每經(jīng)編輯 何志成    

作者：何志成

2017年是全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最難預(yù)測(cè)的一年，也是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)起伏最大的一年，不確定性可能糾纏我們一整年。其中最大的不確定性或許是特朗普時(shí)代的中美關(guān)系走向，第二就是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的變數(shù)。而走出“不確定性”的關(guān)鍵，唯有堅(jiān)定不移地推進(jìn)深化改革。

對(duì)特朗普來(lái)說(shuō)，讓美國(guó)再度偉大，沒(méi)有中國(guó)支持不行，但中國(guó)的強(qiáng)大，很可能威脅到美國(guó)（絕大多數(shù)美國(guó)人都是這么認(rèn)為），他是左右為難。中美博弈，將決定中國(guó)深化改革的“深度”與“廣度”。2017年，中美關(guān)系要過(guò)幾道坎。特朗普不希望看到強(qiáng)勢(shì)美元，更不希望看到人民幣匯率急跌，包括持續(xù)貶值。特朗普說(shuō)美元太強(qiáng)，人民幣匯率太弱，對(duì)此，中國(guó)政府已經(jīng)通過(guò)人民幣匯率適度升值給了他一個(gè)臺(tái)階--美元兌人民幣匯率自高點(diǎn)回落了1500點(diǎn)左右。2017年，人民幣匯率是“晴雨表”，不僅是中美關(guān)系的“晴雨表”，也是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。中美貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)打，大量資本會(huì)回流美國(guó)，美元兌人民幣匯率將大漲。誰(shuí)得利？肯定不是美國(guó)。

習(xí)近平在瑞士以經(jīng)濟(jì)全球化為主題發(fā)表演講，就是告訴全世界，中國(guó)將義無(wú)反顧地走市場(chǎng)化路線，走改革開(kāi)放路線，他希望美國(guó)人民能夠聽(tīng)懂，不知道特朗普是否聽(tīng)得懂。中國(guó)堅(jiān)持深化改革的目的就是改變中國(guó)，就是融入世界。世界很大，特朗普一個(gè)人說(shuō)了不算，美國(guó)一個(gè)國(guó)家也說(shuō)了不算。但我們還是希望中美關(guān)系能夠穩(wěn)定，新型大國(guó)關(guān)系能夠被確立。

展望2017年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，難點(diǎn)很多。比如說(shuō)，人民幣匯率改革是加快，還是停滯，國(guó)內(nèi)爭(zhēng)論很大。從市場(chǎng)化改革角度講，從中國(guó)長(zhǎng)治久安的角度講，人民幣匯率應(yīng)該市場(chǎng)化，應(yīng)該自由浮動(dòng)（有管理的）。但從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度講，中國(guó)企業(yè)對(duì)人民幣匯率大起大落無(wú)所適從，如果人民幣真的自由浮動(dòng)--其實(shí)，目前的人民幣匯率已經(jīng)比自由浮動(dòng)還“劇烈波動(dòng)”--很多企業(yè)要倒閉。人民幣匯率不能完全放開(kāi)，甚至連“前景”都不能講，這是大麻煩。但國(guó)際社會(huì)對(duì)此有嚴(yán)重的要求--包括中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位以什么為標(biāo)準(zhǔn)，都與人民幣匯率改革相關(guān)。在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，人民幣匯率會(huì)成為“武器”，它可以適度走強(qiáng)，但更可能大幅度走弱。中美關(guān)系在人民幣匯率問(wèn)題上的爭(zhēng)論，不應(yīng)該以漲跌多少為焦點(diǎn)，而應(yīng)該以能不能加快匯率形成機(jī)制改革為焦點(diǎn)，關(guān)鍵點(diǎn)在如何通過(guò)良性互動(dòng)促使中國(guó)加快實(shí)現(xiàn)“自由浮動(dòng)匯率制”（有管理的）改革。

讓中國(guó)政府減少對(duì)匯率市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，內(nèi)外部的市場(chǎng)環(huán)境很重要，首先是必須建立絕大多數(shù)企業(yè)能夠自由參與的人民幣匯率市場(chǎng)，同時(shí)提醒企業(yè)家，人民幣匯率自由浮動(dòng)的時(shí)代要來(lái)了，然后是國(guó)際社會(huì)要幫助中國(guó)，減少或者制約惡意做空（包括做多）的投機(jī)者。本來(lái)，中國(guó)政府包括中國(guó)央行已經(jīng)與發(fā)達(dá)國(guó)家有溝通機(jī)制，后者也比較體諒中國(guó)（人民幣加入SDR就是證明）--對(duì)人民幣匯率管理缺乏經(jīng)驗(yàn)--但特朗普要硬來(lái)，很可能事與愿違。中國(guó)政府的最終目標(biāo)肯定是市場(chǎng)化，尤其是人民幣匯率形成機(jī)制要市場(chǎng)化，但不能急，人民幣匯率改革需要時(shí)間。這一點(diǎn)，美國(guó)政府以及國(guó)際社會(huì)應(yīng)該體諒。

2017年是中國(guó)決心深化改革之年，也是宏觀經(jīng)濟(jì)艱難“市場(chǎng)化”改革的一年。全球通脹回歸是大概率事件，中國(guó)物價(jià)上漲超過(guò)3%的可能性不?。ㄓ绕涫寝r(nóng)產(chǎn)品），人民幣匯率也在持續(xù)貶值預(yù)期中，中國(guó)勞動(dòng)者的勞動(dòng)力價(jià)值靠什么保值增值，手里儲(chǔ)備的人民幣怎么才能形成能夠躲避物價(jià)大幅度上漲的“資產(chǎn)”？

多少年來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)為什么火爆，因?yàn)樗吘贡仁杖牒臀飪r(jià)上漲慢。能夠在一定程度上抵抗通脹，起到保值作用。房地產(chǎn)市場(chǎng)是惡魔，但它仍然是老百姓躲避物價(jià)上漲的唯一“出路”。但房?jī)r(jià)暴漲的結(jié)果，肯定是暴跌。中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)真是讓人又恨又愛(ài)，又喜又憂。房?jī)r(jià)跌了，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)立即暴露，房?jī)r(jià)大漲了，各級(jí)政府立即恐慌，尤其是中央政府。房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的。但怎么限制“炒作”？限購(gòu)、限價(jià)、限貸，全都是非市場(chǎng)化辦法。結(jié)果呢？必然是政策面反反復(fù)復(fù)，房?jī)r(jià)大起大落。2016年，一線、二線房地產(chǎn)市場(chǎng)起初低迷，很快火爆，但三四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然低迷。調(diào)控的結(jié)果，還是與管理層的意愿背道而馳。怎么才能解決問(wèn)題呢？我們要在“房子是用來(lái)住”的原則下做文章，在人口流動(dòng)上做文章。現(xiàn)在超級(jí)大城市不僅擁擠，而且居住環(huán)境越來(lái)越差。為什么？老的不走，新的涌入，能不能讓老人走，讓新人慢一點(diǎn)涌入呢？醫(yī)療，教育，都有大文章可做。如果老年人看病可以全中國(guó)報(bào)銷，離開(kāi)超級(jí)大城市的老人會(huì)越來(lái)越多；如果三四線城市的教育水平能夠跟上來(lái)，年輕人就不會(huì)急著到一二線城市買房。我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控過(guò)程中，各地的政策差異越來(lái)越大，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與醫(yī)療、教育的改革沒(méi)有跟上。結(jié)果導(dǎo)致，一線城市，包括很多二線城市，不得不以限購(gòu)限價(jià)為主，房地產(chǎn)市場(chǎng)的市場(chǎng)化功能在消退，三四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)始終低迷，至今想不出去庫(kù)存的好辦法。還是調(diào)控的思路不對(duì)呀，要想辦法讓三四線城市成為吸納人才的城市，成為宜居的城市。

2017年 ，一方面是收入預(yù)期在下降，很可能導(dǎo)致三四線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)更加蕭條；另一方面是物價(jià)上漲預(yù)期強(qiáng)烈，尤其是優(yōu)質(zhì)教育，它使得年輕人不得不擠向超級(jí)大型城市，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)的“剛需”集中度很高，買房就是買教育，買安全，避險(xiǎn)（物價(jià)大漲之險(xiǎn)）需求很可能導(dǎo)致大型城市的房?jī)r(jià)突然間再大漲--重慶就是例子。

中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的最大問(wèn)題是至今找不到從“根本上”解決的好方案，而之所以出現(xiàn)這種情況，既與房地產(chǎn)行業(yè)事實(shí)上綁架了宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)--沒(méi)有房地產(chǎn)，GDP將大幅度下滑，依賴房地產(chǎn)，最終不是辦法；也與政策面始終沒(méi)有找到（極少數(shù)城市）房?jī)r(jià)大漲的根本原因相關(guān)。抑制房?jī)r(jià)大漲，最終走大面積征收房產(chǎn)稅這條路，說(shuō)明房地產(chǎn)政策很失敗。大面積征收房地產(chǎn)稅，肯定不公平，他會(huì)引起中產(chǎn)人群的劇烈反彈，尤其是年輕人；而遲遲不收房產(chǎn)稅，低收入者會(huì)覺(jué)得不公平，地方政府也沒(méi)有長(zhǎng)期稅源，最終還是亂。預(yù)計(jì)今年“兩會(huì)”前后，征收房產(chǎn)稅的呼聲將在媒體再度被炒作（很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家就是幫倒忙），決策層很可能“冒險(xiǎn)”（擴(kuò)大征收房產(chǎn)稅的試點(diǎn)范圍），結(jié)果導(dǎo)致各級(jí)城市的房?jī)r(jià)都跳水（三四線城市更甚），隨后由于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑逼迫政策面再度退縮，房?jī)r(jià)又會(huì)反彈。總之，決策層遲遲拿不出針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的最佳“調(diào)控”方案，很可能導(dǎo)致2017年的房地產(chǎn)市場(chǎng)更亂--存在著大幅度震蕩的可能性。

2017年，深化改革的重中之重是國(guó)企改革，而國(guó)企改革的思路是什么？混合所有制最終希望達(dá)到什么目的？誰(shuí)也說(shuō)不清楚。國(guó)企要做大做強(qiáng)，但首先是做“少”，要有退有進(jìn)?，F(xiàn)在只想著“進(jìn)”，結(jié)果是越來(lái)越強(qiáng)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)怎么辦？中小企業(yè)怎么辦？混合所有制改革是“幌子”，還是出路，是市場(chǎng)化，還是更加“壟斷”，管理層沒(méi)有想清楚，改來(lái)改去，很可能是一廂情愿（民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)參股國(guó)有企業(yè)缺乏興趣）。

市場(chǎng)化的本質(zhì)是提高效率，但2017年將更側(cè)重公平。說(shuō)白了，就是更多地考慮低收入者，尤其是“貧困”人群的利益。有一點(diǎn)很清楚，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，蛋糕變小，受影響最大的是弱勢(shì)群體。但要發(fā)展經(jīng)濟(jì)，靠誰(shuí)？還要靠企業(yè)家，靠中產(chǎn)人群中的創(chuàng)新勞動(dòng)者。如果沒(méi)有收入預(yù)期增長(zhǎng)的刺激，誰(shuí)愿意“擼起袖子大干”？大家都“看著”，效益下降，收入下降，國(guó)家稅收下降，靠什么補(bǔ)貼低收入者？更何況，2017年很可能是宏觀經(jīng)濟(jì)遭遇重大風(fēng)險(xiǎn)的一年。穩(wěn)增長(zhǎng)最終會(huì)轉(zhuǎn)向保增長(zhǎng)，維穩(wěn)的思路最終還要依賴宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，同時(shí)要依靠深化改革，讓所有人都看到希望。

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