中赫集團(tuán)35.5億收購國安俱樂部64%的股權(quán)，只要通過中國足協(xié)這一關(guān)，就將正式成為國安的大股東。而中赫的價(jià)碼曝光后，也讓國安俱樂部的整體估值達(dá)到了55.5億人民幣，在中超外援溢價(jià)數(shù)倍、本土球員溢價(jià)幾十倍成為常態(tài)的情況下，中超俱樂部的溢價(jià)似乎也成了常態(tài)。除了國安之外，在新三板上市的恒大俱樂部目前的股票為50元/股，市值更是達(dá)到了198億。但在福布斯公布的足球俱樂部?jī)r(jià)值排行榜上卻見不到中超俱樂部的影子，排在第20位的紐卡只有區(qū)區(qū)3.83億美元，不及國安更遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到恒大的高度。

中超俱樂部太值錢，國安估值達(dá)55.5億

2016年初，國安就曾經(jīng)想完成增資擴(kuò)股，但被當(dāng)時(shí)的合作伙伴放了鴿子，首筆10億資金（收購50%股權(quán)的一半交易費(fèi)）遲遲未能入賬，導(dǎo)致國安從去年9月份開始就在尋找新的金主。從國安以20億賣出一半股權(quán)就能計(jì)算出，國安俱樂部去年的估值達(dá)到40億。而一年之后，國安俱樂部的估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)初的40億。

中赫集團(tuán)以35.5億購進(jìn)了國安俱樂部64%的股權(quán)，意味著國安俱樂部的整體估值已經(jīng)達(dá)到了55.5億。相比馬云當(dāng)年花費(fèi)12億拿到恒大俱樂部的一半股權(quán)，如今中赫集團(tuán)花費(fèi)的代價(jià)有點(diǎn)太高了，不過對(duì)于馬云來說，恒大俱樂部登陸新三板也讓他的投資倍增。

大牌俱樂部估值

198億！恒大俱樂部估值笑傲亞洲

2016年1月恒大俱樂部定增2173.40萬股，發(fā)行價(jià)每股40元，募集資金8.6936億元。定增完成后，恒大俱樂部一共將發(fā)行3.96734億股，每股價(jià)值40元，俱樂部的市值達(dá)到了158.6936億。而如今恒大俱樂部在新三板的股票達(dá)到每股50元，俱樂部的市值已經(jīng)達(dá)到了198.4億。當(dāng)然，如果股票的市值不是以流動(dòng)性（恒大俱樂部的股票絕大部分時(shí)間沒有交易）作為支撐，那么這種市值其實(shí)只能算一種估值，市值應(yīng)該是常態(tài)化的估值。

不過恒大俱樂部并非一上來就被估值到如此之高，2010年3月1日，恒大集團(tuán)收購被足協(xié)勒令降入中甲的廣藥只花費(fèi)了1億人民幣。2014年，恒大俱樂部增資擴(kuò)股，馬云以12億獲得了50%的股權(quán)，按照當(dāng)時(shí)的計(jì)算，恒大俱樂部的估值達(dá)到了24億。2015年7月申請(qǐng)登陸新三板，2015年11月6日，恒大俱樂部正式掛牌新三板，而且發(fā)布了增發(fā)方案，加上2016年1月的40元/股定增，而且此后漲到50元/股，由此實(shí)現(xiàn)了俱樂部的價(jià)值從當(dāng)初的1億到198億的飆升。

相關(guān)數(shù)據(jù)

力帆估值也達(dá)6億，舜天東亞賣出了“白菜價(jià)”

在中赫以35.5億成為國安俱樂部大股東的同時(shí)，重慶力帆俱樂部也悄然完成了股權(quán)更迭，只是與國安的轟動(dòng)效應(yīng)相比，力帆的動(dòng)作靜悄悄。雙刃劍背后的出資方當(dāng)代科技以約5.4億的價(jià)格獲得了俱樂部90%的股權(quán)，換言之，力帆俱樂部的估值達(dá)到6個(gè)億。如果國安55.5億的估值有“水分”，那在如今球員溢價(jià)成為常態(tài)的情況下，力帆的估值則符合“市場(chǎng)規(guī)律”。

當(dāng)年力帆“借殼還魂”買下云南紅塔只有3800萬，不過十幾年間，癡迷足球的尹明善在力帆身上花費(fèi)的金錢絕不止如今雙刃劍收購90%股權(quán)的5.4億，當(dāng)然，花費(fèi)的心血另當(dāng)別論。

而中超資本的洗牌，國安和力帆并非是第一家走增資擴(kuò)股或者出售股權(quán)的俱樂部。2015年12月，另外一支老牌球隊(duì)江蘇舜天被蘇寧集團(tuán)整體收購，而出售的價(jià)格只有5.23億。從現(xiàn)在的“市場(chǎng)規(guī)律”來說，舜天集團(tuán)出售俱樂部賣了一個(gè)“白菜價(jià)”。舜天被出售的前一年，還不算中超老牌球隊(duì)的東亞被上港收購，而2014年徐根寶將東亞賣給上港的價(jià)錢只有2億，如今只是一個(gè)武磊恐怕就能讓上港回本。

恒大相關(guān)數(shù)據(jù)

球員溢價(jià)，俱樂部也溢價(jià)

福布斯公布的2016年世界足球俱樂部?jī)r(jià)值排行榜前20位的俱樂部，都是球迷耳熟能詳?shù)臍W洲球隊(duì)。西甲的皇馬和巴薩分別以36.5億美元和35.6億美元排名第1和第2位，英超的曼聯(lián)為33.2億美元排在第3位。當(dāng)然，由于曼聯(lián)是上市俱樂部，根據(jù)昨日收盤的14.7美元/股的價(jià)格來看，曼聯(lián)的市值達(dá)到25.72億美元（漲幅3.16%，較前一個(gè)交易日增值近億美元）。俱樂部的市值與價(jià)值有著接近50%的差距，但考慮到曼聯(lián)的名氣和地位，這種價(jià)值榜上的溢價(jià)還在情理之中。

但福布斯這份榜單中，從第11位的多特蒙德（8.36億美元）開始，價(jià)值都不到10億美元。而以恒大198億俱樂部的估值折合成美元達(dá)到28.48億美元，僅次于皇馬、巴薩和曼聯(lián)3家俱樂部，比排名第4的拜仁（26.8億美元）還要高。而國安的55.5億人民幣折合成美元?jiǎng)t達(dá)到8億美元，在榜單上與多特、AC米蘭（8.25億美元）、大巴黎（81.4億美元）相差無幾，超過馬競(jìng)（6.33億美元），遠(yuǎn)超榜單上排名第20位的紐卡（3.83億美元）。

當(dāng)然，這些都只是福布斯對(duì)歐洲各大俱樂部的價(jià)值排行，而具體歐洲俱樂部值多少錢能從米蘭即將出售給中國財(cái)團(tuán)中一窺端倪。中國投資方將收購菲寧韋斯特集團(tuán)所掌握的99.93%的AC米蘭俱樂部股份，對(duì)AC米蘭俱樂部的估價(jià)為7.4億歐元（53.4億人民幣），幾乎與國安的估值相當(dāng)。而蘇寧花費(fèi)2.7億歐元收購國米俱樂部的70%股份更是相當(dāng)值，至少這個(gè)價(jià)錢目前想在中超收購到國安這樣的俱樂部絕無可能。

在球員溢價(jià)的時(shí)代，俱樂部的溢價(jià)也有點(diǎn)讓人看不懂，國安俱樂部64%的股權(quán)真的就值35.5億嗎？