市場(chǎng)期盼已久的公募系FOF基金再出新消息——近日監(jiān)管層發(fā)布了《基金中基金（FOF）審核指引》，要求各家基金管理人按照《指引》要求，準(zhǔn)備有關(guān)基金中基金注冊(cè)申報(bào)文件。

重點(diǎn)是：除常規(guī)公募基金注冊(cè)申請(qǐng)材料之外，基金申報(bào)人還需要準(zhǔn)備一些材料，基金君報(bào)告給大家。

目前已經(jīng)申報(bào)的FOF基金達(dá)到64只，這些產(chǎn)品估計(jì)都要根據(jù)新指引進(jìn)行一番修改，可以說這類產(chǎn)品問世還需努力“最后一公里”。

需要額外材料

1、產(chǎn)品方案，需說明FOF產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回、投資管理、估值核算、信息披露等方面安排。

2、投資管理制度。對(duì)FOF產(chǎn)品的投資決策、投資交易、風(fēng)險(xiǎn)隔離等相關(guān)制度安排作出說明。

3、業(yè)務(wù)規(guī)則。需就防范利益輸送、內(nèi)幕交易方面的安排作出明確說明。

4、部門、人員準(zhǔn)備情況。應(yīng)附部門設(shè)立決議、部門職責(zé)，說明一下內(nèi)容：是否為獨(dú)立部門；是否配備專門人員；除ETF聯(lián)接基金外，基金中基金的基金經(jīng)理不得同時(shí)兼任其他基金的基金經(jīng)理。

FOF產(chǎn)品細(xì)則（重點(diǎn)）

這一指引對(duì)有些產(chǎn)品細(xì)則進(jìn)行了明確。

1、基金名稱應(yīng)當(dāng)標(biāo)明基金類別和投資特征，且統(tǒng)一命名為“基金中基金（FOF）”，便于投資者直觀理解。

2、五大類：而且根據(jù)基金投資標(biāo)的及投資方向的不同，進(jìn)一步細(xì)分FOF產(chǎn)品類別

股票型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票型基金份額（包括股票指數(shù)基金）；

債券型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券型基金份額（包括債券指數(shù)基金）；

貨幣型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于貨幣市場(chǎng)基金份額，且剩余基金資產(chǎn)的投資范圍和要求應(yīng)當(dāng)與貨幣基金一致；

混合型FOF：投資于股票型基金份額、債券型基金份額、貨幣市場(chǎng)基金份額以及其他基金份額，且不符合股票型基金中基金、債券型基金中基金、貨幣型基金中基金等相關(guān)要求；

其他類型FOF：80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他某一類型的基金，如FOF將80%以上的基金資產(chǎn)投資于商品期貨基金份額的，為商品期貨基金中基金。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

對(duì)于追求相對(duì)收益，投資策略方面沒有特殊安排的FOF產(chǎn)品，建議采取相對(duì)收益的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，如相關(guān)指數(shù)收益率。

重點(diǎn)是對(duì)于追求絕對(duì)收益類FOF的指引：對(duì)于追求絕對(duì)收益，且投資策略方面有特殊安排的FOF產(chǎn)品，允許使用絕對(duì)收益的數(shù)值作為基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)（如FOF將絕大部分基金資產(chǎn)投資于量化對(duì)沖策略基金份額，允許其使用“一年定期存款基準(zhǔn)利率+上浮一定比例”的方式作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)），同時(shí)應(yīng)在基金合同及基金招募說明書等法律文件中明確，基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)作為基金投資力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)的收益目標(biāo)，并不代表基金一定實(shí)現(xiàn)該業(yè)績(jī)收益。

使用絕對(duì)收益數(shù)值作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的FOF產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的相關(guān)情況進(jìn)行充分披露，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

投資組合要求

基金中基金應(yīng)在投資組合限制中列明以下條款

（1）投資于證券投資基金的比例不低于基金資產(chǎn)80%。

（2）基金中基金持有單只基金的市值，不得高于基金中基金資產(chǎn)凈值的20%，且不得持有其他基金中基金。

ETF聯(lián)接基金持有目標(biāo)ETF的市值，不得低于該聯(lián)接基金資產(chǎn)凈值的90%。

（3）除ETF聯(lián)接基金外，同一管理人管理的全部基金中基金持有單只基金不得超過被投資基金凈資產(chǎn)的20%，被投資基金凈資產(chǎn)規(guī)模以最近定期報(bào)告披露的規(guī)模為準(zhǔn)。

（4）基金中基金不得持有具有復(fù)雜、衍生品性質(zhì)的基金份額，包括分級(jí)基金等，中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可或批準(zhǔn)的特殊基金中基金除外。

（5）除ETF聯(lián)接基金外，基金中基金投資其他基金時(shí)，被投資基金的運(yùn)作期限應(yīng)當(dāng)不少于1年，最近定期報(bào)告披露的基金凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于1億元。

（6）對(duì)于運(yùn)作基金中基金財(cái)產(chǎn)投資于封閉運(yùn)作基金、定期開放基金等流通受限基金的，基金管理人應(yīng)設(shè)立合理比例（在FOF開放期，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%）。

（7）基金管理人運(yùn)作基金中基金財(cái)產(chǎn)投資股票、債券等金融工具的，投資品種和比例應(yīng)當(dāng)符合基金中基金的投資目標(biāo)和投資策略。

（8）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他特殊基金中基金不可受上述規(guī)定限制。

因證券市場(chǎng)波動(dòng)、基金規(guī)模變動(dòng)等基金管理人之外因素致使基金投資不符合其中（2）、（3）規(guī)定比例或者合同約定的投資比例的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在20個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，特殊情形除外。

估值方式及時(shí)效

FOF的估值方法引起市場(chǎng)關(guān)注。FOF的估值按照《基金中基金的估值業(yè)務(wù)指引》執(zhí)行。

若FOF投資范圍中明確不投資QDII，則T日的基金份額凈值應(yīng)不遲于T+2日公告；若投資范圍包括QDII，則T日的基金份額凈值應(yīng)不遲于T+3日公告。

而且若占相當(dāng)比例的被投資基金暫停估值，F(xiàn)OF也可以相應(yīng)暫停。

信息披露

究竟FOF產(chǎn)品披露什么？基金管理人在招募說明書及定期報(bào)告等文件中應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門章節(jié)披露所持有基金以下情況，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

1、投資策略、持倉(cāng)情況、損益情況、凈值披露時(shí)間等。

2、交易及持有基金產(chǎn)生費(fèi)用，包括申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)等，招募說明書應(yīng)當(dāng)列明計(jì)算方法并舉例說明。

3、基金中基金持有的基金發(fā)生的重大影響事件，如轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并、終止基金合同以及召開基金份額持有人大會(huì)等。

4、基金中基金投資于管理人以及管理人關(guān)聯(lián)方所管理基金的情況。

此外，對(duì)FOF投資范圍、申購(gòu)贖回、相關(guān)費(fèi)用、持有人大會(huì)等細(xì)則也進(jìn)行指引。

目前申報(bào)中有64只FOF

按照證監(jiān)會(huì)所披露的新基金審核進(jìn)度表，自從去年11月底第一批申報(bào)的FOF基金以來，目前已經(jīng)有64只FOF基金在等待批文。

可能其中有些基金需要根據(jù)最新指引修改材料，無論如何，F(xiàn)OF即將問世了，大家期待吧。