每經(jīng)記者楊建每經(jīng)編輯謝欣 近日來(lái)次新股連連大漲，漲停個(gè)股比比皆是，張家港行從之前最不賺錢(qián)的次新股變?yōu)槭袌?chǎng)的香餑餑，從4.37元的發(fā)行價(jià)漲到了停牌前的29.51元，而白銀有色從1.78元一路炒高到15.27元，市值躍上千億大關(guān)，同時(shí)也引來(lái)了上交所的問(wèn)詢函。 次新股在上周五出現(xiàn)了調(diào)整，不過(guò)在本周一次新股再度爆發(fā)，對(duì)此有私募人士指出，目前次新股雖然收益高，風(fēng)險(xiǎn)也比較大，配置時(shí)還是要從基本面出發(fā)，不能盲目追隨概念。 次新股或出現(xiàn)分化 2017年以來(lái)，據(jù)國(guó)泰君安次新股指數(shù)顯示，從1月17日至3月20日，其期間漲幅高達(dá)39.47%，大幅跑贏同期的上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。尤其是在3月16日，次新股板塊出現(xiàn)大漲，整個(gè)板塊漲幅就超過(guò)4%，兩市有超過(guò)30只次新股漲停，其中次新股吉比特以360.97元的收盤(pán)價(jià)排名A股第二，僅次于貴州茅臺(tái)。而本輪次新股領(lǐng)漲龍頭無(wú)疑是張家港行，上市開(kāi)板后股價(jià)仍累計(jì)漲幅超251%。 新宏澤也是近期的一只牛股，新宏澤股價(jià)開(kāi)板之后38個(gè)交易日漲幅已超過(guò)100%。值得注意的是，人氣超旺的次新股正面臨著監(jiān)管的壓力，此前吉比特就因?yàn)楣蓛r(jià)的上漲異常被交易所問(wèn)詢，而張家港行的強(qiáng)勁表現(xiàn)也引起了監(jiān)管層的高度關(guān)注。3月17日，張家港行發(fā)布公告稱，“因股票收盤(pán)價(jià)格近期漲幅較大，自2017年1月24日至今，五次達(dá)到交易異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司自2017年3月17日開(kāi)市起停牌對(duì)股票交易異常波動(dòng)情況進(jìn)行核查。 隨著張家港行停牌自查，次新股龍頭之一的白銀有色在上周五封板無(wú)力被砸開(kāi)之后，次新股整體出現(xiàn)大幅回調(diào)，次新股的人氣會(huì)保持到何時(shí)？市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)分化？對(duì)此也有私募人士在朋友圈指出，一輪行情的筑頂階段，不會(huì)以尖頂形態(tài)單邊下挫，從短期看次新股盛宴面臨結(jié)束的可能，板塊性的高潮已經(jīng)過(guò)去。但是從中長(zhǎng)期看，次新股仍是資金青睞的風(fēng)口，如果沒(méi)有出現(xiàn)新的替代板塊的話，市場(chǎng)資金對(duì)次新股的偏好短期將難以逆轉(zhuǎn)，但是次新股的分化卻是避免不了的。 實(shí)際上近期次新股板塊的股價(jià)連番上漲，都讓人有點(diǎn)看不懂了，溫州頤融投資黃志遠(yuǎn)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在目前市場(chǎng)行情下，次新股的大漲主要還是因?yàn)槠漭^小的流通市值，沒(méi)有套牢盤(pán)。目前而言次新股的風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，從其市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，都已經(jīng)透支了以后的業(yè)績(jī)，都是游資在推動(dòng)。此外，之前的次新股炒作邏輯是注重題材，而現(xiàn)在是估值越低的次新股往往越受到投資者青睞。 私募三維度篩選次新股 那么哪些次新股能追？哪些不可追？對(duì)此北京清和泉資本錢(qián)衛(wèi)東告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，次新股往往受到各路資金的追捧，我們認(rèn)為次新股雖然收益高，風(fēng)險(xiǎn)也比較大，在研究和投資的時(shí)候應(yīng)該持有謹(jǐn)慎的態(tài)度，配置時(shí)還是要從基本面出發(fā)，不能盲目追隨概念。 從基本面角度出發(fā)審視次新股或許能夠提高投資的確定性： 首先是要行業(yè)景氣，業(yè)績(jī)高增。從業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)看，營(yíng)收增速及毛利率對(duì)開(kāi)板后的次新股中短期投資收益的影響趨勢(shì)并不十分明顯。但是從中長(zhǎng)期公司研究角度出發(fā)，所處行業(yè)景氣度高、公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)是不可回避的核心要素。 其次是估值低于行業(yè)平均值。估值角度，錢(qián)衛(wèi)東認(rèn)為有兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)可以關(guān)注：1、開(kāi)板時(shí)候的估值；2、后期超跌后的估值。如果提前打開(kāi)漲?；虺瑒t可能出現(xiàn)較好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。 除了基本面，擇時(shí)也很重要。在大盤(pán)上漲、風(fēng)險(xiǎn)偏好高時(shí)，次新股漲幅大幅超過(guò)上證指數(shù)，超額收益明顯。而大盤(pán)下跌時(shí)，次新股也承受更大的下行風(fēng)險(xiǎn)，跌幅明顯超過(guò)大盤(pán)。 第三是次新股上漲彈性雖大，但下行風(fēng)險(xiǎn)也大，作為私募還是希望能追求更穩(wěn)定的收益，通過(guò)扎實(shí)的行業(yè)及個(gè)股研究來(lái)提高投資的確定性，總體來(lái)看會(huì)謹(jǐn)慎參與概念炒作而沒(méi)有業(yè)績(jī)支持的次新股。 此外也有私募人士在朋友圈透露了關(guān)于投資次新股的一些思路，首先是流通市值小，特別總市值也小的個(gè)股，可以考慮。其次是開(kāi)板后有同行業(yè)次新股作對(duì)比的，漲幅遠(yuǎn)小于同行漲幅。第三是開(kāi)板后，市盈率低于40的，可以關(guān)注。第四是有同行業(yè)的次新股差不多時(shí)間開(kāi)板，要追就追總市值小的。