再融資新規(guī)之后，個(gè)股價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力和主動(dòng)管理能力在投資中變得越來(lái)越重要。量化基金因其選股能力而受到重視；得益于2016年量化基金業(yè)績(jī)普遍較好，市場(chǎng)中逐漸涌現(xiàn)出更多的量化基金。業(yè)內(nèi)人士分析，量化基金在2017年將迎來(lái)新的發(fā)展，規(guī)模有望再上一個(gè)臺(tái)階，將會(huì)出現(xiàn)更多的創(chuàng)新型量化產(chǎn)品。

公募積極上報(bào)量化產(chǎn)品

2016年是主動(dòng)量化投資在中國(guó)資本市場(chǎng)嶄露頭角的一年。隨著市場(chǎng)對(duì)于量化基金關(guān)注度的提高，量化基金的整體規(guī)模順勢(shì)而上，且新基金發(fā)行漸有如火如荼之勢(shì)。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前共有36只名稱含“量化”二字的基金產(chǎn)品等待審批，分屬于17家基金公司。其中，有15只基金是于2017年開(kāi)始上報(bào)，分屬于8家基金公司。

今年以來(lái)上報(bào)量化基金產(chǎn)品數(shù)量最多的公司為銀華基金，該公司已經(jīng)申報(bào)5只量化基金，且均為細(xì)分行業(yè)基金，分別為文體娛樂(lè)量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金、醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金、新能源新材料量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金、食品飲料量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金、信息科技量化優(yōu)選股票型發(fā)起式基金。

今年以來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)受理的此類基金發(fā)行申請(qǐng)已有20只。從監(jiān)管機(jī)構(gòu)網(wǎng)站公布的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度表顯示，這20只基金中，有17只屬于常規(guī)基金，這些基金的申請(qǐng)與核準(zhǔn)走的是簡(jiǎn)易程序；還有3只是FOF產(chǎn)品，分別為富國(guó)鑫睿量化優(yōu)選多策略基金、融通量化定投基金中基金、新華中證金牛成長(zhǎng)20量化基金中基金，走的是普通程序。

其實(shí)，當(dāng)前業(yè)內(nèi)所談?wù)摰牧炕?，指的是主?dòng)型量化產(chǎn)品，除了主動(dòng)量化基金之外，被動(dòng)指數(shù)型基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金以及量化對(duì)沖基金也都應(yīng)該歸為量化基金這一類。而當(dāng)前，正在發(fā)行的主動(dòng)量化基金共有五只，除德邦量化優(yōu)選于1月起始募集之外，其余四只基金均于2月開(kāi)始募集。當(dāng)前這幾只基金均未到達(dá)計(jì)劃募集截止日。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已成立的主動(dòng)量化基金有79只，最新的總規(guī)模為730.75億元。截至3月9日，79只主動(dòng)量化基金今年以來(lái)的平均回報(bào)率為2.12%；其中，業(yè)績(jī)居首的為景順長(zhǎng)城量化新動(dòng)力，高達(dá)7.11%。業(yè)內(nèi)人士分析，按照當(dāng)前的勢(shì)頭，主動(dòng)量化類產(chǎn)品年內(nèi)有望超過(guò)千億元規(guī)模。

期指松綁助力產(chǎn)品創(chuàng)新

有分析人士認(rèn)為，隨著股指期貨的松綁，股指期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性將有顯著改善：成交量會(huì)放大、買賣盤(pán)深度將增大、買賣盤(pán)價(jià)差會(huì)減?。煌瑫r(shí)期指貼水的現(xiàn)象將得以緩解。而這些變化有利于量化交易策略的實(shí)行，量化基金的收益和規(guī)模都有望提高。同時(shí)，由于股指期貨等能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，對(duì)沖型主動(dòng)量化產(chǎn)品有望在今年脫穎而出。

博時(shí)基金指數(shù)及量化投資部總經(jīng)理黃瑞慶認(rèn)為，股指期貨的松綁，未來(lái)可以期待的地方有兩點(diǎn)：一是股指期貨市場(chǎng)的功能將逐步恢復(fù)，第二是市場(chǎng)參與者對(duì)于金融衍生品在金融市場(chǎng)中的地位和作用將有更加全面和客觀的理解。

大成基金數(shù)量與指數(shù)投資部總監(jiān)黎新平表示，希望股指期貨的操作可以盡快常態(tài)化，以充分發(fā)揮其在資本市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能。量化投資更注重投資風(fēng)險(xiǎn)的定量管理，主要通過(guò)模型對(duì)投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分割和定價(jià)，并運(yùn)用股指期貨等金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖和管理。如果沒(méi)有股指期貨的運(yùn)用，那么這種風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖運(yùn)作也就沒(méi)有辦法進(jìn)行，從而大大限制量化投資的優(yōu)勢(shì)。

黃瑞慶表示，在量化投資方面，除了在傳統(tǒng)的股票選擇和資產(chǎn)配置模型方面進(jìn)一步完善以外，博時(shí)還將在多資產(chǎn)多策略方面進(jìn)一步拓展，把各類資產(chǎn)、各類策略進(jìn)一步歸結(jié)到各類型風(fēng)險(xiǎn)之上。