高股價(jià)、誤導(dǎo)投資者，是否趁機(jī)推出定增方案等。