每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊敬堯 實(shí)習(xí)記者 莫淑婷     

每經(jīng)記者 楊敬堯 實(shí)習(xí)記者 莫淑婷 每經(jīng)編輯 張海妮

春節(jié)的氣息越來越濃了。一提到春節(jié)，很多人除了想到一家團(tuán)聚的其樂融融外，還會(huì)想到無窮無盡的酒局。在資本市場上，每到春節(jié)前必然有一只股票牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)，那就是貴州茅臺(tái)（600519，收盤價(jià)351.22元）。今日（1月23日）貴州茅臺(tái)股價(jià)盤中上摸359.80元，創(chuàng)出歷史新高?；鸸?016年四季報(bào)也曝光了機(jī)構(gòu)對貴州茅臺(tái)的偏愛。

貴州茅臺(tái)股價(jià)再創(chuàng)新高

今日早上一開盤，白酒板塊便迅速上沖，其中表現(xiàn)最為搶眼的是貴州茅臺(tái)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，貴州茅臺(tái)今早開盤后便一路上揚(yáng)，漲幅一度超過1%，最高上摸359.80元，股價(jià)再次刷新歷史新高紀(jì)錄，隨后漲幅出現(xiàn)回落。截至收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)收于351.22元，總市值達(dá)4412億元。此外，五糧液上漲1.27%，瀘州老窖上漲0.62%，古井貢酒上漲0.93%，口子窖上漲1.38%。

實(shí)際上，每年春節(jié)前，貴州茅臺(tái)不僅在白酒市場上緊俏，在二級市場上也“緊俏”。Choice數(shù)據(jù)顯示，2016年春節(jié)前15個(gè)交易日貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲2.45%，2015年春節(jié)前15個(gè)交易日貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲1.17%。

安信證券蘇鋮在研報(bào)中表示，考慮到酒業(yè)凈利潤率在50%附近，茅臺(tái)凈利潤按照“十三五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)2020年可達(dá)到350億元附近，如果給20~25倍穩(wěn)定估值，預(yù)計(jì)2020年對應(yīng)市值為7000億~8750億元，距離當(dāng)前市值有超過50%的上漲空間。

公募基金第一大重倉股

貴州茅臺(tái)股價(jià)為什么能逆勢“牛氣沖天”？答案可能是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖。 

2017年1月23日，105家基金公司2016年四季報(bào)數(shù)據(jù)全部披露完畢。縱覽四季報(bào)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，去年四季度公募基金偏愛低估值大盤藍(lán)籌股和消費(fèi)股。貴州茅臺(tái)無論從數(shù)量還是規(guī)?？?，都是公募基金的“團(tuán)寵”。

天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，重倉貴州茅臺(tái)的基金數(shù)量在2016年三季末為115只，到了2016年底進(jìn)一步猛增至184只之多。截至2016年底，僅是持有貴州茅臺(tái)的主動(dòng)偏股基金合計(jì)重倉市值就高達(dá)69.11億元。至此，無論是重倉的基金數(shù)量還是持倉市值，貴州茅臺(tái)都取代了格力電器，榮登公募基金第一大重倉股寶座。

此外，按基金持股市值排名，美的集團(tuán)、伊利股份、格力電器三只消費(fèi)龍頭股分別位列公募基金第二大到第四大重倉股。

實(shí)際上，2016年四季度A股出現(xiàn)震蕩調(diào)整時(shí)，公募基金紛紛把低估值的藍(lán)籌股當(dāng)作避風(fēng)港。

深圳某私募基金經(jīng)理表示，每當(dāng)年中和年末時(shí)，管理層選擇去杠桿的幾率比較大，會(huì)導(dǎo)致市場的資金流動(dòng)性趨緊。這時(shí)，杠桿率比較低的高成長性藍(lán)籌像貴州茅臺(tái)，一般都會(huì)有比較好的漲幅。這也可以說是在風(fēng)險(xiǎn)比較大的時(shí)候，機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)取暖。
“對于茅臺(tái)高股價(jià)的邏輯，我感覺雖然茅臺(tái)的股價(jià)高，但是PE（市盈率）并不高。換成美股價(jià)格也才幾十美元。這種價(jià)格的股票在美股比比皆是，為何在A股就總有投資者感覺茅臺(tái)股價(jià)會(huì)崩盤呢？我感覺投資不能片面來判斷，只看股價(jià)不看PE，同時(shí)還要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)和市場波動(dòng)來看一只股票是否值得投資。”上述私募基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

深圳某機(jī)構(gòu)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，茅臺(tái)是一家挺好的企業(yè)，但是酒類的消費(fèi)習(xí)慣在慢慢改變。例如公款消費(fèi)被禁，年輕人偏向低純度酒飲料，酒文化作為生意和社交載體的地位在慢慢動(dòng)搖。酒類消費(fèi)習(xí)慣對企業(yè)的影響很難評估，長期看會(huì)達(dá)到一個(gè)平衡點(diǎn)。在這個(gè)平衡點(diǎn)，酒的消費(fèi)和供給是一致的。茅臺(tái)的增長趨于穩(wěn)定，更多的是屬于“現(xiàn)金牛”那一類的企業(yè)，但茅臺(tái)也會(huì)轉(zhuǎn)型，面對消費(fèi)習(xí)慣的改變，茅臺(tái)也會(huì)有自己的應(yīng)對策略。