跨越700年，英國的房價走勢如何？Global Financial Data近期的一項研究表明，歷史上英國房價大幅跑贏通脹。在黑死病爆發(fā)期間（1340s），英國房價曾暴跌至歷史低位，而在二戰(zhàn)后，英國陷入了史上最糟糕的通脹，房價漲幅創(chuàng)紀(jì)錄之最。經(jīng)通脹調(diào)整后，從1940年至2016年，英國平均房價上漲了8倍。

因1290-1894年英國沒有房價數(shù)據(jù)，Global Financial Data用房租成本來代替房價數(shù)據(jù)，1895年之后的數(shù)據(jù)則是由英國央行和全英房屋抵押貸款協(xié)會提供的實際房價數(shù)據(jù)。

如圖所示，過去600年間，英國房價一直穩(wěn)步上漲。唯一一次房價急劇下跌，并且觸及低位的是在14世紀(jì)40年代。這是為什么呢？因為當(dāng)時黑死病爆發(fā)，導(dǎo)致英國人口減少了1/3。人口少了，但房屋庫存仍未削減，房價和房租暴跌，跌幅超過歷史上的任何時期。

據(jù)上述的英國全國房價指數(shù)，2016年英國平均房價為20萬英鎊，1290年和1360年英國平均房價分別為50英鎊和16英鎊。根據(jù)Global Financial Data的分析，在16世紀(jì)末期和17世紀(jì)初期，通貨膨脹導(dǎo)致房價整體上漲，當(dāng)時來自美洲的黃金和白銀涌向歐洲和全球其他地區(qū)，導(dǎo)致貨幣供給增加，價格攀升。

Global Financial Data表示，在黑死病爆發(fā)之前，英國人均工資約每年2英鎊，但在黑死病之后，14世紀(jì)70年代（1370s），英國工人每年平均掙4英鎊。在13世紀(jì)90年代（1290s），英國人要工作20年才能買下一棟房子，但在14世紀(jì)70年代（1370s），英國人只需工作四年就可以買房了。當(dāng)前來看，英國人需要花費5年的工資來買房。

拿破侖戰(zhàn)爭（1803-1815年）期間，英國迎來了又一輪通貨膨脹。不過，第二次世界大戰(zhàn)之后，英國陷入了史上最糟糕的通脹，房價漲幅創(chuàng)紀(jì)錄之最。

然而，問題在于，整體來看，英國房價漲勢是否快于通脹？

Global Financial Data通過下圖顯示了經(jīng)通脹調(diào)整后的英國房價走勢圖。與上圖相比，該圖確實有所不同。同樣地，在黑死病爆發(fā)時期（1340s），仍然看得出來，房價是暴跌的。不過隨后，經(jīng)通脹調(diào)整后的房價走勢保持相對平穩(wěn)。在1940年，英國平均房價比600年前黑死病爆發(fā)前的房價還要低。然而，二戰(zhàn)之后，房價開始飆升，漲幅比通脹快多了。按名義價格計算，英國平均房價從1940年的500英鎊攀升至2016年的20萬英鎊。經(jīng)通脹調(diào)整后，當(dāng)前的房價較76年前上漲了8倍。

Global Financial Data認為，盡管房價沒有股價上漲得那么快，但在過去75年房子仍是一項很好的投資，未來數(shù)年可能還是如此。世界其他地區(qū)的房地產(chǎn)市場似乎與英國相似，限制房屋供應(yīng)的增加已經(jīng)導(dǎo)致英國房子稀缺，從而推高房價，但這樣的狀況似乎在未來短期內(nèi)難以改變。

除非有一波僵尸帶來的新瘟疫襲擊英國，否則未來數(shù)年房價仍將有可能繼續(xù)跑贏通脹，Global Financial Data嘲諷道。