隨著非上市壽險(xiǎn)公司陸續(xù)披露年報(bào)，他們2016年的經(jīng)營(yíng)成績(jī)單也隨之出爐?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)已經(jīng)披露年報(bào)的壽險(xiǎn)公司梳理發(fā)現(xiàn)，有22家險(xiǎn)企合計(jì)虧損約95億元，其中有3家險(xiǎn)企合計(jì)虧損約59億元，占了虧損額的一半以上。

從虧損的主要原因來(lái)看，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、展業(yè)成本增加、承保利潤(rùn)下滑為壽險(xiǎn)公司虧損幾大原因。從行業(yè)利潤(rùn)大背景來(lái)看，2016年保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)接近2000億元，較2015年同期下降近三成，這也是自2013年以來(lái)首次出現(xiàn)下降。

3家虧損最大壽險(xiǎn)公司

合計(jì)虧58.83億元

去年，保險(xiǎn)行業(yè)景氣度走低，不少非上市壽險(xiǎn)公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損。數(shù)據(jù)顯示，2016年，共有22家非上市壽險(xiǎn)公司出現(xiàn)了不同程度的虧損，在目前已經(jīng)披露年報(bào)的非上市壽險(xiǎn)公司中，占比將近三分之一。

從各壽險(xiǎn)公司的情況來(lái)看，壽險(xiǎn)公司的虧損主要集中在少數(shù)幾家公司。數(shù)據(jù)顯示，去年有3家壽險(xiǎn)公司虧損額較高，占據(jù)納入統(tǒng)計(jì)的壽險(xiǎn)公司虧損額的一半以上，達(dá)到58.83億元。虧損額排名前十位的保險(xiǎn)公司合計(jì)虧損約83億元，占?jí)垭U(xiǎn)公司虧損額九成以上。

具體來(lái)看，長(zhǎng)城人壽、信泰人壽、吉祥人壽、利安人壽、東吳人壽、同方全球人壽、德華安顧人壽、匯豐人壽、瑞泰人壽、君龍人壽、中韓人壽、國(guó)聯(lián)人壽、新光海航等險(xiǎn)企出現(xiàn)了不同程度虧損。

引人注意的是，一些險(xiǎn)企經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，在2015年實(shí)現(xiàn)首次盈利后，2016年再次出現(xiàn)虧損。例如成立近10年的某壽險(xiǎn)公司，在2015首次實(shí)現(xiàn)盈利（不足2億元），但在2016年又出現(xiàn)了4.89億元的虧損；成立于2011年4月的另一家壽險(xiǎn)公司，在其成立的第5個(gè)年頭即2015年首度實(shí)現(xiàn)盈利1億元，不過(guò)2016年又出現(xiàn)了3.15億元的虧損。

投資收益下滑

并非險(xiǎn)企虧損主因

值得一提的是，去年保險(xiǎn)行業(yè)投資收益下滑使得一大部分壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)出現(xiàn)不同幅度的下滑，但虧損壽險(xiǎn)公司的虧損主因或許并非來(lái)自于投資收益下滑，而可能與這些公司的承保利潤(rùn)較低有較大關(guān)系。

從行業(yè)來(lái)看，保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年保險(xiǎn)行業(yè)投資收益率為5.66%，較2015年的7.56%下降了約2個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，保險(xiǎn)業(yè)2016年實(shí)現(xiàn)投資收益7071.13億元，同比減少732.5億元，降幅9.39%。其中，僅股票和證券投資基金投資收益就較2015年下降了約2300億元。

具體到單個(gè)公司來(lái)看，去年上市險(xiǎn)企對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，多數(shù)歸結(jié)于投資收益率下降，例如中國(guó)人壽、中國(guó)太保及新華保險(xiǎn)等險(xiǎn)企均提及這一原因。

在非上市險(xiǎn)企中，華泰人壽去年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入超34億元，同比增長(zhǎng)22%，年度凈利潤(rùn)7060萬(wàn)元，與2015年的3.2億元相比出現(xiàn)了較大幅度的下滑。利潤(rùn)下降的主要原因是投資收益下滑幅度較大，2016年投資收益為7.6億元，較上一年度減少了近8億元。

保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部調(diào)研員、副處長(zhǎng)段海洲此前分析認(rèn)為，2016年險(xiǎn)資投資收益率下降，一方面是因?yàn)榈屠虱h(huán)境導(dǎo)致固定收益率產(chǎn)品收益下降，另一方面是資本市場(chǎng)處于低迷狀態(tài)，股票和證券投資基金投資收益下降，導(dǎo)致行業(yè)整體收益出現(xiàn)一定下降。

雖然行業(yè)投資收益普遍出現(xiàn)下滑，但對(duì)比虧損額排名前十位的非上市壽險(xiǎn)公司投資收益增速來(lái)看，這10家壽險(xiǎn)公司中，只有3家投資收益出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，有7家投資收益出現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中個(gè)別公司增長(zhǎng)幅度甚至超過(guò)90%。顯然，非上市壽險(xiǎn)公司虧損的原因不僅僅是源于投資收益下滑。

銀行拿走了

保險(xiǎn)多少利潤(rùn)

事實(shí)上，市場(chǎng)主體不斷增多、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、展業(yè)成本增加是壽險(xiǎn)公司虧損的幾大主要原因。新興險(xiǎn)企以及一大批原有中小壽險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)又多集中于銀保渠道，由于這些險(xiǎn)企沒有建立業(yè)務(wù)價(jià)值較高的個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍，往往以銀保渠道來(lái)拉高保費(fèi)，但近年來(lái)，銀保渠道展業(yè)成本增加，削弱了這些險(xiǎn)企的承保利潤(rùn)。

記者梳理虧損險(xiǎn)企各渠道經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不少險(xiǎn)企頗為依賴銀保渠道，個(gè)別險(xiǎn)企保費(fèi)銷售額最高的前五大產(chǎn)品均出自銀保渠道。由于渠道經(jīng)營(yíng)成本較高，大型上市險(xiǎn)企逐漸放棄的銀保渠道，成為一些中小壽險(xiǎn)公司的主打渠道，水漲船高的渠道費(fèi)用也削弱了這些險(xiǎn)企的承保盈利能力。

數(shù)據(jù)顯示，2016年銀保渠道給銀行貢獻(xiàn)的手續(xù)費(fèi)及傭金收入增幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其代理保險(xiǎn)保費(fèi)的規(guī)模增幅。例如民生銀行代銷保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模比上年增長(zhǎng)3.97倍，但手續(xù)費(fèi)及傭金收入比上年增長(zhǎng)4.55倍；招商銀行代理保費(fèi)規(guī)模增速為44.69%，但同期代理收入增幅達(dá)到了81.98%；農(nóng)業(yè)銀行代理保費(fèi)規(guī)模增幅為56.54%，同期代理收入增幅達(dá)85.4%。這說(shuō)明，險(xiǎn)企在銀保渠道的銷售成本正在顯著增加。